云南白药（000538）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期云南白药（000538）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业现状与发展趋势

    2024年，随着医药卫生体制改革持续深化，行业转型升级进程不断推进，我国医药健康行业进入变革调整的关键时期，受众多因素影响，当前医药健康行业整体增长放缓。据中国医药企业管理协会统计，2024年规模以上医药工业企业实现营业收入同比持平，实现利润同比下降0.9%。在政策支持、技术创新与市场需求多重牵引下，医药行业发展机遇与挑战并存。从需求端看，一方面人口老龄化加速带来慢性病等诊疗需求增加，推动医疗服务和药品市场扩容，同时公众对中医药的认可度也持续提高，中医药消费场景向日常保健延伸，市场规模持续突破；另一方面伴随健康意识提升，人们对医药资源可及性、安全性、性价比、个性化等提出更高要求。从供给端看，科技创新为医药健康持续赋能，人工智能、信息技术等在中医药领域的应用不断拓展，为中医药的创新发展提供了新的机遇，随着医保、集采等政策持续落地，医药产品需进一步聚焦临床价值，才能更好地适应现代社会需求，医药企业在质量管理、创新研发、成本控制方面面临更多挑战。从渠道端看，医药健康产品线上线下销售渠道出现结构性变化，线上渠道持续增长，探索“以患者为中心”的多元模式及场景成为新趋势；线下零售连锁化、集中化趋势明显，零售渠道通过更专业细致的服务进行差异化竞争。随着优质医疗资源区域均衡布局，医药产品和服务将更广泛地下沉到基层地区，让更多患者受益。

    国家高度重视中医药发展，不断完善中医药传承创新发展机制，推动中医药产业高质量发展。2024年，国家多部委联合发布《关于进一步加强新时代卫生健康文化建设的意见》，指出要坚持守正创新，推动中医药融入生产生活；国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，提出推进中医药传承创新发展，支持中药工业龙头企业全产业链布局；国家中医药管理局印发《中医药标准化行动计划（2024—2026年）》，推进中医药现代化、产业化；《关于促进数字中医药发展的若干意见》出台，旨在利用数字技术赋能中医药高质量发展。伴随各项政策的出台，中医药产业朝着规范化道路前行，中药工业龙头企业加快全产业链布局，行业资源进一步整合，推动产业升级步伐加快。

    放眼大健康产业，受宏观经济波动、经济结构持续调整等诸多因素影响，消费决策更为谨慎，消费行业承压前行，2024年全年社会消费品零售总额较上年增长3.5%，增速较2023年的7.2%有所下降（数据来源：国家统计局），消费市场的整体表现促使大健康行业发展面临诸多挑战。除传统医疗服务和药品需求外，健康管理、康复理疗、养生保健等领域需求呈现多元化增长态势，中医药与健康管理的关联度进一步加强，消费者对大健康产品的成分、品质和功效提出更高要求。渠道方面，线上线下融合发展趋势明显，社交电商、兴趣电商等新兴渠道成为销售转化的重要途径，线下连锁渠道朝着疾病预防、健康教育和健康管理方向转变，健康消费需求向县域以下区域渗透，为行业带来新的增长空间。

    基于中医药及大健康行业在需求、供给、细分领域等多方面呈现出的发展趋势，医药大健康企业需紧跟趋势，通过研发创新、产品升级、优化管理、拓展市场等策略提升竞争力，实现高质量发展。

    （二）公司行业地位

    党中央、国务院高度重视中医药发展，将传承创新发展中医药定位为新时代中国特色社会主义事业的重要内容，党的二十大报告明确指出“促进中医药传承创新发展”。云南省委、省政府高度重视中药材产业发展，将中药材产业作为云南高原特色农业的主攻方向和壮大“资源经济”的重要内容，《云南省中药材产业高质量发展三年行动工作方案（2025—2027年）》提出，要构建以云南白药集团为“链主”的产业集群，做大做强中药材产业。

    云南白药始终致力于中医药的传承与创新，持续深挖传统医学产品的内生潜力，推动传统中医药融入现代生活，不断为品牌及产品注入新的生命力，形成40个品类、416个品种的产品布局。在医药产品领域，拥有567个药品批准文号、316个品种，其中含222个中成药品种，包括43个独家品种。公司以传承百年的云南白药散剂为起点，在肌肉骨骼及小伤口护理领域逐渐形成了涵盖气雾剂、膏贴剂、酊剂、创可贴多种产品形态的云南白药核心药品系列产品，在感冒消炎、胃肠道消化、心血管用药、妇儿科用药等方面形成具有竞争力的品牌中药矩阵。在健康产品领域，将传统云南白药产品与口腔护理产品相结合，成功地打造了以云南白药牙膏为主的口腔护理产品族群，成为中医药企业跨界创新、重塑消费的经典案例；以医药科技为基础，汲取天然植物精粹，成功打造头皮健康护理品牌养元青。基于云南白药在药品和健康产品领域的成功破局，公司目前已经建立了在天然药物、中药材饮片、特色药、医疗器械、健康日化产品、保健食品等多个领域的业务布局，实现了从一家传统中药制造企业向现代化大健康企业的转型。2024年，云南白药继续保持多个业务领域的市场领先地位。公司核心产品云南白药气雾剂在肌肉-骨骼系统关节和肌肉疼痛局部用药中成药气雾剂零售市场份额为91.8%，市场排名第一；云南白药创可贴占外用止血类（含药）创可贴零售市场份额72.4%，市场排名第一；云南白药（散剂）在肌肉-骨骼系统骨伤类全身用药中成药零售市场份额为14.9%，市场排名第一（数据来源:中康开思系统）。云南白药牙膏2024年继续保持国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据IQ202412）。

