华厦眼科：4月28日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-04-29 17:10:55

证券之星消息，2025年4月29日华厦眼科（301267）发布公告称公司于2025年4月28日接受机构调研，高毅资产冯鹏胡储辉、国海证券李明、华创证券王宏雨、信达证券贺鑫、方正证券郭雪寒、东北证券古翰羲、东海证券伍可心、天风证券刘一伯、西南证券汪翌雯、西部证券吕晔、中信证券宋硕、中信建投徐乐刘慧彬、国盛证券徐雨涵、开源证券阮帅、民生证券乐妍希、华福证券何展聪、广发证券王少喆、华安证券陈珈蔚、东方证券王树娟、中金公司李千翊、国泰海通证券陈铭、国联民生证券聂丽逻、平安证券叶寅李峰王钰畅倪亦道、国投证券资管刘亚洲、天风证券资管邱天、华夏久盈基金何南南、上海证券资管周领、中欧基金余科苗、东方财富证券资管何玮、嘉实基金程佳、国联人寿保险赵志永、平安养老保险邵谨良、华创证券资管王港、申万宏源陈田甜李敏杰张静含、国泰基金姜英、爱建证券自营章孝林、HSBC Global Asset Management (Hong Kong) LimitedAiwei Li、Maytree Asset ManagementEverett、信达澳亚基金孔文彬、中融汇信文惠霞、同泰基金郄文惠、明亚基金李禹含、合煦智远基金钟慧玲、荷荷晴川基金陈亮、华泰证券杨昌源高鹏、尚诚资产黄向前、海运通资产周里亚、保银基金Bingliang Yan、海富通基金于晨阳、厦门聚望杨利、睦含科技蕾蕾、华美国际王珠英、优益增投资刘敏、仁桥资产钟昕、重湖私募孙苗苗、招商证券梁广楷张语馨、百嘉基金黄艺明、恒天成私募崔惠芳、丹羿投资王帅、诚盛投资完永东、万吨资产王海宇、丰琰投资王浩宇、睿扬投资罗会礼、千榕资产贺福东、誉辉资本曹阳、国信证券贾瑞祥张超、东吴证券冉胜男苏丰、兴业证券王佳慧参与。

具体内容如下：

　　一、介绍 2024年度及 2025年一季度经营情况
　　2024年度，公司立足宏观环境、行业政策及行业发展趋势，聚焦核心业务，围绕公司新阶段战略发展规划，在机构布局、学科建设、科研创新、人才发展、运营管理、品牌建设、可持续发展等方面持续深耕，不断强化内生动力和基础韧性，总体业务稳健发展。2024年，公司实现营业收入 40.27亿元，同比增长 0.35%；实现归属于上市公司股东的净利润 4.29亿元，同比下降 35.63%。截至报告期末，公司总资产 79.24亿元，归属于上市公司股东的净资产 57.94亿元。2025年第一季度，公司实现营业收入 10.93亿元，同比增长 11.74%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.50亿元，同比下滑 4.00%。
　　2024年，受行业环境变化、行业需求阶段性放缓及竞争加剧等因素影响，公司业绩增速有所放缓。未来，随着消费需求进一步释放，眼科医疗行业依然具备良好的发展空间，将为公司发展持续提供动力。
　　从收入结构来看，2024年公司各项业务保持均衡发展，其中：白内障业务实现营收 8.73亿元，同比下滑 11.56%，主要受各省市白内障人工晶体集采政策落地执行的影响；眼后段业务实现营收 5.36 亿元，同比增长 0.19%；屈光业务实现营收12.96亿元，同比增长 7.44%；眼视光综合业务实现营收 10.69亿元，同比增长 5.15%。在宏观消费增速放缓、行业竞争加剧的大环境下，公司消费眼科业务依然保持了良好的增长态势。问：答交流环节
答：二、问交流环节

问：公司 2024年眼病和白内障业务受医保 DRG/DIP的影响程度怎么样？2025 年公司对医保控费力度的展望和应对措施有哪些？
答：2024年 5月起，全国各省市陆续开始执行人工晶体类耗材国家带量采购，部分医院从按项目付费、单病种付费方式转为执行 DRG/DIP 付费结算。近几年，公司持续加强医保合规自律管理及临床路径梳理，眼病和白内障收入趋于平稳。公司将持续关注各地医保部门公布的医保基金收支实时数据，提升医疗机构等级，发挥疑难眼病专家及学科优势，持续深入做好病种精细化测算，积极开拓非医保眼病项目，推动公司白内障及眼病诊疗业务稳步发展。

问：公司 2025年第一季度各项业务增速情况如何？
答：2025年第一季度，公司屈光、眼视光综合、眼后段业务同比保持良好增长，白内障业务由于去年同期集采政策尚未落地，今年第一季度营收同比仍有小幅下滑。随着全国各省份白内障人工晶体集采政策相继落地，公司白内障业务有望企稳升。

问：公司如何看待今年眼视光业务的发展，客单价可升的空间以及新项目的拓展？
答：2024年，公司正式启动“365近视防控模式”，为公司眼视光业务提供了持续稳定的业务增量。2025年，一方面，公司将继续按照战略发展规划加快推进视光中心建设，依托医院本地化需求建立“1+N”医疗服务网络布局，同时加快推进区域眼科中心建设，带动视光业务发展。另一方面，公司将积极通过 I赋能、“365”近视防控体系落地等措施，提高眼视光门诊量，针对近视防控提供角膜塑形镜、视功能训练等综合解决方案，并加大力度发力成人配镜业务，促进视光业务收入进一步提升。

