广博股份（002103）2024年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广博股份（002103）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入27.78亿元，同比上升3.26%，归母净利润1.52亿元，同比下降10.08%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.2亿元，同比上升12.52%，第四季度归母净利润4682.58万元，同比下降6.92%。本报告期广博股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达410.17%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利1.43亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.94%，同比增8.3%，净利率5.48%，同比减12.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比9.03%，同比减7.15%，每股净资产1.97元，同比增11.82%，每股经营性现金流0.41元，同比减52.88%，每股收益0.29元，同比减9.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为50.85%,原因:本期汇兑收益同比减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.88%,原因:上年收到唯品会调解款18,580.70万元。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为20.23%,原因:上年开立了定期存单，本期未发生。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-369.42%,原因:本年收到的票据保证金同比减少。
5. 货币资金变动幅度为-50.42%,原因:尚未赎回的理财产品较年初增加。
6. 长期股权投资变动幅度为-84.47%,原因:按权益法确认了联营企业的投资损失。
7. 使用权资产变动幅度为-33.14%,原因:使用权资产折旧的计提。
8. 合同负债变动幅度为66.97%,原因:本期预收货款增加。
9. 交易性金融资产变动幅度为102.57%,原因:尚未赎回的理财产品较年初增加。
10. 应收票据变动幅度为-72.18%,原因:本期末持有的银行承兑汇票已背书转让。
11. 其他应收款变动幅度为82.45%,原因:本期支付了越南资产购买定金。
12. 长期待摊费用变动幅度为114.57%,原因:待摊销的授权费同比增加。
13. 应交税费变动幅度为-41.61%,原因:未交增值税较年初减少。
14. 其他非流动负债变动幅度为945.82%,原因:一年以上到期的远期外汇合约公允价值变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.36%，资本回报率一般。去年的净利率为5.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额11.57亿元，累计分红总额3.09亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达410.17%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.87亿元，每股收益均值在0.35元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关于公司文创业务的发展情况以及未来规划？
答：近年来基于 IP 内容为主题的泛娱乐产品的消费需求不断增长，随着 00 后、10 后逐渐进入消费市场，原本小众的二次元圈层迅速扩大，文创周边消费势头正劲。公司迅速抓住机遇，对产品线进行了革新升级，在继续稳固办公文具、学生文具的传统优势基础上，更大力深耕文创领域，加强 IP的洽谈引入，产品研发方面围绕 IP特点进行创意设计和产品化，并全力把握二次元文化流行的契机，开发了一系列独具特色的文创文具以及二次元周边，推出了勋章、立牌、挂件、色纸等多系列流行产品，将时尚、轻奢、潮玩等概念同产品结合起来，赋予产品情感价值、社交及娱乐属性。
目前公司已取得了“名侦探柯南”、“初音未来”、“三丽鸥”、“天官赐福”、“魔道祖师”、“间谍过家家”、“葬送的芙莉莲”等多个 IP 授权，相关周边产品也在持续上新。未来公司将培育推广自主 IP汐西酱、MIMO 等IP的知名度，打造多元化 IP 矩阵，开发独具特色的文创产品及二次元周边产品。

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