    2024年，云南白药入围国际权威品牌价值咨询公司BrandFinance发布的《2024年度医疗保健——全球最具价值与最强医药、医疗器械及医疗服务品牌价值排行榜》25强；再度荣登《中国医药工业百强系列榜单》，排名第5位；云南白药连续第15年上榜财富中文网发布的《财富中国500强排行榜》，位列第385位；入选美国《制药经理人》杂志《全球制药企业50强排行榜》，位列第33位。

    二、报告期内公司从事的主要业务

    （一）产品及业务情况

    公司以药品、健康品、中药资源、云南省医药公司四大事业群为生产经营核心底座。药品事业群以云南白药系列（如云南白药气雾剂、云南白药膏、云南白药创可贴等）专注于止血镇痛、消肿化瘀的产品为主，涵盖补益气血、伤风感冒、心脑血管、妇科、儿童等领域的天然特色品牌中药，同时着力打造三七植物补益类产品。

    健康品事业群以牙膏品类为业务核心，依托人/货/场的品牌基建赋能营销，以用户为中心探索新消费场景，开拓口腔护理、养元青防脱洗护新品类，做中式健康生活新理念的标杆。

    中药资源事业群围绕云南省特色药用植物资源，在确保集团中药原料优质、高效、低成本供应的同时，以“1个中药材产研销一体化数智平台+1个新型的中药材产地专业化市场+多元协同”的“1+1+N”模式搭建中药材数字化管理与运营全产业链生态体系，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”。

    云南省医药有限公司持续巩固其在云南省药品流通行业的市场份额领先地位，已实现云南省16个州市全覆盖，渠道全面辐射各大零售连锁药店，帮助政府、医疗机构搭建更好的管理及服务体系，为上下游客户提供优质的现代医药供应链服务解决方案。

    （二）经营模式

    1、从国内领先的中医药企业向“国内领先、世界一流”的现代医药产业集团转型

    公司将从全产业链协同发展、核心赛道精耕细作、优势产品扩大领先、加速构建产业体系等维度，扛起“链主”企业责任，围绕“强主业、稳增长、可持续”原则，打造云南品牌中药材全产业链，发力拓展药品、健康品、中药资源和商业物流板块的长期潜能，实现自身跨越式发展。同时，基于发展战略，公司将发挥好国内国际“两个市场”“两种资源”的协同和促进作用，重点聚焦中药产品出海、健康品新增长点打造、国际化创新药国际资源整合等功能发挥，持续推进公司的持续高质量发展，推动云南白药从国内领先的中医药企业向“国内领先、世界一流”的现代医药产业集团转型。

    2、由“内生式增长”为主向“内涵式与外延式”并举发展模式转变

    通过“内涵式”和“外延式”协同发展，推动公司产业组合不断优化是公司主要的增长模式。“内涵式”发展聚焦挖潜增效做稳基本盘，聚焦医药、健康、流通三类产业发展基础，按照整体效益最大化的思路，全产业链、全价值链、全生产要素系统性提升和优化，持续推进公司主业高质量发展。“外延式”发展注重远见卓识，基于整体战略要求和导向，积极探索通过战略并购、战略合作等模式，对现有产业板块进行补全、补强，快速突破现有增长瓶颈，构建健康、可持续发展的产业组合体系，实现高质量可持续发展。

    3、由内部培养人才向“内部培养+外部引进”双通道人才模式转变

    公司秉承人才兴企的理念，以科学系统的培养体系，为员工的发展提供多样渠道，帮助员工提高专业知识和综合能力，实现人才与企业共成长。同时，公司集中优势资源，大力引进覆盖药物研发、数字化建设、战略投资等多领域高层次专业人才，持续提升创新研发、精益运营、投资并购等多维度的业务能力，通过内部培养及外部引入双通道，充分运用企业内部成长环境和市场资源，打造契合公司未来发展需求的高质量人才梯队。

