拱东医疗（605369）：2024年盈利能力显著提升，但需关注应收账款和现金流

近期拱东医疗（605369）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

拱东医疗（605369）在2024年的年报中展示了其强劲的盈利能力。截至报告期末，公司营业总收入达到11.15亿元，同比上升14.37%；归母净利润为1.72亿元，同比上升57.28%；扣非净利润为1.68亿元，同比上升56.18%。第四季度的表现同样亮眼，营业总收入为2.79亿元，同比上升6.39%；归母净利润为3023.61万元，同比上升44.84%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在2024年显著提升。毛利率为32.79%，同比增加了0.43个百分点；净利率为15.38%，同比增加了37.41个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为1.15亿元，三费占营收比为10.29%，同比下降了30.36%。具体来看，销售费用减少了20.19%，主要原因是业务招待费等减少；管理费用增加了7.42%，主要是由于职工薪酬的增长；财务费用大幅减少了545.0%，得益于利息收入及汇兑收益的增加。

现金流与资产负债

尽管盈利能力有所提升，但公司的现金流状况值得关注。每股经营性现金流为1.34元，同比减少了18.90%。货币资金为3.03亿元，同比减少了32.28%，主要原因是分配股利和购买理财产品的支出。此外，应收账款为2.6亿元，同比增加了16.43%，应收账款与利润的比例达到了151.63%，需要密切关注。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自医疗器械行业，占比达98.65%，其中医疗检测类产品收入最高，为4.67亿元，占总营收的41.87%，毛利率为29.79%。其次是血液收集类产品，收入为2.9亿元，占总营收的26.01%，毛利率为47.71%。境外市场是公司的重要收入来源，占比达60.25%，收入为6.72亿元，毛利率为31.38%。

发展战略与前景

拱东医疗在2024年继续推进“技术创新+产能扩张”的双轮驱动战略，巩固了其在医用耗材领域的市场地位。公司通过智能化产线升级提升产能效率，拓展海外市场，特别是欧美市场的定制业务。同时，公司加大研发投入，累计投入5304.55万元，占当期营业收入的4.76%，并取得了多项专利和技术认证。

总结

总体而言，拱东医疗在2024年实现了显著的盈利增长，尤其是在毛利率和净利率方面表现优异。然而，公司需要关注应收账款的快速增长以及现金流的减少，确保未来的财务稳健性。

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