利亚德：4月24日召开业绩说明会，国投证券、广发基金管理有限公司等多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-04-25 09:36:14

证券之星消息，2025年4月24日利亚德（300296）发布公告称公司于2025年4月24日召开业绩说明会，国投证券朱思、广发基金管理有限公司曾质彬姚铁睿、浦银安盛基金管理有限公司龚剑成、长城财富保险资产管理股份有限公司胡纪元、方正富邦基金管理有限公司衡攀宇、中信证券程子盈、浙商电子褚旭、广州玄甲黄聃、宽源投资庄椀筌、锦成盛资管王懿晨、嘉实基金管理有限公司李昊泽、鹏华基金管理有限公司刘玉江、宝盈基金管理有限公司曾梦雅、华夏久盈资产管理有限责任公司桑永亮、广东正圆私募基金管理有限公司亓辰、博时基金管理有限公司陈伟、华夏基金管理有限公司胡斌、同泰基金管理有限公司董万江参与。

具体内容如下：
问：大家最近关注到LED行业现在出现了很多新东西，尤其是大家关注较多的是虚拟动点、具身智能、算法的创新，并且在行业里获得了奖项。年报中到我们在机器人行业目前也在供一些自己的解决方案。能否再给大家做一个介绍？
答：机器人目前在云端或者人工智能大模型的发展上取得了显著进步，大脑训练和语音表现也非常快，目前最困难的是动作。它与人的最大区别在于动作，虽然它的脑力进步非常快，但这些年机器人与人的动作差距仍然很大。今年在亦庄举办的机器人马拉松大赛上，我们的合作伙伴松延动力的机器人结合虚拟动点的动作训练技术支持取得了第二、第三名的好成绩。实际上，我们在动作训练方面的布局现在看了是非常具有前瞻性的，2017年收购NP公司，之后在国内成立虚拟动点，不断在多技术和业务的突破。现在赶上机器人训练需求大的市场机会，各地都在支持机器人产业发展，机器人的动作训练需要大量设备、技术和服务来提高机器人的动作水平。我们在这方面也加大了研发人员的招聘。因此目前业务相对红火，前景发展空间巨大。在机器人业务能力方面具体包括四个领域数据能力，服务能力，硬件能力，算法能力。数据方面，虚拟动点凭借业内领先的高质量动作数据库，帮助机器人训练提升效率，现阶段正与多家合作伙伴共建人形机器人动作数据集；服务方面，虚拟动点可以为机器人厂商提供包括人形动作采集，机器人动作采集，遥操作训练，模拟训练等一系列训练服务，与此同时，在硬件方面开发了小型摄像头，配合SLM算法的积累，为机器人提供空间定位摄像头。

问：您认为AI技术对LED行业有何影响？是否可能对LED现有产品进行大规模功能升级，并为整个行业的产品进行升级？这是什么趋势？
答：刚才提到显示与人工智能的结合，这是一个方向，它是应用层面的东西。例如我们现在做的会议一体机，与人工智能结合后使用非常方便，一句话就能够进行交互。例如全息柜和全息玩具等，这些都是显示方面相关的应用。I的融合涉及各个方面，它是一个应用层面，如何将I和显示应用结合起来，能够提供更好的感受、更强的视觉冲击效果和操作的便利性等方面都是通过I可以提升的地方。利亚德与I的结合应该说是水到渠成，我们在2017年收购美国NP之后在I领域已经形成了相对优势。

问：文旅领域您刚才到今年的情况比较乐观，是否看到这个行业有一些积极的变化？
答：国家开始严格控制地方的负债，现在做任何项目都不可能再增加负债。国家对负债率是有控制的，目前形势比以前好很多。目前城市更新，无论是街区提升还是景区改造，市场量都非常大。因此市场对文旅方面，除了场、馆、秀、游以外，在进行城市更新、街区提升和景区改造方面的需求量非常大。旗下文旅和照明公司有多年的经验积累和设计施工能力，我们有能力综合承接这方面的工作。我们也会将新型显示产品加入其中，通过I技术赋能带动这块业务发展，利亚德在文旅产业的发展中有非常好的机遇，目前相对乐观。

问：关于Led显示，前两年行业内库存确实较高，价格竞争也非常激烈。现在行业竞争态势您认为有什么变化吗？
答：利亚德的产能并未过剩，目前我们大部分产品都是自己生产，但也有部分进行了委外加工。去年的订单量比前年有所增长，只是价格下降。价格战的结果是行业的洗牌，对我们几个上市公司而言意味集中度会增加。出口和内销的这次洗牌、关税战以及国内价格战，导致渠道生存空间受到挤压，许多渠道商已经成为工程合作伙伴，这是行业发展的必然。随着上市公司逐渐追求以盈利为目标，价格战将难以维持。许多公司由于竞争力差、生存能力差的小公司在价格战中被淘汰，还有从事外贸业务的公司也由于关税战淘汰了一部分。因此这些头部企业和上市公司在市场上的份额相对会提升。利亚德是一个较稳健且不会投入重资产的公司，我们每年的固定资产折旧压力很小。利亚德从成立到现在，每年经营上都是盈利。我认为利亚德这种审慎保守的策略对于长治久安和行稳致远，形成百年老店是根本的保障。

问：去年海外毛利率有所下降。请您展望今年海外市场的整体策略或者目标，您认为今年海外竞争情况和行业增速如何？
答：去年海外存货较高，因此采取了去存货政策。由于购置成本相对较高，同时近几年价格下降，导致毛利率受到影响。对于海外的发展，首先我们在海外建有工厂是一大优势，关税战对我们的影响相对较小；第二个是我们的员工都是本地人，能提供稳定和及时的服7务。除了产品销售外，我们也会加大服务方面的投入，来提高盈利水平；第三是我们海外采用双品牌策略，在扩大平达品牌销售的同时，大力加强利亚德品牌在美欧LED租赁屏、户外显示、一体机等产品的销售，以及在亚非拉销售和服务的布局。因此，2025年我认为公司将有望实现海外业务的绝对额及比重的全面增长。

问：请您分享一下海外工厂的布局情况。
答：我们在2016年进行海外建厂布局，当时我就认为国际形势变化莫测，只有将工厂建设到境外，才有可能在未来抵抗贸易战。目前我们对美国市场基本90%以上的产品都出自位于欧洲的斯洛伐克工厂。但我们也不能排除其他地区贸易关税战的可能性，所以我们也提前布局了沙特地区，今年将加速沙特工厂的建设，建成后，将成为中东地区最具规模的LED智能制造基地之一，甚至有望成为中东地区极具影响力的电子产品制造基地，除了显示以外还有照明、电源等方面。

问：请您说明一下MicroLED的大屏和微显示屏产品的布局以及产能情况。
答：从2020年开始，我们就率先落地了MicroLED的量产。目前我们再次率先提出Hi-Micro无衬底的技术。Hi-Micro的产能我们已经完成了1200kk/月的投产，目前产能已不足，马上6月还要扩产1200kk。Hi-Micro采用短边小于30μm的无衬底Micro芯片制成，显示效果提升显著，适用于M驱动、玻璃基板等新型显示技术的组合，可满足会议、电影院等商用及高端家用显示的使用需求。我们的终极理想是提升人类的视觉享受，从短期来看，我们的目标是通过技术和产品形成营收和利润。微间距产品我们主要是通过与Saphlux合作，它在微显示方面有核心优势，我们通过参股的方式跟它联合开发并把产品推向市场，目前已经推出了基于单色MicroLED光机的R眼镜产品。