小商品城（600415）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期小商品城（600415）发布2025年一季报。根据财报显示，小商品城营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入31.61亿元，同比上升17.93%，归母净利润8.03亿元，同比上升12.66%。按单季度数据看，第一季度营业总收入31.61亿元，同比上升17.93%，第一季度归母净利润8.03亿元，同比上升12.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.18%，同比减7.36%，净利率25.42%，同比减4.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.33亿元，三费占营收比4.2%，同比减30.61%，每股净资产3.89元，同比增15.61%，每股经营性现金流-0.05元，同比减254.46%，每股收益0.15元，同比增15.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.5%，历来资本回报率一般。去年的净利率为19.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额38.28亿元，累计分红总额52.88亿元，分红融资比为1.38。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在39.94亿元，每股收益均值在0.73元。

持有小商品城最多的基金为广发创新升级混合，目前规模为45.76亿元，最新净值1.701（4月8日），较上一交易日下跌0.37%，近一年上涨2.82%。该基金现任基金经理为刘格菘 吴远怡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在“品牌出海”的战略方面有什么具体的举措？有哪一些费用和成本？
答：公司从23年提出品牌出海战略，在24年进行了深入地推进。一是扩大了全球布局的规模。全年新增23个海外项目。报告期内，共在20个国家和地区布局46个品牌出海项目，累计助力5,000余家经营主体开拓国际市场，实现70万款商品面向海外买家的精准展示。二是优化升级品牌出海战略。重点探索仓储式展销中心模式，新增开设阿联酋迪拜、越南胡志明仓储式展销中心2个，组织样品超0.9万SKU，面积超0.25万平方米，引进义乌好货品牌、吸引新型优势行业等创新业态、优化商业模式、释放发展新潜能。未来持续推动海外分市场、FBC海外仓及海外展厅落地，2025年全年计划布局出海项目25个以上，加速“义乌中国小商品城”品牌国际化进程。费用成本方面，主要以轻资产运营模式为主，后续可以持续关注我们的公告。

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