上海莱士：西南证券、国投瑞银等多家机构于4月21日调研我司

证券之星消息，2025年4月21日上海莱士（002252）发布公告称西南证券杜向阳 王彦迪、国投瑞银苗慧军 刘泽序、光大保德信高睿婷、光大证券张杰、财通基金骆莹、华鑫证券吴景欢、国金证券马居东、泾溪投资柯伟、东方证券赵博宇、中信证券张恒楠、中邮证券陈成、国泰君安资管吴佳玮、远桥资产汪睿、摩根基金李恒、君和资本崔雨菲、圆合金控陈家华于2025年4月21日调研我司。

具体内容如下：
问：关税对公司的影响？
答：公司拥有自产血液制品以及代理进口人血白蛋白两块业务。若目前关税政策实行，将对公司代理进口白蛋白业务产生一定影响，同时对公司自产白蛋白产品带来一定的市场机遇。目前政策存在不确定性，公司将持续关注关税政策变动。

问：公司如何避免代理白蛋白业务受到的关税影响？
答：公司代理的基立福人血白蛋白产品，来源于美国、西班牙、爱尔兰等不同的原产地国家。公司也在密切关注关税政策变动，根据政策变动情况通过自产产品与进口产品的协同配置、进口产品各生产地之间的调配、调整采购与供应策略等方式以降低影响。

问：国际知名血液制品企业的原材料血浆来源哪里？
答：国际知名的血液制品企业的原材料血浆主要来源地集中在美国和欧洲，其中美国是全球最大的血浆供应国。

问：目前行业内库存情况？
答：目前行业内的，血液制品公司或者经销商等均有一定的库存，其中静注人免疫球蛋白处于紧平衡的状态。

问：2024 年国内人血白蛋白销售情况？
答：2024 年国内人血白蛋白整体销售情况良好，年底受医保政策影响，该产品销售略有放缓。
人血白蛋白存在刚性需求，其主要适用于失血创伤、烧伤引起的休克；脑水肿及损伤引起的颅内压升高；肝硬化及肾病引起 的水肿或腹水；低蛋白血症的防治；新生儿高胆红素血症；用于心肺分流术、烧伤的辅助治疗、血液透析的辅助治疗和成人呼吸窘迫综合症。长期来看，人血白蛋白在新的适应症方面仍有拓展空间。

问：公司如何看待人血白蛋白与重组白蛋白。
答：公司始终关注生物技术领域的创新进展。目前，人源性的血液制品拥有成熟的工艺，因其安全稳定有效被广泛应用。

问：公司销售的产品价格有没有变动？
答：目前，公司销售的产品价格相对较为稳定，其中人血白蛋白随着供需关系的调整，终端价格略有变化。公司将持续关注市场动态、维持合理价格。

问：关于公司研发方面的储备？
答：创新药研发需要一个比较漫长的周期，公司基于血友病上的积累，目前正在开展 SR604 二期的临床研究。SR604 注射液是一种人源化高亲和力结合人活化蛋白 C，特异性抑制人活化蛋白 C 抗凝血功能的单克隆抗体制剂。
公司将结合自身业务特色和市场情况，积极开展药物研究与开发工作。

问：公司如何升采浆量？
答：浆源开发工作是公司重点工作之一，该工作坚持存量、增量两手抓。一方面持续加强浆源存量挖潜，通过加大现有浆站的管理促进浆站的内生增长；另外一方面，积极推进浆站的开拓步伐，争取增量突破，保持公司采浆业务的持续发展。

问：公司 2024 年静注人免疫球蛋白销售略有下降原因？
答：公司静注人免疫球蛋白 2024 年度营业收入较 2023 年度减少 5.91%。2023 年，公司静注人免疫球蛋白的销量不仅包括当年生产的部分，还消化了部分往年库存。2024 年，公司静注人免疫球蛋白的销售与血浆供应相匹配，该产品仍处于供需紧平衡状态。

上海莱士（002252）主营业务：血液制品的研发、生产和销售。

上海莱士2024年年报显示，公司主营收入81.76亿元，同比上升2.67%；归母净利润21.93亿元，同比上升23.25%；扣非净利润20.6亿元，同比上升13.47%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入18.62亿元，同比下降8.21%；单季度归母净利润3.55亿元，同比上升4473.57%；单季度扣非净利润3.21亿元，同比上升2893.76%；负债率5.03%，投资收益5.14亿元，财务费用-3468.43万元，毛利率40.57%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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