迪普科技（300768）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期迪普科技（300768）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.79亿元，同比上升9.57%，归母净利润3059.66万元，同比下降16.6%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.79亿元，同比上升9.57%，第一季度归母净利润3059.66万元，同比下降16.6%。本报告期迪普科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达74.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.05%，同比减10.61%，净利率10.97%，同比减23.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计9178.87万元，三费占营收比32.9%，同比减14.72%，每股净资产5.2元，同比增4.53%，每股经营性现金流-0.07元，同比减245.02%，每股收益0.05元，同比减16.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.23%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额14.64亿元，累计分红总额2.63亿元，分红融资比为0.18。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

持有迪普科技最多的基金为中信建投中证1000指数增强A，目前规模为2.48亿元，最新净值1.0519（4月15日），较上一交易日下跌0.24%，近一年上涨19.52%。该基金现任基金经理为王鹏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司情况简介
答：二、问环节
1.请介绍一下公司在人员配置与产品规划方面的情况？
关于人员配置，在市场人员配置上，公司向有业务基础、有资金支撑的行业投入资源，如运营商、电力能源等市场。总体人员增长将根据经营情况进行控制，确保收入有质量地增长。
关于产品规划，持续投入公司有优势的产品、有望贡献业绩增量的产品，持续提升产品性能，并强化与业务场景的融合。
2.I相关产品的研发与市场情况如何？
复公司秉持务实理性地发挥 I的独特价值，做好公司的差异化优势，用好 I的长处，在安全运营平台和数据分类分级产品上，充分发挥 I在提高自动化效率、处理非结构化数据以及利用大模型知识库进行问等方面的优势，持续探索在自动渗透测试、漏洞自动验证等方面的应用。
依据各行业客户的场景化需求，公司积极参与 I相关市场机会，已在运营商、公安视频网安全等行业获得深入合作的机会，并通过打造样板点，实现纵向行业的拓展与复制。
3.公司高性能产品在数据中心有天然的优势，该优势是不是可以很大程度对冲掉现在行业需求不景气的状况？
目前看，公司深耕的价值行业需求相对旺盛。在大型智算中心安全产品方
面，随着智算中心建设需求的进一步释放，对高性能安全产品以及与智算结合的网络产品等的需求向好，公司将持续加强相关项目的拓展与落地。
4.2024年经营活动现金流款金额较高的原因？
公司资金管理、信用管理政策没有发生变化。公司高度重视现金流，实行严格的信用政策，2024 年经营活动现金流表现良好，一方面，公司 2024年召开了渠道大会，加强了与合作伙伴的联合，代理商的销售占比较高，在发货前先结清货款；另一方面，2024 年应收账款款节奏较好。
5.请介绍一下员工持股计划情况？
公司基于“贡献&分享”的核心价值观制定员工持股计划，主要目的是激发组织活力和战斗力。依据贡献确定参与资格，本期参与的主要是骨干员工和干部，董事、监事、高管没有参与。
6.网络设备产品进展与规划如何？
公司基础网络解决方案已能有效满足客户需求，通过创新与产品迭代，持续提升市场竞争力。智算中心相关网络产品陆续发布，围绕智算中心的网络解决方案持续完善，目前已有部分项目拓展和场景应用落地，推进节奏符合预期。
总结迪普科技始终坚守为客户创造价值、员工共享发展成果、为股东提供报的经营理念。在复杂多变的宏观经济环境下，公司将继续以产品力和组织力为核心驱动力，持续推动公司发展，感谢投资者对公司的关注与支持。

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