    4、由传统制造企业向基于数字化底座的智慧企业转型

    公司致力于打造数字化驱动力，以客户为中心积极谋求数字化转型，提升客户体验；以云计算、大数据、人工智能、5G和物联网等数字化新技术为驱动，促进企业创新发展；从面向功能的流程转变为面向打通客户场景的流程，推动企业管理变革和组织发展；从建立统一的“数据底座”和治理策略，转变为构建以数据为基础、“基于事实”的智能决策系统。

    三、核心竞争力分析

    （一）品牌优势

    云南白药是拥有123年历史的中华老字号民族品牌，公司以云南白药品牌为核心，逐步从药品品牌延伸至个人健康护理产品品牌、原生药材品牌及大健康产品品牌的多（子）品牌格局，形成了丰富的品牌族群，长期、持续扩大品牌触达人群，提升品牌价值。公司多次入选国际权威机构品牌价值榜单，报告期内荣登BrandFinance发布的《全球最具价值与最强医药、医疗器械及医疗服务品牌价值排行榜》25强，美国《制药经理人》杂志公布的《全球制药企业50强排行榜》第33位，Interbrand发布的《中国最佳品牌排行榜》第45位，《凯度BrandZ最具价值中国品牌100强》排行榜第71位，医疗保健行业第1位等。

    （二）全产业链优势

    云南白药将立足“云药资源高质量发展的‘链主’企业”的战略定位，进一步发挥链主企业责任担当，依托云南省道地药材资源优势和区位优势，发挥云南白药在技术、品牌、渠道、资金、人才等产业上的积累，以及龙头型企业在产业发展上的示范、引领和带动作用，以“1个中药材产研销一体化数智平台+1个新型的中药材产地专业化市场+多元协同”的“1+1+N”模式搭建中药材数字化管理与运营全产业链生态体系，推动中药材产业标准化、规模化、品牌化、数智化，将资源优势转化为产业竞争优势及长期可持续发展优势，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”。

    公司在战略大品种中药材领域的长期、持续投入，实现了从种苗选育、药材种植到生产加工的全程、全产业链闭环，打造了稳固的公司战略药材的长期供应体系，能够有效确保中药材原料的品质稳定，也能够有效控制战略中药材原料的价格波动风险，为云南白药的长期、可持续发展奠定了坚实的基础。

    （三）持续创新能力

    云南白药始终以持续的创新满足快速迭代升级的消费需求。公司围绕以消费者为中心的“客户化创新”、以政-产-学-研-医为承载的“社会化创新”、以人工智能、大数据、云计算等先进技术为驱动的“数智化创新”，致力于将传统中药融入现代生活，从单一止血产品发展为庞大的云南白药产业族群，涵盖大健康产业的多个领域，创造了“云南白药创可贴”“云南白药牙膏”等中药产品创新和生活化的经典案例。

    面向未来，公司通过不断提升研发水平和推进数智化变革赋能公司创新能力持续提升。搭建10余个国家级、省级科研平台，与多所科研机构、高校共同搭建研发中心，聚焦于医药领域，加强人才引进、科学研究和合作交流，坚持基础与临床紧密合作，真正实现成果转化、交叉融合和创新发展。公司将“AI+医疗”定位为战略转型的核心方向，将人工智能、大数据及云计算等AI技术深度融入种植、加工、研发、生产、营销等各个环节，加速实现数智化转型，重点聚焦于中药现代化与健康产品的智能化升级。

    （四）人才团队优势

    公司持续构建人才保障长效机制，深化市场化选人用人机制，完善人才引进、培养、选拔机制，为人才团队成长厚植土壤，内部团队选育与外部持续引入优秀人才并重，在各业务领域建立了具有较高职业素养和较强市场意识的经营团队。公司不断提升干部人才队伍的专业化、职业化、市场化水平，持续优化干部人才队伍专业、知识等结构，创造良好的人才成长环境，提升人才的忠诚度、贡献度和获得感。公司不断优化精准高效的激励机制，聚焦公司战略导向，进一步向新兴产业、研发创新、改革发展等重难点领域作出突出贡献的人才和一线关键岗位倾斜资源，最大限度调动广大干部职工干事创业的积极性、创造力，推动公司迈向高质量发展，为实现各利益相关方协同共赢奠定良好格局。

    （五）渠道优势

    在药品方面，公司营销网络覆盖全国各省、区、县、乡镇的医疗机构和零售药店。在优势的OTC渠道方面，全国锁定服务5千家头部连锁，覆盖超过40万家门店，尤其在华东地区、湖南、湖北、云南等连锁药房发展较好的区域实现了高覆盖率、渗透率以及较强的市场管控能力，实现了“一省一策”甚至“一连锁一策”的专项营销合作。公司还与阿里、京东、抖音等主要电商开展了广泛合作，拓展线上OTC销售渠道，通过定制化数字营销实现对现代消费者的高效触达。

