北斗星通（002151）2024年年报简析：净利润减316.98%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期北斗星通（002151）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.98亿元，同比下降63.3%，归母净利润-3.5亿元，同比下降316.98%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.36亿元，同比下降53.71%，第四季度归母净利润-2.86亿元，同比下降309.0%。本报告期北斗星通三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达92.01%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利3.88亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.2%，同比增64.09%，净利率-26.72%，同比减1849.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.4亿元，三费占营收比36.06%，同比增101.25%，每股净资产9.4元，同比减8.16%，每股经营性现金流-0.14元，同比增63.36%，每股收益-0.65元，同比减309.68%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-207.69%,原因:2023年度北斗智联科技有大量银行借款，2024年不再合并北斗智联。
2. 研发费用变动幅度为-32.39%,原因:公司不再合并北斗智联的汽车电子业务报表数据，研发费用下降明显。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为63.41%,原因:2023年度12月北斗智联不再纳入合并报表范围。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为169.7%,原因:2023年购买的未到期理财6.1亿元本年到期。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-89.32%,原因:（1）2023年收到募集资金9.3亿元；（2）报告期内控股子公司增资扩股，收到投资款1.6亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-26.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额58.39亿元，累计分红总额4.15亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-41.2%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的主营业务有哪些？
答：公司主营业务包括芯片及数据服务、导航产品、陶瓷元器件。公司沿着市场需求、技术融合、商业模式“三轴”精准布局“物联网芯片、下一代 PNT芯片、云服务、天线”业务，以“云+芯”的模式为客户提供“高精度位置数据服务”，包括高性能自主定位芯片+天线+数据服务”的整体解决方案，着力构建“智能位置数字底座”。公司将集中资源加大主业投入和产业升级，进一步做强做大芯片及数据服务、导航产品、陶瓷元器件三项核心业务。

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