华熙生物（688363）2024年业绩下滑显著，需关注应收账款及盈利能力

近期华熙生物（688363）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华熙生物（688363）发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为53.71亿元，同比下降11.61%；归母净利润为1.74亿元，同比下降70.59%；扣非净利润为1.07亿元，同比下降78.13%。第四季度的表现尤为不佳，营业总收入为14.96亿元，同比下降19.33%；归母净利润为-1.88亿元，同比下降340.24%；扣非净利润为-2.19亿元，同比下降480.74%。

盈利能力分析

公司的毛利率为74.07%，同比增加了1.02个百分点，但净利率仅为3.14%，同比减少了67.31个百分点。这表明尽管公司在成本控制方面有所改善，但整体盈利能力大幅下降。每股收益为0.36元，同比减少了70.73%。此外，公司的每股净资产为14.14元，同比减少了1.93%；每股经营性现金流为1.17元，同比减少了19.32%。

费用控制与现金流

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为31.16亿元，三费占营收比为58.01%，同比增加了6.68个百分点。经营活动产生的现金流量净额同比减少了19.32%，主要原因是营业收入减少导致销售回款相应减少。

应收账款与流动性

公司应收账款为5.43亿元，占最新年报归母净利润的比例高达311.52%。这一比例过高，可能对公司现金流造成压力，需密切关注应收账款的回收情况。货币资金为7.19亿元，同比减少了38.46%，主要由于公司分配股利、购建固定资产、对外股权投资等项目的资金支出。

主营业务分析

皮肤科学创新转化业务

皮肤科学创新转化业务收入为25.69亿元，占主营收入的47.84%，但同比下降了31.62%。公司主动对消费品相关业务进行了变革，调整品牌定位和科研基础，深化品牌传播，持续对各大品牌升级产品体系。

医疗终端产品

医疗终端产品收入为14.4亿元，占主营收入的26.80%，同比增长了32.03%。医美业务销售收入继续保持高速增长，费用率稳步下降。

原料产品

原料产品收入为12.36亿元，占主营收入的23.02%，同比增长了9.47%。国际市场原料销售收入同比增长了17.65%，毛利率为65.57%，同比上升了0.86%。

发展战略与未来展望

公司将继续聚焦糖生物学和细胞生物学，为生命健康提供科学解决方案。未来将拓展新业务领域和海外市场，强化多领域产品和应用研究的自主创新，优化生产制造、质量控制和全球合规性。同时，公司将进一步深耕骨科市场，研发引入三类医疗器械及药品，丰富产品管线，扩大医院覆盖面。

总结

华熙生物2024年的财务表现不尽如人意，尤其在盈利能力、费用控制和现金流方面面临较大挑战。公司需重点关注应收账款的回收情况，以缓解现金流压力。尽管公司在主营业务上有所调整和优化，但短期内仍需面对较大的经营压力。

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