TCL中环（002129）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期TCL中环（002129）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期TCL中环（002129）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为61.01亿元，同比下降38.58%；归母净利润为-19.06亿元，同比下降116.67%；扣非净利润为-19.76亿元，同比下降90.26%。

单季度数据

从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为61.01亿元，同比下降38.58%；归母净利润为-19.06亿元，同比下降116.67%；扣非净利润为-19.76亿元，同比下降90.26%。

主要财务指标

本次财报公布的各项数据指标表现不佳。具体如下：

• 毛利率：-6.96%，同比减少226.09%
• 净利率：-36.93%，同比减少285.67%
• 三费占营收比：15.84%，同比增加132.99%
• 每股净资产：7.19元，同比减少28.37%
• 每股经营性现金流：0.12元，同比增加63.51%
• 每股收益：-0.48元，同比减少114.37%

资产负债情况

• 货币资金：101.75亿元，同比增加29.54%
• 应收账款：44亿元，同比减少31.87%
• 有息负债：535.94亿元，同比增加32.00%

财务分析

业务评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，去年的净利率为-38.03%，表明公司在计入全部成本后，产品或服务的附加值较低。

融资分红

自公司上市以来的18年间，累计融资总额为244.11亿元，累计分红总额为23.39亿元，分红融资比为0.1。这表明公司的资金来源主要依赖于外部融资。

商业模式

公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动。因此，需重点关注公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。

财报体检建议

• 现金流状况：建议关注公司现金流状况，当前货币资金与流动负债的比例仅为96.07%。
• 债务状况：有息资产负债率已达42.59%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为12.13%，需关注公司债务风险。

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