    在健康品方面，公司具有覆盖到终端的、布局完善的全国性大健康产品销售团队，云南白药牙膏市场份额在国内继续保持领先，在口腔品类拥有较高品牌渗透力。公司通过不断优化全链路渠道，一方面夯实传统线下渠道优势，另一方面对即时零售、社区团购、兴趣电商等新兴业态保持高度开发，坚持大胆试新，进化商业洞察敏捷性。云南白药的渠道优势极大提升了公司的市场竞争能力，同时为持续的新产品商业化开发奠定了基础。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （一）经营数据概况

    2024年，公司克服外部环境剧烈变化带来的挑战，聚焦制药核心，通过全产业链、全价值链、全生产要素的卓越运营，保持强劲增长。报告期内，实现营业收入400.33亿元，较上年同期增长2.36%；实现归母净利润47.49亿元，较上年同期的40.94亿元同比增长16.02%；扣非归母净利润45.23亿元，较上年同期的37.64亿元同比增长20.18%，创历史新高。

    从成长质量来看，报告期内公司经营性现金流净额为42.97亿元，较上年同期增长22.68%；加权平均净资产收益率11.99%，较上年同期提升1.48个百分点；基本每股收益2.66元/股，较上年同期增长16.16%。与此同时，公司业务结构持续优化，工业收入占营业收入比重进一步提升至36.14%，工业收入增速达5.30%；工业毛利率65.93%，较上年同期增长1.69个百分点。公司各项提质增效举措成效显著，销售费用较上年同期降低2.26%，管理费用较上年同期降低1.98%。

    公司持续保持良好的资产结构，报告期末，公司总资产529.14亿元，归属于上市公司股东的净资产388.32亿元，资产负债率26.55%，货币资金余额108.88亿元。

    （二）主要工作回顾及展望

    （1）党建引领、战略定向，组织能力建设取得新突破

    1）充分发挥党建引领，推动企业高质量发展

    报告期内，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚定“党建引领汇聚发展动能”的理念，突出强化党建引领，聚焦深化“融合嵌入”，团结带领全员提高站位、坚定信心、担当作为，推动企业实现稳健发展。着力提升基层组织力，优化组织设置和人员配置，确保基层党组织有形覆盖、有效覆盖、全面覆盖。着力提升体系支撑力，搭建责任落实体系、党建制度保障体系、“清单化”的目标任务落实体系和“多维融合”的评价考核体系。

    2）高标准抓好战略定向，聚焦主业确保高效执行

    战略目标重在落实，需要以“态度+能力”为保障，持之以恒地抓下去，打造坚定的战略定力。2024年3月，公司董事会审议通过《2024-2028战略规划纲要》。基于明确的战略定位，2024年云南白药进一步聚焦“药”这个产业根基，以药品、中药资源、健康品、医药流通四大业务为基本盘，持续聚焦主业、挖潜增效。在持续推进主业聚焦、提质增效的同时，公司基于内部发展基础、外部行业形势，对战略规划纲要进行持续细化和完善。2024年12月，公司董事会审议通过《2024-2028战略规划》，作为指导云南白药未来五年工作计划的纲领性文件，公司将按照《规划》要求，继往开来，守正创新，超越自我再出发，推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团，实现规模、质量、结构协同发展。同时，公司持续强化战略的落地性，用战略的确定性、执行的有效性，应对外部环境的不确定性，持续提升战略引领能力，聚焦主业执行的成果显著，一方面守牢了核心业务市场基本盘，另一方面新增长点实现突破。

    3）高效率强化集团管控，协同对齐激发队伍活力

    报告期内，基于战略落地要求，公司通过组织架构变革、全面预算管理、激励机制创新，推动集团管控效率和运营效益大幅提升。一是对业务板块进行了重新梳理和定位，提升了市场、供应链、品牌、营销、电商等中台能力体系建设，有效支撑集团业务单元参与市场竞争；二是构建更为聚焦、精简、高效的组织架构，优化了财务管控职责，强化了战略、投资、监督、人力等职能部门的垂直领导能力，进一步提升公司业务开展的协同性。三是规范化人才管理体系构建，初步构建与战略规划、产业布局和发展目标相匹配的有志有为的干部队伍、结构优良的人才队伍，持续提升全流程人力资源规范化管理能力。同时发挥好“精准”激励的杠杆作用，推动人效管理取得更大成效。四是全面预算闭环管理，预算制定环节以战略为牵引，明确各业务板块增长点，推动全面预算赋能目标达成，以正向的管理方式引导各部门协同作战，初步实现了通过预算牵引资源优化目标。五是做好预算执行监控，建立经营分析机制，推动经营分析从集团到业务的延伸，通过定期经营分析，及时监控市场变化，做好应对机制，确保预算既具有指导性又具有灵活性。

