韦尔股份：4月29日召开业绩说明会，包括知名机构正心谷资本，千合资本的多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-04-30 23:33:18

证券之星消息，2025年4月30日韦尔股份（603501）发布公告称公司于2025年4月29日召开业绩说明会，安信证券、长江养老、君康人寿、开源证券、凯石基金、瞰渡资管、瞰道资管、昆仑保险、雷钧资管、里昂证券、立格资本、利檀投资、长盛基金、量界投资、民生加银基金、民生银行、民生证券、摩根大通、摩根基金(中国)、摩根士丹利亚洲、摩根士丹利基金(中国)、摩根证券、南方基金、长信基金、南华基金、农银汇理基金、诺安基金、平安养老保险、平安证券、平安资管、浦发银行、浦银国际控股、齐鲁资管、千合资本、长青藤资管、前海开源基金、青岛国信资管、泉果基金、融通基金、瑞华投资控股、瑞穗亚洲、瑞信证券、瑞银证券、瑞银资管(香港)、睿远基金、常亿资产、三井住友资管、上海大朴资管、上海富敦投资、上海海宸投资、上海华宝基金、上海聆泽私募、上海银行、申万宏源证券、申万菱信基金、深圳明曜投资、晨燕资管、深圳前海道谊、施罗德投资(香港)、首创证券、太平基金、太平养老、太平资管、泰达宏利基金、泰康资管、天风证券、天弘基金、丞毅投资、天惠投资、统一证券、万家基金、万和证券、西部利得基金、西部证券、先锋基金、湘财证券、新华基金、新华资管、创金合信基金、新活力资本、信达澳亚基金、信达证券、兴证全球基金、兴业基金、兴业银行、兴业证券、玄元私募基金、亚信控股、野村东方国际证券、大筝资管、益民基金、银河金汇、银华基金、英大基金、盈米基金、永赢基金、甬兴证券、友邦保险、圆方资管、圆信永丰基金、德邦基金、云富投资、长安基金、长城财富资管、长城证券、长江证券(上海)、招商基金、招商证券、招商信诺资管、招银国际、浙商证券、安信证券资管、德邦证券、正心谷资本、正圆私募基金、中诚信托、中庚基金、中国平安、中国银河证券、中航基金、中航信托、中航证券、中金财富、德邦资管、中金公司、中欧基金、中信保诚基金、中信建投证券、中信期货、中信证券、中银国际证券、中邮创业基金、中植基金、中泰证券、德汇集团、中原证券、朱雀基金、珠海盈米基金、Asset Management One、Artisan Partners Asset Management、Balyasny Asset Management、Bank of America、Bank of China International、Blue Pool Capital、Brilliance Asset Management、第五公理投资、Brighter Investment Management Co,Ltd、CICC、Coalescence Partners、Daiwa Capital Markets Hong Kong Limited、DBS Vickers、Entrust Pacific、Everbright PGIM、Goldman Sachs (Asia) L.L.C.、Hao Capital、Harvest Fund、东北证券、IGWT Investment、Invesco、J.P. Morgan Asset Management、Janus Henderson Investors、Keywise Capital、Macquarie Capital、MFS International Singapore Pte Ltd、Millennium Capital Management (Hong Kong) Limited、Morgan Stanley、Nomura International、东方财富证券、Point72 Hong Kong、Schroders、Schroder Investment Management (Hong Kong)、StillPoint Investment、Sumitomo Mitsui DS Asset Management、UG Investment Advises LTD、Value Partners、Wells Fargo Securities、Wellington Management、Zhongrong International Trust、东方红资产、东方证券、东方证券资管、东海证券、宝盈基金、东吴证券、东吴基金、东亚前海证券、东莞证券、东兴证券、敦和资管、方正富邦基金、方正证券、方正人寿、富安达基金、柏骏资管、富国基金、高毅资管、高盛资管(香港)、格林基金、工银瑞信基金、光大证券、广发基金、广发证券、国都证券、国富人寿、北京禹田资本、国海证券、国华兴益资管、国联证券、国融证券、国盛证券、国寿安保基金、国泰君安证券、国投瑞银基金、国信证券、国元证券、北信瑞丰基金、海通国际证券、杭银理财、和鼎财险、恒穗资管、恒泰证券、恒越基金、红杉资本(天津)、红土创新基金、华安财保资管、华安证券、贝莱德基金、华宝基金、华宝信托、华宝证券、华创证券、华福证券、华富基金、华金证券、华能信托、华泰保兴基金、华泰柏瑞基金、博时基金、华泰证券、华西证券、华鑫证券、华兴证券、华银基金、汇百川基金、汇丰晋信基金、汇丰前海证券、汇泉基金、汇添富基金、长江证券、惠升基金、嘉合基金、嘉实基金、建信养老金、交银施罗德基金、交银证券、交银资管、金鹰基金、九州证券、九泰基金参与。

