4月1日股市必读：泰晶科技（603738）披露最新机构调研信息

截至2025年4月1日收盘，泰晶科技(603738)报收于15.76元，上涨0.32%，换手率1.86%，成交量7.26万手，成交额1.15亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：当日主力资金净流入934.08万元，占总成交额8.14%。
• 机构调研要点：公司已完成国内外消费级、工业级、汽车级主流芯片厂适配认证，涵盖高通、WiFi6、WiFi7等主流芯片方案。
• 公司公告汇总：截至2025年3月31日，公司已累计回购股份1555700股，占公司总股本的比例为0.40%，已支付的总金额为23655776.40元。

交易信息汇总

资金流向- 当日主力资金净流入934.08万元，占总成交额8.14%；游资资金净流出139.62万元，占总成交额1.22%；散户资金净流出794.46万元，占总成交额6.92%。

机构调研要点

3月27日路演活动- 下游需求有何边际变化和展望：公司下游覆盖物联网、手机、笔电、网通、智能家居、工控、电力、新能源、智能汽车等行业，随着国产化进程加速，客户端渗透率及市场占有率逐步提高。部分领域如手机、笔电、物联网已积极变化，晶振的单机价值和销量提升；车规级晶振应用量增长；物联网领域以蜂窝类模组为代表的应用增长；卫星导航、高精度定位对TCXO需求增加；表计类产品注重晶振品质，国产替代诉求较高。- 公司在主流芯片平台的认证是否都已通过：公司已完成国内外消费级、工业级、汽车级主流芯片厂适配认证，如高通手机平台、高通智能座舱76.8M认证，WiFi6、WiFi7高基频，以及5G、5GRedcap、PCIE等主流芯片方案认证。- 公司在手机市场的渗透率情况：公司积极配套主流芯片厂商认证，终端应用增加产品销量，提升晶振的单机价值和销量，相关业务随国产化需求增多有进一步的复苏和增长；卫星通话功能拉动TCXO需求增加，ODM厂商增加市场份额，手机市场的整体渗透率提升。- I端侧应用落地会给公司带来哪些新的机会：I推动移动终端智能化，如I眼镜、I手机等渗透量显著提升，高性能晶振用量同步提升；公司作为IoT上游元器件制造商，搭载蜂窝类及无线通讯模组主芯片方案，高基频、超精度、小尺寸产品具备先发优势，成为国产替代产业链相关晶振选型的首要参与者和受益者。- 晶振在I服务器中的应用情况：晶振在I服务器中的应用涉及不同模块，如CPU、GPU、内存控制器、高速总线等，每个模块需要不同的时钟频率，需要多晶振配置，用于为I芯片提供稳定基准时钟，确保多计算单元同步处理，支持高速总线互连同步等。- 服务器的主频率会达到GHz，这种主频与晶振频率有何关系：服务器所用芯片主频时钟基于外部提供的晶体谐振器或晶体振荡器按照芯片内部处理速度要求进行一定的倍频而上去的，其精度和稳定性主要取决于外部晶体振荡器精度和稳定性。主频和晶振频率是倍数关系，复杂的系统中，会使用多个晶振来提供不同的时钟频率。- 公司产品在机器人领域有何应用：公司积极探索和布局机器人产业相关的应用，晶振在人形机器人的控制系统、传感器同步等方面具有重要作用。- 当前库存结构是怎样的：截止2024年三季度末，公司存货2.24亿元，其中原材料占比约60%，发出商品和在产品占比约30%，库存商品占比不足10%。原材料的增长主要是贵金属等的储备增加，采购价格较低，对冲贵金属价格波动对公司成本的影响。- 公司自21年以后，毛利率持续下降，原因是什么？当前毛利率有上行空间吗：22、23年行业经历去库存下行周期，价格逐年下滑；24年扩产产线，固定资产投资增多带来的费用折旧增大，人力费用增长，产能爬坡和客户端验证影响了稼动率；公司新扩有源产线及车规产线等，高附加值产品结构调优，高毛利率产品占比有望逐步提升。- 公司如何看待25年及更长期的经营发展情况：展望2025年，公司正转向小尺寸、超高频结构调优，新增扩产的工业级XO、TCXO有源振荡器、RTC等高附加值产品的研发和资本投入，加大车规级产品的市场订单，推动小尺寸、TCXO等产品的出货量，车规系列产品扩产，客户验厂认证完后逐步转销，贡献增量；I端侧应用的提振，包括I端侧部署带来的升级换代需求增加、新型I硬件产品需求增加，同步带动晶振市场的增量需求。公司业务会有进一步的复苏。

公司公告汇总

泰晶科技股份有限公司关于股份回购进展公告- 回购方案首次披露日为2024年11月6日，实施期限为2024年第三次临时股东大会审议通过后12个月，预计回购金额为5000万元至10000万元，回购用途为减少注册资本。- 截至2025年3月31日，公司已累计回购股份1555700股，占公司总股本的比例为0.40%，购买的最高价为16.39元/股、最低价为13.98元/股，已支付的总金额为23655776.40元。- 公司于2024年11月5日和2024年11月22日召开第五届董事会第六次会议和2024年第三次临时股东大会，审议通过了以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案，同意公司使用自有资金或自筹资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，回购股份的价格不超过人民币21.80元/股，回购期限为自股东大会审议通过之日起12个月内。本次回购的股份将全部用于注销并减少注册资本。- 公司将严格按照相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出回购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。

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