美新科技（301588）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美新科技（301588）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.33亿元，同比上升5.03%，归母净利润5852.96万元，同比下降22.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.89亿元，同比下降2.65%，第四季度归母净利润1705.93万元，同比下降4.02%。本报告期美新科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达310.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.39%，同比增5.86%，净利率7.03%，同比减26.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.85亿元，三费占营收比22.25%，同比增24.17%，每股净资产7.78元，同比增31.43%，每股经营性现金流-0.99元，同比增36.62%，每股收益0.53元，同比减37.65%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为42.67%,原因:拓展中国及北美市场渠道相关费用增长。
2. 管理费用变动幅度为31.4%,原因:拓展中国及北美市场渠道所需的人员工资薪酬，仓储物流费用增加，以及上市费用。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为104.15%,原因:募投项目等固定资产投资增加。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为67.72%,原因:新增上市募集资金。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为47.48%,原因:偿还银行贷款及支付发行费用。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为89.1%,原因:新增上市募集资金。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为337.82%,原因:新增上市募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.38%，资本回报率一般。去年的净利率为7.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额4.31亿元，累计分红总额2258.49万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.98%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-25.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.12%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达310.55%）

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