南大环境（300864）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南大环境（300864）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.99亿元，同比上升7.83%，归母净利润4477.7万元，同比下降13.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.99亿元，同比上升7.83%，第一季度归母净利润4477.7万元，同比下降13.71%。本报告期南大环境公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达109.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.17%，同比增5.69%，净利率22.92%，同比减22.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1409.91万元，三费占营收比7.08%，同比增58.11%，每股净资产8.7元，同比增14.68%，每股经营性现金流-0.29元，同比增26.21%，每股收益0.29元，同比减12.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11%，资本回报率一般。去年的净利率为20.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额8.61亿元，累计分红总额3.38亿元，分红融资比为0.39。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109.13%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请吴俊锋董事长就公司今后主营业务的稳定性和发展空间如何以及分红政策做个介绍？谢谢
答：公司定位“产学研用”的综合环境技术服务商，属于赋能行业的科技服务企业；公司依托产研贯通的优势，以及雄厚的人才和科技创新实力，积极探索“技术+产品”“装备+服务”的全过程解决方案，打造新的业务增长点，保证公司经营的韧性，为公司稳健发展提供强有力保障。公司上市以来每年都进行持续稳定的现金分红，20202023年度已累计向股东派发现金超3.38亿元，保持相对可观的股息率。未来，公司将结合经营情况制定连续、稳定的利润分配政策，务实报股东。

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