弘信电子（300657）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期弘信电子（300657）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

弘信电子（300657）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为15.87亿元，同比下降4.97%；归母净利润为680.07万元，同比下降75.8%；扣非净利润为512.72万元，同比下降66.89%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力大幅下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为9.3%，同比减少了27.25个百分点；净利率为0.97%，同比减少了79.74个百分点。这表明公司在主营业务上的盈利空间有所缩小，产品或服务的附加值不高。

成本费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面总计支出了7779.43万元，三费占营收比为4.9%，同比增长了31.92%。这说明公司在成本控制方面面临一定挑战。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为3.78亿元，较去年同期减少42.08%；应收账款为20.01亿元，同比增长17.41%；有息负债为25.47亿元，同比增长83.32%。公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.89，显示出一定的流动性风险。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.6元，同比减少了90.32%，表明公司经营活动产生的现金流量出现了较大程度的恶化。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动。需要注意的是，公司上市以来累计融资总额为14.05亿元，累计分红总额为1.26亿元，分红融资比为0.09。此外，公司去年的ROIC为5.4%，资本回报率一般。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.03%）、债务状况（有息资产负债率已达25.96%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.81%、流动比率仅为0.89）以及应收账款状况（应收账款/利润已达3522%）。

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