爱迪特（301580）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

来源：证星财报简析

2025-04-30 07:22:56

据证券之星公开数据整理，近期爱迪特（301580）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.05亿元，同比上升18.07%，归母净利润3127.14万元，同比上升34.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.05亿元，同比上升18.07%，第一季度归母净利润3127.14万元，同比上升34.21%。本报告期爱迪特公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达122.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.0%，同比减1.05%，净利率14.83%，同比增10.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计5959.78万元，三费占营收比29.02%，同比增1.73%，每股净资产26.5元，同比增37.75%，每股经营性现金流0.29元，同比增228.87%，每股收益0.41元，同比增0.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为8.94%，资本回报率一般。去年的净利率为16.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达122.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.91亿元，每股收益均值在2.5元。

持有爱迪特最多的基金为银河医药混合A，目前规模为4.93亿元，最新净值0.4969（4月29日），较上一交易日上涨0.44%，近一年上涨2.11%。该基金现任基金经理为方伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者答主要内容：
答：投资者问主要内容
1.请问今年以来国内和海外的口腔行业恢复趋势如何？

2024 年公司海外市场同比增长 19.88%，实现 5.18 亿收入，整体向好；公司具有 16 年海外市场拓展经验，覆盖超过100 多个国家地区，部分市场环境变化对公司业绩影响相对可控，公司通过调整资源和策略，向优势市场投放，从而实现短期风险的对冲。
2. 请问下游客户目前采购数字化设备的意愿相比去年如何？

按照类别伴随着义齿加工行业数字化渗透率提升，中国、美国、欧洲等义齿加工市场对设备需求呈现放缓趋势；随着公司设备集成度提高、设备体积变小、易用性提升，椅旁市场还有很大的空间和机会；另外，3D打印技术日渐成熟，公司 3D 打印业务增速提升显著。
按照区域国际市场设备销售对比 2023年基本持平，如不考虑 2024 年上半年自产滞后导致的订单影响因素，海外设备市场整体向好（海外椅旁市场业绩同比增长）。
3. 请介绍公司沃兰种植体 2024 年的销售情况，以及未来两年的预期？

公司于 2024年 5月份完成韩国沃兰收购，并于 2024年 6月份合并韩国沃兰财务报表，韩国沃兰 2024年 6-12 月份收入 1800余万。2024年下半年，在中国市场，公司积极发挥客户关系优势，拓展多家连锁机构合作；在海外市场，公司协助韩国沃兰进行渠道的梳理、经销策略调整，同时双方完成了产品组合验证，口扫+打印+种植的产品包更具竞争力。
未来，在公司治理方面，为了更好地实现发展目标，进一步整合公司内部的业务资源，推动境内外渠道拓展和产能扩充，公司已经召开董事会审议批准收购沃兰小比例股权，受让这部分小比例股权可以增强公司对其控制力，提升整体运营效率。
在产品方面，沃兰的窄颈种植体和数字化手术工具盒计划于今年获得 NMP证件，LL-ON-X咬合重建方案即将上市；公司正在预研新的种植体材料，以获得更好的临床效果。
在市场方面，公司将加大沃兰品牌建设投入，提供用户的多元的培训课程，积极协同经销商进行市场推广，结合公司核心业务资源构建种植业务竞争壁垒。同时，公司在全面准备迎接第二轮种植体集中带量采购的工作。在供应链方
面，公司拟在国内建设第二生产基地，满足未来订单需求。
4. 请介绍海外业务的地区分布及关税政策压力的影响和举措？

