中文传媒（600373）2024年年报财务简析：净利润减66.32%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中文传媒（600373）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入93.04亿元，同比下降14.56%，归母净利润7.44亿元，同比下降66.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入25.52亿元，同比下降33.39%，第四季度归母净利润1639.71万元，同比下降98.29%。本报告期中文传媒应收账款上升，应收账款同比增幅达93.26%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利17.61亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.59%，同比减8.91%，净利率8.42%，同比减57.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.36亿元，三费占营收比26.19%，同比增15.56%，每股净资产12.74元，同比减12.72%，每股经营性现金流0.29元，同比减81.99%，每股收益0.53元，同比减66.46%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为47.25%,原因:本期利息收入同比下降。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.35%,原因:收入规模下降、以及支付税费增加等。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-125.77%,原因:本期对外投资净额同比增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.64%,原因:本期偿还银行借款。
5. 应收票据变动幅度为-40.11%,原因:期末尚未到期的应收票据余额减少。
6. 应收款项变动幅度为93.26%,原因:收购朗知传媒并表。
7. 应收款项融资的变动原因:收购朗知传媒并表。
8. 预付款项变动幅度为58.41%,原因:收购朗知传媒并表。
9. 其他应收款变动幅度为63.25%,原因:收购朗知传媒并表。
10. 其他流动资产变动幅度为605.9%,原因:本期确认应收江西出版传媒集团业绩补偿款项及预缴所得税增加。
11. 在建工程变动幅度为131.68%,原因:工程项目建设增加。
12. 递延所得税资产变动幅度为-63.65%,原因:所得税政策变动导致上期确认的相关递延所得税资产本期冲回。
13. 其他非流动资产变动幅度为96.55%,原因:本期预付工程款增加。
14. 短期借款变动幅度为-39.14%,原因:本期归还银行借款。
15. 应交税费变动幅度为37.96%,原因:应交企业所得税增加。
16. 其他应付款变动幅度为303.78%,原因:本期新增应付股权收购款。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1518.49%,原因:应付债券重分类至一年内到期的非流动负债。
18. 其他流动负债变动幅度为6001.21%,原因:本期发行超短期融资券。
19. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
20. 递延所得税负债变动幅度为-82.36%,原因:子公司智明星通对联营企业权益法损益调整产生的应纳税暂时性差异减少。
21. 库存股的变动原因:本期实施股票回购。
22. 其他综合收益变动幅度为194.47%,原因:联营企业权益法调整。
23. 投资收益变动幅度为-54.53%,原因:上期子公司智明星通联营企业北京创新壹舟投资中心（有限合伙）协议转让北京龙创悦动网络科技有限公司股权产生投资收益。
24. 公允价值变动收益变动幅度为368.41%,原因:金融产品公允价值变动。
25. 资产减值损失变动幅度为73.38%,原因:本期计提存货跌价准备同比减少。
26. 资产处置收益变动幅度为264.87%,原因:本期固定资产处置收益同比增加。
27. 营业外支出变动幅度为-57.05%,原因:本期对外捐赠减少。
28. 所得税费用变动幅度为254.56%,原因:所得税政策变动导致上期确认的相关递延所得税资产/负债本期冲回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.75%，资本回报率不强。去年的净利率为8.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额72.79亿元，累计分红总额68.04亿元，分红融资比为0.93。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.82%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达235.18%）

持有中文传媒最多的基金为招商体育文化休闲股票A，目前规模为3.02亿元，最新净值1.571（4月18日），较上一交易日下跌0.06%，近一年上涨13.51%。该基金现任基金经理为文仲阳。

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