众合科技：3月24日接受机构调研，Jefferies、SRS investment Management等多家机构参与

证券之星消息，2025年3月26日众合科技（000925）发布公告称公司于2025年3月24日接受机构调研，Jefferies汪伟杰、SRS investment ManagementXiao Cong、Indus Capital PartnersMarilyn Mo、UBS O'ConnorAlan Koh、Cathay Life InsuranceEddie Chen、Broad Peak InvestmenSteven Huang、Mirae Asset Global investmentsDaniel Zhou、Union Bancaire PriveeYiping Du、Albizia CapitalTeck Yuke Chia、Singular Asset ManagementKok Lin Teoh、Keystone InvestorsJiaqi Cheng、Lygh CapitalGrace Lu、Federated HermesCalvin Zhang、Stillpoint InvestmentsJulien Jing参与。

具体内容如下：
问：公司轨交信号系统业务中旧线改造的周期是多久，市场规模情况？
答：通常情况下，城市轨道交通信号系统的更新改造以 10-15年为周期，我国正处于新一轮更新改造的初始阶段，市场空间巨大。

问：公司低空的三个产品主要面向的客户是谁？公司在客户获取上是否优势？
答：在低空产品方面，公司飞控安全计算机产品的客户主要包括无人驾驶飞行器的整机厂和飞控系统提供商；低空综合服务平台产品的客户是各地市政府部门和城市交通管理者，与公司现有轨道交通业务销售网络具有较高的重复性，在客户获取上具有明显优势，尤其在轨道交通业务销售网络方面；智慧起降场综合管理系统的主要客户是各起降场规划和建设的集成商，以及起降场运营商。

问：杭州低空产业的规划？杭州低空产业将以哪些应用场景为主？
答：杭州低空产业规划方面，杭州市已经出台了《杭州市低空经济高质量发展实施方案（2024—2027 年）》，在低空基础设施方面，要求推进“基础网”“航线网”“飞服网”建设，到 2027 年，建成低空航空器起降场（点）275 个以上，开通低空航线 500 条以上，建成统一管理服务平台，基本实现“三张网”全覆盖。此外，根据公司了解到的信息，杭州市已经制定了 2025 年低空经济发展的年度目标，并且形成了第一批重点工作任务清单，加快杭州市低空经济高质量发展。从场景上看，预计主要聚焦于“低空+物流”“低空+治理”“低空+文体旅”“低空+客运”等重点领域。

问：公司半导体材料的主要产品和应用场景？客户有哪些？
答：公司控股子公司海纳股份主要产品包括 3-8英寸半导体级抛光片、研磨片，并提供晶圆再生服务。这些产品广泛应用于半导体分立器件、集成电路领域，终端应用场景涵盖通信、新能源、汽车电子、消费电子、工业电子、家用电器、安防等产品。海纳股份已经与国内头部客户建立了稳定的合作关系，子公司日本松崎的客户包括富士电机、东芝、瑞萨电子等世界头部企业。

问：公司半导体材料的主要基地和新建产能情况？
答：公司控股子公司海纳股份的产能主要分布在四个基地衢州开化基地、日本基地、山西基地和金华浦江基地。衢州开化基地为国内半导体硅片生产的核心支柱，产品覆盖中高端消费电子与工业市场；日本基地2019年被海纳股份收购以来，专注于服务高端客户；山西基地已启动投产，具备年产 750吨 6-8英寸半导体级单晶硅锭的产能；金华浦江抛光基地项目预计 2025 年启动试生产，满产可实现 432 万片/年 6-8 英寸抛光片的产能。

问：公司在低空领域是否有项目落地？
答：公司正在携手各方推动资源整合、技术协同与场景创新，推动低空领域项目的落地。2024年，公司无人机公路智能巡检系统已在连霍高速（G30）新疆境内星星峡至吐峪沟段改扩建项目的科技示范工程中得到应用。此外，公司联合鸢飞科技和重庆公交集团共同完成的低空空域精细化管理系统设计方案，荣登重庆两江新区“低空空域精细化管理系统”项目评选前三甲。新的意向订单请关注公司的相关公告。

问：公司低空综合服务平台是否已经有案例？未来的收费模式如何？
答：鸢飞科技作为公司战略投资企业，自 2017 年起深耕低空空域管理领域，已成功落地多个案例，包括深圳龙华低空数字底座暨低空飞行综合服务平台、湖北十堰低空综合管理服务平台、无锡低空飞行监管服务平台和鹤城植保无人机监管平台等。目前，低空综合服务平台的收费模式灵活多样，包括一次性收取建设费用、定期收取服务费用等，根据客户需求和业务类型不同定制。
（本次活动中关于未来发展规划等前瞻性陈述,不构成公司对投资者的实质承诺,请投资者注意投资风险。）

众合科技（000925）主营业务：以具有自主知识产权的轨道交通信号系统为核心,专业从事轨道交通业务的研发、集成。

众合科技2024年三季报显示，公司主营收入11.0亿元，同比下降18.57%；归母净利润-8721.34万元，同比下降217.82%；扣非净利润-9105.08万元，同比下降113.63%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入4.95亿元，同比下降17.72%；单季度归母净利润144.4万元，同比下降87.66%；单季度扣非净利润316.02万元，同比下降60.22%；负债率56.06%，投资收益-888.84万元，财务费用5471.85万元，毛利率30.08%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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