    （2）聚焦主业、优化结构，各项业务实现高质量发展

    1）药品事业群

    报告期内，药品事业群主营业务收入69.24亿元，同比增长11.8%，单品销售过亿产品达10个。核心系列产品中，云南白药气雾剂销售收入突破21亿元，同比增长超26%；云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药创可贴、云南白药（散剂）均在上年销售收入基础上，实现显著增长。其他品牌中药类产品增长亮眼，蒲地蓝消炎片销售收入近2亿元，同比大幅增长超22%，血塞通胶囊、小儿宝泰康颗粒、参苓健脾胃颗粒产品收入均破亿。植物补益类产品，气血康口服液销售收入继续保持增长态势，同口径下同比增长约14%。

    2024年，药品事业群以“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”为战略指引，结合产品和品牌禀赋，发布伤痛管理新模式，深挖白药核心产品在伤科疼痛领域的药效机制，通过“白药+痛舒+伤痛”相关产品在学术临床方面的深度挖潜，持续打造和提升白药核心产品在骨伤科、疼痛管理领域的知名度和领先优势，形成大的产品生态体系。同时，药品事业群进一步优化“品质好中药”运营平台，深入聚焦心脑血管、呼吸系统、妇儿科等高潜赛道，持续丰富产品管线，打造药品产业大生态。报告期内，药品事业群从学术临床、市场营销、渠道细分、生产提效等方面持续推进各项重点工作。学术临床方面，云南白药（散剂）、胶囊在糖尿病足、骨骼疼痛等方面的临床研究，宫血宁胶囊在治疗异常子宫出血、减少药物流产后阴道流血等方面的临床研究，气血康口服液改善心脏和血管健康及对高原反应的预防与治疗方面的临床研究均取得稳步进展，为产品打开更广阔应用场景。市场营销方面，培育自有运动IP“走啊打球去”取得成功，促进品牌年轻化、单品渗透率进一步提高；气血康包装焕新升级，紧抓秋冬滋补的重要营销节点，推动气血康口服液销售快速增长。渠道细分方面，院内渠道持续深耕，获得稳步扩展，线下OTC渠道保持优势，线上探索取得新突破。生产提效方面，建立线上化业务流程，推动实现营销工作精准化、渠道建设生态化、用户数据自有化，打造制度规范、流程科学、简洁高效的大后台运营体系，全年提质增效成果显著。

    面向未来，药品事业群将以“做中药传承创新发展的典范”为目标，一方面传承、守护和发展好白药优势产品，同时在其他高潜核心赛道上，围绕和聚焦心脑血管、呼吸系统、妇儿科等大病种治疗领域，对现有产品体系进行优化并提供完善的运营方案，实现产品的战略性增长。另一方面，将围绕战略目标持续进行现有产品的二次开发并优选外部项目进行延伸，做大做强药品体系。

    2）健康品事业群

    报告期内，健康品事业群实现营业收入65.26亿元，同比增长1.6%；实现利润21.91亿元，同比增长8.36%。口腔护理领域，2024年云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一（数据来源：尼尔森零售研究数据IQ202412）；“618”“双十一”期间，云南白药口腔健康品牌多年稳居全网口腔护理品牌第一名（数据来源：商指针）。防脱洗护领域，报告期内养元青洗护产品实现销售收入4.22亿元，同比增长30.3%。养元青在育发类特妆证和防脱育发国家发明专利证书双证加持下，以差异化技术优势突围，成功打造出“控油防脱就用养元青”的核心品牌影响力，在激烈的市场竞争中不断提高渗透率，获得高于防脱品类行业水平的增长，2024年“618”“双十一”期间蝉联天猫国货防脱洗发水品牌第一名（数据来源：商指针）。

    报告期内，健康品事业群通过优化健康事业群研发管理、渠道管理、生产管理、供应管理流程，实现从供应商到市场投放，从企业管理到用户服务、从产品研发到用户需求的端到端打通。研发创新方面，健康品事业群报告期内取得专利授权22项，提交申请6项，发表国际顶级SCI期刊论文2篇。内容营销方面，抓住品牌核心关键词，云南白药牙膏围绕“护龈”功效，洗护紧密围绕“防脱”，重要节点开展重点专项工作，在世界口腔健康日，发起“健康口腔123计划”公益倡导；秉承“传统中药融入现代生活”的理念，通过“了不起的中国传承”项目，依托优质的文化内容，提升品牌影响力、赋能品牌全域生意增长；跨界联名“中国文字博物馆”溯源文字脉络，成就品牌文化破圈。系列品牌营销事件强化品牌国民度、专业度，触达精准人群，实现总曝光超过64.3亿人次。

