西部矿业（601168）2024年年报：营收与盈利能力稳步提升，现金流及债务状况需关注

近期西部矿业（601168）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

西部矿业（601168）发布的2024年年报显示，公司在报告期内实现了良好的经营业绩。截至本报告期末，公司营业总收入为500.26亿元，同比上升17.02%；归母净利润为29.32亿元，同比上升5.1%；扣非净利润为29.47亿元，同比上升15.3%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为133.0亿元，同比上升26.49%，但归母净利润为1.99亿元，同比下降66.33%。

盈利能力

本报告期西部矿业的盈利能力有所提升，毛利率为19.9%，同比增幅为10.33%；净利率为10.58%，同比增幅为6.86%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了进展。

现金流与债务状况

尽管公司经营性现金流表现良好，每股经营性现金流为3.46元，同比增32.17%，但货币资金为41.16亿元，较去年同期的54.36亿元减少了24.28%。此外，公司的有息负债为220.18亿元，虽然较去年同期的226.79亿元减少了2.92%，但有息资产负债率仍高达41.67%，需关注其债务偿还压力。

成本控制与费用管理

公司在成本控制方面表现出色，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为18.22亿元，三费占营收比为3.64%，同比减少了11.78%。这表明公司在费用管理上取得了显著成效。

主营业务构成

从主营收入构成来看，铜类产品是公司最主要的收入来源，主营收入为382.49亿元，占总收入的76.46%，毛利率为17.44%。矿产钼的毛利率最高，达到88.34%，主营收入为12.2亿元，占总收入的2.44%。锌类产品和铅类产品的毛利率分别为21.67%和71.69%，显示出公司在这些领域的较强竞争力。

风险提示

公司面临的主要风险包括产品价格波动、采矿和冶炼行业的高风险特性以及矿产资源量和可采储量估测的风险。产品价格受供求变化、全球经济状况、中国经济状况及行业周期活动影响，价格波动可能对公司财务状况和经营业绩产生重大不利影响。采矿和冶炼业务涉及工业事故、矿场坍塌、恶劣天气、设备故障、火灾、地下水渗漏、爆炸等风险，可能导致财产损失、人员伤亡、环境破坏及法律责任。矿产资源量和可采储量估测基于勘查技术，若实际情况与估测结果有重大差异，将对公司生产经营和财务状况造成不利影响。

总结

总体而言，西部矿业在2024年的经营业绩表现稳健，盈利能力有所提升，但在现金流管理和债务控制方面仍需进一步加强。公司应继续优化成本结构，提高运营效率，以应对未来的市场挑战。

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