苏泊尔：3月31日接受机构调研，中金公司、建信基金管理等多家机构参与

证券之星消息，2025年4月1日苏 泊 尔（002032）发布公告称公司于2025年3月31日接受机构调研，中金公司汤亚玮 卢璐 张瑾瑜、建信基金管理杨荔媛、易方达基金管理侯劲羽、嘉实基金管理谭丽、BAILLIE GIFFORD , COLouise Lin、国泰君安蔡雯娟 樊夏俐 谢丛睿 曲世强 李汉颖、永赢基金管理朱怡丞、鹏华基金管理范晶伟 高亦博、汇添富基金管理劳杰男 董霄、摩根士丹利基金管理隋思誉、平安基金管理杨成、天风(上海)证券资产管理冯煊 吴鸿霖、华夏基金管理张木、南方基金管理王芝文、中意资产管理马保良、工银瑞信基金管理张玮升、西部利得基金管理林静、中荷人寿保险佘玲凤、高盛伊健 唐欢 李卉晴 Brenda Leung、BOCI-Prudential Asset ManagementJohn Cai、East Capital Asset ManagementLucy Lu、Hel Ved Capital ManagementDaniel Guo、长城基金管理柴程、JPMorgan Asset ManagementYibo Wu、Pleiad Investment AdvisorsSimon Sun、Point72Xiaozheng Li、奕金安投资吕毅林、瑞银证券潘人怡 陈程智、交银施罗德基金管理梁简泓、国联民生证券崔甜甜、中国人保资产管理钱旖昕 王丽雯、中银基金管理刘腾参与。

具体内容如下：
问：公司2024年内外销整体情况？
答：内销方面，面对竞争激烈的市场环境与消费者更理性的市场需求，公司内销收入有小幅的下滑但公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势，采取了积极的措施持续提高营销效率并严格控制各项费用支出，保持了毛利率的相对稳定。
外销方面，公司主要外销客户的订单较同期增长明显，营业收入取得较好的增长。

问：公司线上、线下渠道的整体发展情况？能否介绍一下公司未来的渠道策略？
答：线上渠道方面，传统电商平台天猫、京东和拼多多发展相对稳定并贡献主要销量，未来公司仍将继续投入资源优化产品和店铺矩阵以获得销售和市场份额。抖音、快手、视频号等社交电商保持较快增长、贡献增量；未来公司将更加注重高质量内容输出获得更多的流量机会，持续提高营销效率和盈利能力。
线下渠道方面，传统线下渠道发展逐步企稳，公司将进一步抢占份额保持自身的领先地位；线下即时零售渠道发展迅速，公司将继续配合美团闪购、京东到家等平台扩张，为线下渠道提供增量。

问：以旧换新政策在2025年预计会对公司有什么影响？
答：2025年初，以旧换新补贴范围新增了公司传统优势品类之一的电饭煲品类，同时国家和各地方政府近期也陆续出台提振消费专项行动方案，明确进一步加大消费品以旧换新的支持力度，希望这些政策的出台和推进实施能对公司有一定的积极影响。

问：公司对未来的外销业务有何预期？此外，美国对中国出口产品加征关税对公司的影响大吗？
答：公司外销业务的增长主要取决于核心外销客户订单的有机增长，公司希望凭借自身的规模制造优势和灵活快速的响应能力为客户提供具有成本竞争力的产品以更好地为外销客户在全球市场竞争中赋能，从而保持外销业务相对平稳的增长。
针对美国对中国出口的产品加征关税的情况，因公司北美地区业务在整体外贸业务中占比不高，且公司可以通过海外生产基地实现灵活的产能配置，总体来看对公司的影响不大。

问：公司2024年直营模式销售增长较好，后续在直营模式方面有哪些计划？
答：目前，公司直营业务主要在线上渠道通过官方旗舰店开展。未来，公司仍然会将重心聚焦在产品创新与研发制造以及品牌运营等方面，营销方面更多希望通过专业的代理商、代运营商来开展，以形成更高效、可持续的增长模式。

问：公司未来是否还能延续这几年的高比例分红？
答：公司基于多年来稳健经营的状况，前期积累了较高的未分配利润。为了更好地报股东，公司自2021年度起实施了相对较高比例的现金分红方案。未来公司分红情况需视当年资本开支及经营现金流情况决定。

问：公司在智能化产品方面的布局与计划？
答：近年来，公司在智能化产品领域持续创新，通过智能互联技术优化并提升小家电的使用体验，如公司已推出智能电饭煲、智能电压力锅等。未来，公司将继续以用户需求为导向，进一步加大智能化小家电产品的研发和布局，以适应消费者对高效和品质生活的追求。

苏 泊 尔（002032）主营业务：明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域。

苏泊尔2024年年报显示，公司主营收入224.27亿元，同比上升5.27%；归母净利润22.44亿元，同比上升2.97%；扣非净利润20.65亿元，同比上升3.52%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入59.15亿元，同比下降0.37%；单季度归母净利润8.12亿元，同比下降0.73%；单季度扣非净利润6.6亿元，同比上升0.0%；负债率51.29%，投资收益3132.65万元，财务费用-7244.58万元，毛利率24.65%。

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为65.26。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出54.06万，融资余额减少；融券净流入11.15万，融券余额增加。

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