海通国际：给予和黄医药(00013.HK)“优于大市”评级 目标价46.66港元

海通国际发布研报称，给予和黄医药(00013.HK)“优于大市”评级，使用DCF模型及2026-2034财年的现金流预测对公司进行估值，给予WACC9.2%(不变)、永续增长率3.0%(不变)，基于USD:HDK=1:7.83的汇率假设(不变)，对应目标价为46.66港元/股。考虑剥离上海和黄药业后对销售和利润的影响，该行调整2025-26年收入预测为7.2亿/8.4亿美元(前值为7.8/9.8亿美元)，同比+14%/+17%;调整2025-26年归母净利润预测为3.9亿/1.1亿美元(前值为0.5/1.5亿美元)。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有11家投行给出买入评级，近90天的目标均价为38.61港元。平安证券股份有限公司最新一份研报给予和黄医药推荐评级。

机构评级详情见下表：

和黄医药港股市值212.23亿港元，在生物制品Ⅱ行业中排名第8。主要指标见下表：

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