天银机电（300342）：2024年业绩显著回升，但需关注应收账款及现金流压力

近期天银机电（300342）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

天银机电（300342）在2024年的营业总收入为10.48亿元，同比上升0.63%。归母净利润为9040.74万元，同比大幅上升175.80%。扣非净利润为7057.04万元，同比上升126.87%。尽管全年营业总收入增长有限，但净利润的显著提升表明公司在盈利能力方面取得了明显进步。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.96亿元，同比下降9.86%，但归母净利润为3512.61万元，同比上升448.69%。这表明公司在第四季度虽然收入有所下滑，但通过有效的成本控制和其他措施实现了利润的大幅增长。

主要财务指标

• 毛利率：23.74%，同比增加2.72个百分点。
• 净利率：8.75%，同比增加170.5%。
• 三费占营收比：7.9%，同比下降1.22个百分点。
• 每股净资产：3.7元，同比增加3.14%。
• 每股经营性现金流：0.22元，同比下降46.59%。
• 每股收益：0.21元，同比增加175.88%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达599.53%。此外，经营活动产生的现金流量净额为0.22元，同比下降46.59%。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力，需进一步优化。

主营业务构成

天银机电的主要业务分为冰箱压缩机用配套和雷达与航天信息化装备两大部分。冰箱压缩机用配套业务实现收入6.4亿元，占总收入的61.11%，毛利率为18.98%；雷达与航天信息化装备业务实现收入4.07亿元，占总收入的38.89%，毛利率为31.23%。内销业务占据主导地位，收入占比达96.02%，毛利率为23.01%；外销业务收入占比为3.98%，毛利率为41.42%。

发展回顾与未来展望

报告期内，公司在冰箱压缩机零配件和雷达与航天电子两大板块均取得了进展。冰箱压缩机零配件业务受益于家电行业的复苏，尤其是以旧换新政策的推动，市场需求旺盛。雷达与航天电子业务则在技术研发和市场拓展方面取得了一定成果。

展望2025年，公司将继续围绕“冰箱压缩机零配件”和“雷达与航天电子”两大核心业务板块，深化产业布局，提升核心竞争力，拓展新的业务领域和市场空间。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济波动、成本控制、毛利率下降以及人力资源等方面。公司计划通过优化全价值链管理体系、推进智能工厂升级、加大研发力度等措施来应对这些挑战。

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