    面向未来，健康品事业群将以“做中式健康生活新理念的标杆”为目标，打造以生活品质为核心的健康生态。一方面继续将口腔业务作为基本盘和标杆，保持和扩大行业领先优势，在稳固现有业务的同时，布局专业线市场、开拓酒店业务、开发口腔非牙膏产品，提升新品研发和迭代能力，持续做强生态。另一方面继续快速提升洗护业务规模体量，稳步做强头皮生态领域，有序拓展皮肤管理领域，不断提升组织管理效能，提升业务发展效率和发展能级。

    3）中药资源事业群

    报告期内，中药资源事业群实现对外收入17.51亿元，同口径下同比增长约3.13%。中药资源事业群持续保障公司战略品种的供应与价格稳定，实现公司投料药材价格上涨幅度显著低于行业中药材价格上涨平均水平。通过供应链协同，搭建“大采购”集成化管理平台，采购成本同比下降3100万元。聚焦云南道地药材和白药战略优势品种，三七提取物销售收入同比大幅增长，继续保持市场领先。天然植提业务方面，报告期内销售收入同比增长8.71%。药事服务方面，建成运营云南最大体量的煎药中心，打通“诊治—开方—审方—煎制—配送—入户”的通道，为患者提供全方位、个性化和高效的药事服务，报告期内煎药中心已服务20余家医疗机构，煎药超过700万袋。

    报告期内，按照云南省委、省政府把云南中药材产业培育成世界一流现代化产业的决策部署，云南白药坚定肩负起云南省中药材产业链“链主”责任。公司围绕种业、种植、加工、市场、品牌等方面明确目标、细化措施，加快推进中药材产业高质量发展相关工作。种业方面，成立云南省第一家专业从事中药材种业的公司——云南白药集团种业科技有限公司，为产业提供种质源头的管控和资源支持。种植方面，2024年申报GAP品种7个，对应基地面积4593亩。加工方面，丽江文山平台实现开放共享，景谷、鲁甸、屏边初加工平台初步构建，其中文山公司气血康口服液获得云南省制造业单项冠军称号；丽江平台带动滇西药材趁鲜加工，报告期内产量增长180%，食品及保健食品产量增长182%，引领高质量发展同时助力滋补深耕启航。市场方面，云南中药材的产业互联网平台——“数智云药”平台正式上线，除基础交易功能外，更有检测、物流、金融等产业配套服务功能，向药材种植户、加工企业、采购商、监管机构全面开放，报告期内交易金额突破1亿元，通过构建“白药优选”“白药认证”“白药自营”三层产品体系，把传统农产品升级为标准化“工业品”。品牌打造方面，入选2024年云南省“绿色云品”品牌目录、“2024中药饮片品牌企业”及“2024道地药材品牌”。标准制定方面，参与2025版《中国药典》三七、苍术标准修订；牵头趁鲜加工品种标准研究18项，占云南省趁鲜加工品种的90%；国标品种配方颗粒工艺技术研发项目取得突破，完成158个品种备案。

    面向未来，中药资源事业群将继续承接好云南白药集团作为云南省中药材产业高质量发展“链主”企业的战略定位和责任，挖掘云药资源优势，有序推进资源经济高质量发展，将云南省中药材禀赋转化为产业竞争优势，以及区域长期可持续发展优势，实现用云南“好药材”，支撑中国“好中药”。

    4）省医药公司

    报告期内，省医药公司多措并举，稳固了营收基本盘，实现主营业务收入246.07亿元，同比增长0.48%。产品层面，医疗器械、药妆、特医食品等非药业务拓展可观，销售同比增长14%，医药品牌运营服务模式探索初显成效，项目规模同比增长37%。渠道层面，基层医疗机构挖深挖潜，销售同比增长12%；OTC板块稳健发力，销售同比增长18%；批零融合模式下的新特药专业药房快速推进，销售同比增长29%。在管理上，依托数字化底座的支撑，实现流程精益优化，管理提质增效，多项运营指标得以提升和改善。在风险管控上，应收账款整体规模及账期结构均保持良性水平，在巩固市场份额增强客户黏性的同时，实现优于行业平均水平的阶段性管控目标，面向全业务流程的风险管理体系进一步实施落地。

    报告期内，省医药公司积极应对国家药品集中带量采购、医保控费及公立医院国考等重大医改政策变化，持续提升医药供应链运营能力和客户服务能力，探索与实践新时代下医药供应链的价值创造。通过开展多仓运营、货源共建、母子公司运营协同、质量共享平台等数百余个项目，实现了服务能力和服务范围的扩展。在上游端，推进与厂商的供应链数据互联共享，实现双方业务的无缝连接，推动采购订单向订单全生命周期数字化管理转变；在医院端，搭建医共体药品智管平台，以“互联网+”推动医共体药品管理的转型和创新，整合采购、供应、配送、仓储、使用、支付及监管等多个环节，实现一体化管理高效协同；在患者端，推进“云找药29号店”项目，整合零售门店资源，通过线上线下一体化运营，为患者提供品种更齐全、取药更便捷的在线找药购药服务。

