贝隆精密（301567）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期贝隆精密（301567）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.02亿元，同比上升5.65%，归母净利润3789.84万元，同比下降34.75%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.05亿元，同比下降5.82%，第四季度归母净利润1187.99万元，同比下降22.96%。本报告期贝隆精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达388.76%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.81亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.47%，同比减21.57%，净利率9.43%，同比减38.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计3442.66万元，三费占营收比8.56%，同比增10.6%，每股净资产10.32元，同比增39.35%，每股经营性现金流0.97元，同比增31.56%，每股收益0.54元，同比减50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为38.31%,原因:新厂房转固使得折旧费用增加、人工成本增加、中介机构费用增加。
2. 财务费用变动幅度为-101.45%,原因:归还借款使得利息支出减少，存款增加使得利息收入增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为75.41%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为14614.38%,原因:收回理财投资及大额存单收到的现金增加。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为568.51%,原因:购买理财投资及大额存单支付的现金增加。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为59.07%,原因:公司首次公开发行股票。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为47.42%,原因:增加了归还银行的借款。
8. 固定资产变动幅度为21.37%,原因:精密结构件扩产项目新建厂房转固。
9. 在建工程变动幅度为-81.53%,原因:精密结构件扩产项目新建厂房转固。
10. 短期借款变动幅度为-91.58%,原因:本期归还借款。
11. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期归还借款。
12. 其他流动资产变动幅度为70.21%,原因:募集资金转存大额存单未到期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.43%，资本回报率一般。去年的净利率为9.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额3.86亿元，累计分红总额2016.00万元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达388.76%）

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