常青科技（603125）2024年财务表现稳健但盈利能力略有下滑

近期常青科技（603125）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

常青科技（603125）在2024年的营业总收入达到10.8亿元，同比上升5.98%。然而，归母净利润为2.04亿元，同比下降3.92%，扣非净利润为1.9亿元，同比下降8.47%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.7亿元，同比下降1.24%，归母净利润为4841.28万元，同比上升2.59%，扣非净利润为4429.51万元，同比下降2.18%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：29.37%，同比减少7.21%。
• 净利率：18.91%，同比减少9.34%。
• 每股收益：0.73元，同比减少12.05%。

成本与费用

• 三费占营收比：4.23%，同比增加7.78%。
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：4565.88万元。

资产与负债

• 货币资金：11.67亿元，同比增加61.72%。
• 应收账款：2.12亿元，同比增加19.11%。
• 有息负债：360.78万元，同比增加2763.31%。

现金流

• 每股经营性现金流：0.76元，同比减少28.75%。

应收账款与现金流

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达103.74%，表明公司在应收账款管理方面存在一定的压力。尽管经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3.31%，但每股经营性现金流同比减少了28.75%，显示出公司在现金流管理方面的挑战。

主营业务分析

收入构成

• 高分子新材料特种单体：6.71亿元，占主营收入的62.14%，毛利率为26.78%。
• 高分子新材料专用助剂：3.5亿元，占主营收入的32.43%，毛利率为33.44%。
• α-甲基苯乙烯：2.29亿元，占主营收入的21.24%，毛利率为10.15%。
• 无酚亚磷酸酯系列：7182.39万元，占主营收入的6.65%，毛利率为31.41%。
• 其他产品：5634.18万元，占主营收入的5.22%，毛利率为35.52%。

地区分布

• 境内：8.95亿元，占主营收入的82.85%，毛利率为27.89%。
• 境外：1.83亿元，占主营收入的16.93%，毛利率为36.79%。

发展与展望

2024年，公司在复杂多变的环境中展现出强劲韧性，高效完成年初任务。公司扎实推进募投项目建设，截至2024年末，各生产装置陆续进入试生产阶段，建设进度提前，为2025年全面投产奠定基础。公司还深化产业链布局，提升综合竞争力，通过全资子公司常青树泰州投资建设泰州生产基地，采用清洁装置，充分利用产业链配套资源，保障原材料供应，降低采购成本，提高运营效率。

风险提示

公司面临的风险包括行业监管及国家产业政策调整、市场竞争加剧、原材料价格波动、安全生产、环境保护、汇率波动以及项目效益不确定等。公司将采取多项措施应对这些风险，确保稳定发展。

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