    面向未来，省医药公司将持续围绕客户健康需求，整合上下游服务资源，提供价值型医药商业服务。基于行业变革视角，覆盖药品全商业化周期和全渠道类型，省医药服务产品矩阵将更加清晰，院内与院外多渠道布局，深入推进面向产品的全生命周期管理、面向客户的供应链价值型服务解决方案、面向市场的创新商业模式，以全供应链协同，助力构建以患者为中心的诊疗生态圈闭环，焕新升级价值网络。

    5）持续推动新兴事业部业务布局优化与经营质量提升

    报告期内，公司推动新兴事业部布局优化，通过模式创新、产品创新等快速推进医疗器械事业部、滋补保健品事业部等业务发展。

    医疗器械事业部聚焦疼痛理疗、贴敷、眼部护理三大品类，剥离部分低效业务，实现营收4.25亿元，同比增长61%。通过供应链聚焦，持续优化生产队伍，提升效率降低采购成本，提高盈利能力。滋补保健品事业部持续优化品牌建设，积极推进线上线下市场开拓，实现营业收入9907万元，同比增长101%，并首次实现盈利。其中，三七全系列产品通过包装统一升级、线上线下全域营销布局、前中后台组织保障体系建设等措施，中药饮片及农副产品、健康功能食品等产品增长迅速。

    （3）加强研发创新管理，重研发抓创新提升发展动力

    公司坚持打好中药、创新药两张牌。一方面守正创新发展中药。做实种质资源研发，成立了种业公司，通过自主研发和合作研发相结合模式，尽快构建“育繁推一体化”种源研发体系，开展三七、重楼等道地药材育种研究。做强中成药创新，创新中药研发取得重要进展。另一方面差异化布局创新药。以技术前沿、临床需求、资源禀赋为标准，主动融入国家和地方生物医药战略，布局开发更具竞争力和市场前景的创新药。报告期内，公司持续强化创新驱动，推动成果转化，持续提升发展动力，有序推进科学规划的短、中、长期项目。

    短期项目全力布局上市品种二次创新开发、快速药械开发。目前在研项目涉及二次开发的中药大品种11个，开展项目25个。

    中期项目全力推进创新中药开发，持续打造云南白药透皮制剂明星产品。

    长期项目中，创新药项目聚焦社会需求、科技赋能以核药发展为中心，布局多个创新药物发展，为公司提升持续发展的动力。

    2025年，公司将进一步构建适合白药战略发展阶段的研发创新体系和研发运营管理能力，统筹打好“中药”和“创新药”两张牌，谋划好与一流硬件平台相匹配的一流人才，包括一流的研发人才和管理人才。公司将持续拓宽创新力的内涵，依托精益化、数智化的手段，配套出台鼓励创新的正向激励机制，营造良好的创新氛围，建立充足的项目储备，加快落实推进创新项目成果转化。

    （4）持续深化数智化转型战略，助力公司提质增效

    报告期内，公司持续贯彻落实《云南白药集团数字化发展2022-2026规划》，通过数据+AI前沿技术赋能所有产业链环节，推动产业转型升级和业务创新发展。人工智能赋能应用场景取得阶段实效。聚焦产业供应链、面向消费者的统一运营、基于数据洞察和营销能力的中台建设、业务及职能板块的数字化升级等工程，全方位支持企业战略发展。中药材产业数字化方面，通过打造“数智云药”平台打通了从种植到分销的整个流程，构建了从种植到消费的数字化生态圈，推动中医药产业迈向智能化、绿色化。通过AI辅助产品研发提升产品研发效率。同时，持续推进公司数据治理、业财一体化、灯塔工厂等专项工程不断取得新的进展，不断赋能公司业务、管理再上新台阶。

    面向未来，公司将持续通过数智化能力赋能业务有效发展，提供竞争优势，探索“AI+医药”的转型方向，将人工智能、大数据及云计算等AI技术深度融入种植、加工、研发、生产、营销等各个环节，加速实现数智化转型。以数字变革定义“创新”，将数据要素与中医药的持续深度融合，锻造新质生产力，让传统中医药焕发新生机。

未来展望：

全面深入贯彻落实党中央、云南省各项会议精神，将自身发展融入国家和云南省的发展，找准功能定位和价值贡献点，坚持把“有效价值创造”的总基调和衡量标准贯穿于工作全过程，持续提升管理能力，推动百年白药从“优秀”到“卓越”。

    目标上，协同推进“增长”、“增效”和“增值”的主基调，聚焦有效益、有质量、可持续的发展目标。规模上聚焦主业相关、有竞争优势的产品，实现高质量增长。结构上围绕核心产品，持续深化推动“大单品”战略，重点突破重要品种二次开发，不断优化产业、产品结构，打造新增长点。质量上通过精益运营、降本增效，推动运营效益再上新台阶，提升公司核心竞争力，实现规模、结构和质量的协同发展新格局。