具体内容如下：
问：公司去年以及今年一季度的营收与利润同比都有很大幅度的升，主要是什么原因驱动的？
答：伴随着全球半导体行业复苏，I推动消费电子需求暖、汽车智能化加速，行业整体进入上行周期。公司抓住市场机遇，在高端智能手机市场的产品持续导入、汽车智能化渗透加速等因素的驱动下，公司的经营业绩实现明显增长，与此同时，公司通过产品结构性优化与供应链梳理增效，实现毛利率的改善和净利润的提升。

问：汽车CIS的需求情况如何？
答：2024年以来，汽车智能化呈现加速下沉的趋势，特别是国内汽车厂商，将L2+级的智能驾驶方案往中低价位的车型渗透，推动单车摄像头的装载数量跃升，释放了大量高阶像素的汽车CIS产品需求。
近期，公司推出采用TheiaCel?技术不同规格的汽车图像传感器产品，也发布了可用于高级驾驶辅助系统（DS）和自动驾驶（D）的高性能前置机器视觉摄像头新品，给客户提供了很多适配的解决方案。

问：公司车载模拟产品的进展如何？
答：公司持续推进在车载模拟芯片的产品布局，包括CN/LIN、SerDes、PMIC、SBC等多款产品，近期也在加速验证导入过程中。截至2024年末，公司模拟解决方案业务在2024年实现营业收入14.22亿元，较上年同期增加23.18%。车载模拟IC销售收入较上年同比增加37.03%，占公司模拟解决方案业务收入的14%，为模拟解决方案的成长贡献新的增长点。

问：如何看待手机CIS市场的增长？
答：移动终端性能仍在持续升级，多摄模组成为行业标配，以及消费者对高画质成像、多样化影像表现及创新功能的更高追求，都持续推动着手机CIS市场的增长。公司积极推进产品结构优化及供应链结构优化，持续强化高端智能手机CIS市场竞争，同时也将加大研发投入，也即将发布一系列不同规格的产品，进一步扩大产品的应用范围，努力提升市场份额及自身核心竞争力。

问：公司最新发布的OV50X有什么看点？什么时候量产？
答：OV50X是公司近期推出的一款5000万像素的传感器，采用1英寸光学格式，像素尺寸为1.6微米，专为旗舰智能手机设计，具备在单次曝光下拍摄高动态范围（HDR）视频、优异的弱光性能、快速自动对焦及高帧率的功能。该传感器拥有手机行业中的超高动态范围，采用第二代Lofic电容，单次曝光HDR扩展至接近110db，可实现电影级视频拍摄。OV50X现已出样，将于2025年第三季度投入量产。

问：公司如何看待新兴市场/物联网行业的发展趋势，公司在该领域有什么相关布局？
答：2024年，公司图像传感器业务来源于新兴市场/物联网的收入实现约7.60亿元，同比增速达到42.37%。未来，预计增长较快的是运动相机和视频相机，这主要得益于此类摄影器材需求的增加，以及公司市场份额的增长。
另外，我们认为R/VR也具备高速增长的潜力。全球科技巨头正在对R/VR价值链（包括硬件、软件、内容及应用程序）积极投资。R/VR正从技术验证期进入规模化渗透期，智能眼镜也迎来质变节点。根据IDC预测，2025年全球智能眼镜市场预计出货1,205万台，同比增长18.3%。
CIS广泛应用于以R/VR等为代表的新兴市场，以实现摄影及传感功能，作为连接虚拟与现实的眼睛，是R/VR领域的核心芯片，在R/VR市场的快速发展势头下将迎来新的成长。除了CIS以外，公司CameraCubeChip、LCOS、显示芯片、电源管理芯片等产品均已运用在R/VR领域，单机可提供的价值量持续提升。

问：公司的整体毛利率还有升空间吗？
答：2024年，公司全年综合毛利率为29.36%，同比提升7.74个百分点。2025年第一季度，毛利率持续改善，实现综合毛利率31.03%，同比提升3.14个百分点，环比提升2.05个百分点。公司通过推动产品结构持续优化，并通过供应链梳理增效，毛利率有希望进一步提升。