华铭智能（300462）2025年一季度盈利能力提升但现金流承压

近期华铭智能（300462）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华铭智能（300462）在2025年一季度实现营业总收入1.18亿元，较去年同期下降27.16%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润和扣非净利润分别录得-450.55万元和-753.14万元，同比分别上升75.84%和64.09%。这表明公司在盈利能力方面有所改善。

盈利能力

本报告期内，华铭智能的毛利率达到31.53%，同比增长49.65%，净利率为-2.83%，同比增长75.01%。这些数据显示出公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了一定成效。

费用控制与现金流

尽管盈利能力有所提升，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2406.45万元，占营收比例为20.46%，同比增加了22.53%。此外，每股经营性现金流为-0.0元，同比减少了112.27%，显示出公司在现金流管理方面面临一定压力。

资产与负债状况

截至本报告期末，华铭智能的货币资金为4.96亿元，较去年同期减少1.31%；应收账款为3.29亿元，同比减少17.81%；有息负债为1.73亿元，同比减少24.15%。这些数据表明公司在资产管理和负债控制方面表现较为稳健。

商业模式与融资分红

华铭智能的业绩主要依赖于研发驱动，公司自上市以来累计融资总额为9.45亿元，累计分红总额为1.00亿元，分红融资比为0.11。这反映出公司在资本运作和股东回报方面保持了相对平衡。

总结

总体来看，华铭智能在2025年一季度虽然面临营业收入下滑的压力，但在盈利能力方面有所提升，特别是在毛利率和净利率方面表现出色。然而，现金流状况仍需关注，未来应进一步优化费用管理和现金流管理，以确保公司持续健康发展。

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