【机构调研记录】开源证券调研英搏尔、天赐材料等11只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月24日披露的机构调研信息，开源证券近期对11家上市公司进行了调研。参与调研的研究员中方一苇研究员团队对本次调研的洽洽食品（002557）研究较为深入，证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，其近三年预测准确度均值高达80.59%，其预测2025年度归属净利润为盈利10.98亿元。调研上市公司名单如下：

1）英搏尔 （开源证券参与公司业绩说明会&路演活动）
调研纪要：英搏尔将低空领域视为第二增长曲线，利用新能源汽车领域的技术优势开拓新市场。eVTOL电机产品具备高功率密度、高转矩密度、高集成化等优势。公司以‘集成芯’技术为基础，平台化架构开发电推进系统，已与亿航、亿维特、高域等合作，2025年有具体交付和开发计划。公司与丰立智能合作涉及多个领域，关节模组前景广阔，预计今年完成初步验证。公司复用新能源汽车和飞行器电机技术，通过设计优化解决发热问题。全国产化提升供应链安全，增强竞争力，近期效果显著。第四季度资产与信用减值损失增加因生产和销售旺季，毛利率下降因会计政策调整。

2）天赐材料 （开源证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：天赐材料表示，美国加征关税政策对公司直接影响较小，2024年直接销售至美国的产品收入占总营收比例较低，约1%左右。公司在美国积极推动本土化产能建设，与Honeywell合作组建合资公司，加速电解液及六氟磷酸锂在北美市场的规模化生产。2024年LIFSI在电解液中的添加比例约为1.9%，其在快充电池电解液配方中的用量正在持续提升。PEEK材料处于产品中试验证阶段，主要应用于电芯结构件改性材料。3月份公司发布5V体系电解液，具备高安全性能与稳定性能，正加快客户验证。公司开发了硫化锂路线的固态电解质，处于中试阶段。公司已有钠离子电池电解液的解决方案和技术储备，现有产线可实现材料体系的快速切换。磷酸铁产品拥有33万吨的前驱体磷酸铁产能，具备显著的成本优势。磷酸铁三代产品处于客户验证阶段。未来几年，国内产能投放节奏将放缓，重心转向海外市场。

3）紫光国微 （开源证券参与公司业绩说明会）
调研纪要：紫光国微在控股股东变更后积极打造第二增长曲线，未来3-5年将在特种集成电路、智能安全芯片和石英晶体频率器件业务继续深耕，并导入AI技术和开拓汽车电子芯片市场。2024年公司收购两家公司强化汽车控制器芯片、智能安全芯片业务，新设公司扩大石英晶体频率器件生产和形成南北两大基地。公司转让和注销部分子公司以聚焦核心主业。2025年特种集成电路业务订单较2024年出现较大变化，毛利率可能下降，但公司采取多项措施降低成本，中长期行业发展乐观。公司在高可靠市场加大研发投入，推出更多产品如FPGA、存储器等。公司计划进一步回购1-2亿元股票用于股权激励或员工持股计划，正在积极推进。

4）路德环境 （开源证券参与公司路演活动&电话会议&网络会议）
个股亮点：公司主营业务包含河湖淤泥处理服务、工程泥浆处理服务、工业糟渣资源化产品销售、环保技术装备销售及其他。；公司在研项目“合成生物学技术改造乳酸克鲁维醇母发酵酒糟废弃生物生产v氨基丁酸(GABA)生

5）诺泰生物 （开源证券参与公司特定对象调研）
诺泰生物2025年一季报显示，公司主营收入5.66亿元，同比上升58.96%；归母净利润1.53亿元，同比上升130.1%；扣非净利润1.52亿元，同比上升131.79%；负债率47.86%，投资收益64.75万元，财务费用824.52万元，毛利率70.2%。

6）中望软件 （开源证券股份有限公司参与公司业绩说明会）
个股亮点：公司主要面向能源电力领域提供电气设计软件及工程数字化解决方案。

7）中宠股份 （开源证券股份有限公司参与公司业绩说明会&易董价值在线平台）
中宠股份2025年一季报显示，公司主营收入11.01亿元，同比上升25.41%；归母净利润9115.53万元，同比上升62.13%；扣非净利润8826.07万元，同比上升63.75%；负债率40.0%，投资收益716.1万元，财务费用391.68万元，毛利率31.87%。

8）芯动联科 （开源证券参与公司分析师会议）
个股亮点：公司是以芯片设计为主，同时也有自己封装测试能力，晶圆代工则由外部代工厂完成。；公司生产的高性能MEMS惯性传感器产品主要应用方向包括姿态稳定及定位导航，公司产品在工业机器人领域已有所应用；公司向低空经济领域客户提供技术方案、测试方案并进行质量控制体系认证

9）亚康股份 （开源证券参与公司特定对象调研）
个股亮点：公司控股子公司北京亚康华创科技有限公司联合北京昇腾创新人工智能有限公司、北京维视智能科技有限公司，发布了搭载昇腾芯片、DeepSeek 系列模型的桌面级智能一体机--D-BOXPro；公司2024年与小红书科技存在销售业务，销售金额占营业收入的比重很小

10）铂科新材 （开源证券股份有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&路演活动）
个股亮点：公司目前已经推出了多个芯片电感系列料号，取得了多家知名芯片厂商的验证和认可，并已实现小批量生产和交付，正在加快批量交付。；公司的磁粉芯产品主要用于光伏发电、新能源汽车及充电桩、数据中心（UPS、服务器电源）、储能、通讯电源、变频空调、电能质量整治（有源电力滤波器APF）、轨道交通等领域

11）洽洽食品 （开源证券股份有限公司参与公司电话会议）
洽洽食品2025年一季报显示，公司主营收入15.71亿元，同比下降13.76%；归母净利润7724.78万元，同比下降67.88%；扣非净利润5808.45万元，同比下降73.76%；负债率40.23%，投资收益1010.84万元，财务费用-1500.02万元，毛利率19.47%。

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