中富电路（300814）：一季度营收增长显著但需关注现金流与应收账款

近期中富电路（300814）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

中富电路（300814）在2025年第一季度实现了营业总收入3.77亿元，同比上升27.04%。然而，归母净利润为998.26万元，同比下降12.45%。值得注意的是，扣非净利润达到1117.5万元，同比大幅上升69.83%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为18.35%，同比增加了22.09%；净利率为2.66%，同比减少了30.54%。这表明公司在提高销售收入的同时，面临着一定的成本压力，导致净利润率有所下降。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面总计支出了2795.48万元，三费占营收比为7.41%，同比增长了25.01%。费用的增长速度超过了营收的增长速度，显示出公司在费用控制方面存在一定的挑战。

现金流与资产状况

公司一季度末的货币资金为7.08亿元，较去年同期的2.21亿元大幅增长了220.29%。然而，每股经营性现金流为-0.05元，同比减少了132.48%，显示出公司在经营活动中的现金流状况不容乐观。

应收账款与债务

截至一季度末，公司应收账款为3.42亿元，占最新年报归母净利润的比例高达897.7%，应收账款体量较大，可能对公司资金周转造成一定影响。此外，有息负债为6.7亿元，同比增加了5.44%，有息资产负债率为21.85%，需关注其债务风险。

总结

总体而言，中富电路在2025年第一季度实现了显著的营收增长，但在净利润、费用控制、现金流和应收账款等方面仍需进一步优化。公司应加强对应收账款的管理和费用控制，以提升整体盈利能力，并确保现金流的健康稳定。

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