问：国家医保局之前下发的眼科类项目立项指南，公司判断后续会有什么影响？
答：《眼科类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（以下简称《指南》）的出台将进一步促进眼科价格项目体系的规范化、标准化，推动医疗机构有效弥补眼科诊疗方面的不足和短板，为优化眼科医疗服务提供有力支撑，公司将持续关注各省落地进程。从影响来看，第一，《指南》有利于推动行业技术创新，华厦眼科一直以来高度关注新技术的发展，尤其是基础眼病，《指南》的落地将推动公司新技术的临床应用和转化；第二，《指南》高度关注儿童近视防控，将进一步助力公司眼视光学科的发展；第三，《指南》突出技术劳务价值，对公司疑难眼病诊疗技术优势有一定的利好。

问：公司屈光新术式的推广应用情况如何？新术式的定价和占比情况？
答：全飞秒 4.0相较全飞秒 3.0的客单价有所提升，目前公司首批装机的医院全飞秒 4.0占全飞比均超过 50%；蔡司新一代机器人全飞秒 VISUMX 800预计今年 5月开始装机，预计将对客单价进一步升有积极作用；此外，公司已经开展了多例国产龙晶 PR晶体手术，具备一定的市场竞争力，成本可控、供货稳定，对未来有晶体眼的屈光手术发展更有保障。

问：公司对成都爱迪在人才、管理以及供应链方面的赋能？
答：收购成都爱迪后，华厦眼科在人才、管理、供应链等方面持续为成都爱迪深度赋能。
在人才培养方面，依托华厦眼科完善的培训体系，充分发挥人才培养优势，帮助成都爱迪培养和引进高水平医疗人才和管理人才；在学科建设方面，充分发挥成都爱迪在眼底、白内障方面的专业优势，赋能成都爱迪在学科专业领域更均衡地发展；在信息化管理、财务管理、人力资源管理方面，纳入华厦体系后，统一使用集团北森人力资源系统、财务 ES系统、HMS系统等各类信息化系统，助力成都爱迪在规范化管理和提质增效方面取得显著提升；在品牌管理方面，我们在成都使用双品牌运营策略，成都爱迪与成都华厦在专业上各有侧重，管理上也有所差异；在供应链方面，加入集团后，依托集团集采优势，帮助成都爱迪有效降低采购成本、提高采购效率。

问：公司如何看待眼科各细分业务未来市场空间？
答：一方面，老龄化趋势预计将推动我国各类老年性眼病诊疗需求持续增长，包含白内障、老视、青光眼、黄斑变性，糖尿病性视网膜病和视网膜脱离等。以白内障和老花眼为例据中华医学会眼科学分会统计，我国 60 岁以上老年人白内障发病率达 80%，预计至 2050年我国白内障患者人数将增至 2.41亿；而老花眼在 52岁以后的发病率接近 100%，超八成 60岁以上老年人正在遭受老花眼和白内障的双重困扰。根据国家卫健委印发的《“十四五”全国眼健康规划(2021-2025年)》提出，到2025年我国白内障 CSR达到 3,500以上，相比欧美发达国家，还有较大的提升空间；而老视手术还刚处于推广初期阶段，手术率则更低。
另一方面，我国近视发生率居高不下，近视已成为影响我国国民尤其是儿童青少年眼健康的重大公共卫生问题。根据国家疾控局监测数据显示，2022年我国儿童青少年总体近视率为51.9%，《2024年全国综合防控儿童青少年近视重点工作》《近视防治指南（2024年版）》等有关政策的出台，进一步加大落实近视防控战略部署力度，随着儿童青少年近视防控工作持续深化，与屈光不正相关的医疗服务市场具备广阔的市场空间。
此外，我国干眼症患者的数量已超 2亿，糖尿病患者数量接近 1.5亿，对眼表、眼底病诊疗需求也持续增长。
总体而言，我国眼科医疗服务市场空间广阔，细分领域需求旺盛，呈现出良好的发展态势和增长潜力。

问：公司未来 1-3年并购及自建的战略规划？
答：公司“1236”战略明确了未来发展的战略目标，也重申了管理国内 200家医院的布局规划。公司会在已选定的 24个重点投资省份通过自建或并购方式进行扩张，当地有业务能力、估值水平等条件都合适的标的将考虑并购，如果没有合适标的，则会结合本地化医疗团队引进情况、选址情况等有计划地进行自建。具体每年的执行节奏会综合行业发展环境、公司经营需要等因素适当调整，稳健推进。

问：公司在欧洲、美国的扩张计划和节奏？
答：在公司成立的时候，“华厦”的取名就有“源于厦门，服务中华，走向世界”的寓意，按照最新的战略布局，公司也已经开启海外布局的步伐。考虑到近期国际环境的变化，近期将重点考虑以欧洲、亚洲为主的并购标的，包括质地优良、有持续研发能力、产品有竞争力的眼科医疗服务机构、眼科上游设备和耗材生产商。公司目前正在招聘海外投资并购总监，欢迎投资者向公司推荐合适的并购标的和优秀人才。