中兴通讯（00763.HK）2025年一季度盈利能力下滑，需关注现金流和应收账款

近期中兴通讯（00763）发布2025年一季报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中兴通讯（00763.HK）于2025年一季度实现营业总收入329.68亿元，同比上升7.82%，但扣非净利润为112.99亿元，同比下降11.97%，归母净利润为24.53亿元，同比下降10.5%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，中兴通讯的销售毛利率为34.27%，较2024年年报的37.91%有所下降；销售净利率为7.47%，略高于2024年的6.89%。然而，净资产收益率（平均）仅为3.38%，远低于2024年的11.97%和2023年的14.73%，表明公司在2025年一季度的盈利能力有所减弱。

现金流与偿债能力

公司的现金流状况值得关注。经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比例仅为1.96%，远低于2024年的13.89%和2023年的20.96%。此外，货币资金与流动负债的比例为64.08%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为17.7%，显示出公司在现金流管理上存在一定压力。

应收账款状况

应收账款方面，应收账款与利润的比例高达294.3%，这可能意味着公司在应收账款回收方面存在一定的风险，需要加强应收账款的管理和催收。

总结

总体而言，中兴通讯在2025年一季度的盈利能力有所下滑，尤其是在毛利润和归母净利润方面表现不佳。同时，公司现金流和应收账款状况也需引起重视，建议管理层采取措施改善现金流管理和应收账款回收，以提升公司的整体财务健康水平。

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