公司产品远销海外 100 多个国家和地区，从境外收入分布来看，欧洲市场在境外收入占比最高，其次是美洲，近期中东和亚洲市场增速也比较可观。
美国加征关税政策对公司销往美国的产品存在一定的影响，但影响范围相对可控，原因系
（1）2024年公司境内收入占比为 38.15%，中国市场为爱迪特提供了广阔的增长空间、政策支持和供应链优势，同时通过技术突破和品牌建设，爱迪特在中国市场占据了重要地位，并以此为基础进一步拓展全球市场，中国市场是公司发展的根据地，公司非常重视境内市场的拓展；
（2）公司在境外销售区域的分布较为均衡，在欧洲、北美、亚洲、南美、澳洲等 100 多个国家和地区均有销售，公司不依赖于单一地区市场，市场覆盖的全面性一定程度地分散了风险；
（3）公司出口至美国的商品关税大部分由客户承担，一定程度上分散公司的经营风险。
最后，公司将持续密切关注关税政策变化，并与客户保持良好的沟通，共同探讨应对策略，以降低关税政策对公司业务的潜在影响。
从具体举措来看，公司加大了美国子公司的备货，可以解决短期的影响；另外，公司去年就已经着手准备海外建厂的计划，但就目前形势来看，美国本土建厂成本会远超关税带来的成本，东南亚地区虽然人工成本较中国、南美低，但是综合运营成本还是不及中国，且在美加征关税的范围之
内。未来，公司在探索海外建厂的同时，会积极发挥海外子公司的作用，规避潜在的供应风险。
5.请介绍公司大客户战略体系，2024 年开拓的大客户及维护情况，以及后续大客户发展思路？

2024年，公司在大客户合作上取得显著成果，不仅提升了合作大客户的采购预算占比，在主要市场均推动了大客户合作商机转化，全面提升了客户关系。这不仅得益于公司营销团队对公司策略的执行力，也离不开公司产品力提升和产品品类增多，从而给客户带来更具价值的产品与服务。
2025年，公司将继续夯实大客户战略，积极构建全球范围内大客户、优质客户的产业生态，共谋发展，促进行业进步。
6.请介绍渐变氧化锆 2024 年 Q4及 2025 年
Q1 销售量及终端价格的变化趋势？

渐变氧化锆销量保持中高速增长，价格稳定，毛利提
升。从财务结果来看，公司产品具有较好市场竞争力。
7. 请问公司在海外市场的策略是怎么样的？
1、清晰定位产品，提高研发创新投入，既有满足高端市场的高附加值产品，又有高质量低成本的产品选择；
2、加强现有客户关系，提高客户满意度和渗透率，加强新客户群的开发，实现业务多元化和有效增长；
3、加强海外市场的品牌建设，结合不同市场发展阶段和需求，积极优化市场覆盖与销售策略，用更灵活的业务模式来满足不同客户的个性化需求，增强客户黏性；
4、继续完善公司海外营销团队的建设，加强本地化人才的引进；
5、同时，做好市场竞争、贸易政策和汇率波动等风险预判和应对措施。
8. 请问公司对未来业绩增长预期如何？

公司凭借产品质量、技术创新和客户服务优势，有望在未来继续保持海外业务的稳定增长。
9.请问公司在市值管理方面有没有具体做法？

（1）价值创造
聚焦主业与业务拓展集中资源发展核心业务，加强技术创新，提高产品的附加值和竞争力，提升我司市场竞争力和盈利能力。
（2）价值经营
股权激励与员工持股计划适时实施股权激励计划，激发员工的积极性和创造力。
外延式并购公司通过纵向投资上游氧化锆粉体生产
商，降低进口高端粉体供应风险，通过联合开发新型原材料构筑技术壁垒；并通过横向并购口腔种植产品与技术公司，寻求新的利润增长点。未来，公司将继续通过具备战略性的并购交易，整合全球范围内的前沿技术、提升现有业务在高端市场的综合竞争力，拓展成长型业务的市场占有率，同时在新业务领域进行不断探索，寻找进一步的持续增长空间。
（3）价值实现
现金分红制定稳定且持续的现金分红政策。
投资者关系管理加强与投资者的沟通与交流，包括及时、准确地披露公司信息，定期举办业绩发布会、投资者交流会等活动，增强投资人、媒体、研究员对公司的了解和认同。
信息披露与舆情管理确保信息披露的真实、准确、完整和及时，提高市场透明度。