博实结（301608）2025年一季度财报：营收增长显著但多项指标下滑

近期博实结（301608）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

博实结（301608）在2025年第一季度实现了营业总收入3.48亿元，同比上升40.28%。然而，归母净利润为4030.27万元，同比仅上升14.42%，扣非净利润为3353.0万元，同比上升2.22%。这表明尽管公司在营业收入方面表现出色，但在净利润方面的增长相对缓慢。

主要财务指标

• 毛利率：21.77%，同比下降了18.99%。
• 净利率：11.6%，同比下降了18.44%。
• 三费占营收比：4.38%，同比增加了15.21%。
• 每股净资产：23.03元，同比增加了47.68%。
• 每股经营性现金流：0.25元，同比下降了31.09%。
• 每股收益：0.45元，同比下降了14.19%。

这些数据显示，公司在成本控制和盈利能力方面面临一定压力，尤其是毛利率和净利率的下降，以及每股经营性现金流的减少。

应收账款与有息负债

截至本报告期末，博实结的应收账款为2.29亿元，同比大幅上升60.81%，应收账款与利润的比例达到了130.62%，这一比例较高，需关注其回收情况。同时，有息负债为179.06万元，同比上升42.83%，虽然绝对值不高，但仍需留意其对公司财务结构的影响。

商业模式与融资分红

公司自上市以来，累计融资总额为9.90亿元，累计分红总额为5606.37万元，分红融资比仅为0.06。这表明公司目前的业绩主要依赖于股权融资驱动，未来需要进一步观察这种驱动模式的可持续性。

总结

总体来看，博实结在2025年第一季度的营业收入实现了显著增长，但多项关键财务指标如毛利率、净利率和每股经营性现金流等出现不同程度的下滑。此外，应收账款的快速增加也值得关注。公司需要在保持收入增长的同时，加强成本控制和应收账款管理，以提升整体盈利能力和财务健康度。

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