正海生物：4月15日接受机构调研，东北证券、中金公司等多家机构参与

证券之星消息，2025年4月16日正海生物（300653）发布公告称公司于2025年4月15日接受机构调研，东北证券刘宇腾 叶菁 方心宇、中金公司朱言音、华创证券陈俊威、国盛证券王震、平安证券叶寅 裴晓鹏、西部证券陆伏葳、华泰证券孔垂岩参与。

具体内容如下：
问：2024年收入下滑的原因？
答：2024年公司收入下滑受多重因素影响，首先，主力产品的市场需求波动明显，口腔产品顺应市场态势进行了价格优化，脑膜产品受带量采购项目等因素影响，下游存在观望情绪。其次，活性生物骨因客观条件限制，推广节奏不及预期，销售规模相对较小。另外，2024年第四季度，增值税率调整因素对公司收入业绩均产生一定影响。谢谢！

问：请简要介绍口腔行业公立和民营竞争格局的变化趋势？
答：口腔行业在公立市场的格局相对稳定，民营市场在经历了种植牙集采后需求的短暂爆发，增速放缓的趋势明显，导致行业竞争加剧，种植修复材料虽然未被纳入集采范围，但也受到需求波动和终端降本控费的较大影响。公司将持续巩固口腔相关产品在种植领域的优势地位，坚定执行精准化营销策略，不断增进与头部终端的紧密合作，稳定渠道对市场份额的覆盖。同时，积极推进产品升级。谢谢！

问：活性生物骨的技术优势？
答：活性生物骨通过将具有诱导活性的rhBMP-2与具有天然骨组织孔隙结构的骨支架材料特异结合，形成了具有诱导活性的骨支架材料。活性因子rhBMP-2与骨填充产品的特异结合，使得我司的活性生物骨在临床使用过程中，成功构建整体低剂量、局部高效能的骨再生定向修复系统，可以在增益临床使用效果的前提下，大大降低安全性风险。谢谢！

问：2025年活性生物骨的销售计划?
答：骨形态发生蛋白（BMP）类产品作为骨修复材料的重要组成部分，将受益于中国骨修复材料市场规模的稳步增长。公司活性生物骨产品作为具有一定技术优势的BMP类产品，呈现出良好的发展态势和增长潜力。2025年，公司将积极推动活性生物骨的市场推广，增加稳定供货的终端数量，推升产品销售收入的不断攀升。谢谢！

问：2025年脑膜产品集采的覆盖范围?
答：2024年6月，天津市发布《关于开展硬脑（脊）膜补片类医用耗材产品信息集中维护工作的通知》，截至目前尚未出台相关的招标文件，招标规则有待观察。2025年公司将持续跟踪该带量采购项目的进度，并积极应对。谢谢！

问：研发人员数量较大增长的原因？
答：研发人员数量增加主要发生在四季度，2024年年均在岗人数较去年增幅不大，增加的研发人员主要为研发的新项目做储备。公司将围绕技术领域的竞争力，不断丰富支架基材的品类，推动更多产品产业化。谢谢！

问：2025年销售费用率水平的展望？
答：2024年下半年，公司加大活性生物骨的市场推广力度，在口腔领域开展精准化营销，使得销售费用有所增长，部分费用集中发生在四季度。2025年随着活性生物骨等产品销售收入的不断增长，预计销售费用率将归合理水平，相较2024年，可能受到税率调整的一定影响。谢谢！

问：第二款口腔修复膜的推广策略是什么？
答：公司第二款口腔修复膜主要在生产工艺上做了调整，该产品的降解性能得到有效提升。未来将结合其适应症的方向，重点探索口腔软组织浅层缺损及牙龈黏膜组织修复等领域的应用。谢谢！

问：在研新产品今年获批或者研发推进的情况？
答：今年1月，公司二代口腔修复膜已经获批，未来将结合其适应症的方向，重点探索口腔软组织浅层缺损及牙龈黏膜组织修复等领域的应用。钙硅生物陶瓷骨修复材料预计将于年内获批，有利于丰富公司在口腔领域的产品矩阵。其他在临床阶段的主要是宫腔修复膜和乳房补片，这些产品的陆续上市，将拓展公司下游的应用科室至妇产科、乳腺外科等。谢谢！

　　接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。

正海生物（300653）主营业务：生物再生材料的研发、生产与销售。

正海生物2024年年报显示，公司主营收入3.63亿元，同比下降12.19%；归母净利润1.35亿元，同比下降29.49%；扣非净利润1.13亿元，同比下降32.59%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入7187.71万元，同比下降21.76%；单季度归母净利润958.34万元，同比下降77.52%；单季度扣非净利润492.3万元，同比下降75.72%；负债率9.32%，投资收益1262.35万元，财务费用-51.61万元，毛利率87.64%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2238.15万，融资余额减少；融券净流入6047.0，融券余额增加。

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