海南海药（000566）2024年财务表现显著恶化，需关注现金流与债务风险

近期海南海药（000566）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

海南海药（000566）在2024年的财务表现显著恶化。截至报告期末，公司营业总收入为9.91亿元，同比下降33.0%；归母净利润为-15.25亿元，同比下降1332.27%；扣非净利润为-11.95亿元，同比下降191.25%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.86亿元，同比下降17.68%；归母净利润为-12.3亿元，同比下降1401.07%；扣非净利润为-9.44亿元，同比下降257.0%。

盈利能力分析

公司的盈利能力大幅下滑。毛利率为35.23%，同比减少了8.64个百分点；净利率为-161.02%，同比减少了1658.93个百分点。每股收益为-1.18元，同比减少了1331.91%。这些数据表明公司在2024年的盈利水平急剧恶化。

成本与费用分析

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到68.49%，同比增加了46.53个百分点。管理费用变动幅度为37.14%，主要原因是新增药品文号相应的无形资产摊销增加以及子公司技改停产导致的停工损失增加。财务费用的增加也对公司利润产生了较大压力。

现金流与债务状况

公司现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.01元，同比减少了116.95%。经营活动产生的现金流量净额同比减少了116.95%，主要原因是采用电汇方式支付货款的比例增加以及收到的税费返还减少。投资活动产生的现金流量净额同比减少了119.53%，主要原因是收回历史欠款及参股企业分红减少。筹资活动产生的现金流量净额同比增加了461.37%，主要原因是收到借款增加。

公司债务状况令人担忧。有息负债总额为36.1亿元，同比增加了2.15%。有息资产负债率为56.47%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为45.39%，流动比率仅为0.33。财务费用与近3年经营性现金流均值的比例高达231.05%，显示出公司在偿还债务方面的压力较大。

行业与公司前景

尽管公司面临诸多挑战，但其在研发和市场拓展方面仍有一定的进展。公司加大了研发投入，多个创新药进入临床试验阶段，多个制剂和原料药通过了一致性评价。此外，公司还与海外企业合作，引进了ECMO配套产品，并成为多款产品的全国独家销售总代理，丰富了大健康领域的产品结构。

然而，面对政策变动、研发周期长、环保要求高等风险，公司需要进一步优化成本结构，提升运营效率，以应对未来的不确定性。

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