    （一）坚持党建引领，发挥政治优势，凝聚发展合力

    公司将深入贯彻落实习近平新时代中国特色社会主义思想，抓实习近平总书记考察云南的重要讲话重要指示精神的学习宣贯，持续坚持党的领导、加强党的建设，努力把全面从严治党的政治优势、组织优势转化为推动新质生产力发展的竞争优势，不断推动党的领导融入公司治理和企业发展全过程、各方面；扎实推进“抓党建促企业高质量发展巩固年”和“强基固本提质”专项行动，着力以高质量党建持续引领保障云南白药高质量发展。

    （二）强化战略导向，聚焦战略落地，推动持续增长

    战略管理对于战略规划的落地实施至关重要。公司将做实战略管理，管理重点也将从“战略规划”向全链条“战略管理”升级，其中核心环节是对战略的逐层分解、高效执行、定期监控和战略复盘。在《关于2024—2028战略规划的公告》基础上，做好战略执行和复盘工作，确保战略规划有效落地，实现既定战略目标。同时要结合内外部环境变化，对战略进行迭代更新，形成公司“十五五”战略规划。做实战略管理，对战略的逐层分解、高效执行、定期监控和战略复盘，形成有效的战略执行考核机制与闭环的信息反馈调整机制，对执行过程中不到位、不及时、有偏差的情况，要及时予以校准纠正，确保战略不折不扣执行到位。

    （三）坚持目标导向，聚焦重大项目落地，完成全年目标

    2025年公司将以目标为导向，以重大战略专项为抓手，持续提高重点工作的执行效率。一是统筹做好内涵式和外延式发展。坚持“内涵式”发展定位不动摇，聚焦挖潜增效，继续强化降本增效的意识，全方位做好降本增效工作，在全产业链、全价值链的每个环节上下功夫，提升供应链价值贡献。同时争取通过“外延式”发展，补全补强现有业务结构。二是聚焦存量产业中的新增长点打造，快速推动“大单品”、“二次开发”等项目落地见效。通过确定产品、确定目标、确定责任人、确定成功标志、确定考核标准，定期监督、专项管理、专题汇报，确保有效落实。三是全力以赴推动中药材产业发展上台阶。公司将承担起作为中药龙头企业的重要责任，把握历史性发展机遇，用生态的视角带领整个产业链协同发展。四是持续做强国际业务，立足于承接好国家和云南省战略，发挥磨憨-磨丁口岸枢纽、沿边经济合作政策扶持优势，及香港的开放经济体制度、区位优势，快速带动公司产品海外市场销售规模增长，成为公司新增长极。

    （四）做实创新管理，赋能产业健康发展，保障行稳致远

    公司研发要围绕传承中药精华、赋能产业升级、强化创新药物研发，AI辅助药物设计的研发思路，继续完善和优化研发体系。结合战略发展要求，尽快构建完善一套科学、高效、务实的研发管理体系。建立科学的研发管理制度、薪酬和激励体系，不断加强研发项目的过程与结果管理，真正发挥好创新研发在业务发展、竞争能力、盈利提升上的价值贡献。重大研发项目上，聚焦创新中药、中药二次开发、创新核药、透皮制剂和医疗器械等关键领域，加速推进研发项目。中药研发方面，要持续推进白药胶囊、气血康、舒列安、宫血宁、千草脑脉通等品种的二次开发工作取得实质性进展，加快推进全三七片、附杞固本膏等临床实验等取得阶段性进展。创新药方面，在现有基础上，选好业务带头人，配套出台鼓励创新的正向激励机制，全面营造创新氛围，建立充足的项目储备库，跟踪落实推进创新项目转化。健康品研发方面，推动新品按期上市，同时深化防脱专利配方机制研究，持续提升在防脱领域的领先优势。

    （五）聚焦价值管理，回馈股东与社会，构建共赢格局

    市值管理来源于价值管理，价值来源于战略的确定性、增长性和可持续性，管理能力是公司治理水平、管理能力、发展质量的综合体现。公司积极响应监管机构对上市企业市值管理的要求，保持战略定力，聚焦主责主业，确保高效执行，将公司打造为引领趋势、竞争力强、回报率高的标杆企业，不断为股东创造价值，不断回报社会。未来公司将继续做好投资者关系管理，持续提升市值管理能力，构建各利益相关方协同共赢的良好发展格局。

    2025年是“十四五”规划收官之年，是“十五五”规划的谋篇布局之年，是云南省“3815”战略发展目标“三年上台阶”的实现之年，也是公司“2+3”战略第一阶段的决胜之年，具有重要的里程碑意义。公司将要拿出抓铁有痕、踏石留印的韧劲，以钉钉子精神抓好落实，确保各项重大任务目标、改革举措落到实处，开启百年白药从“优秀”到“卓越”的新篇章。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。