六国化工（600470）2024年年报简析：净利润增10.65%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期六国化工（600470）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入62.51亿元，同比下降9.83%，归母净利润2517.54万元，同比上升10.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.34亿元，同比下降14.1%，第四季度归母净利润-1319.41万元，同比下降138.62%。本报告期六国化工盈利能力上升，毛利率同比增幅16.18%，净利率同比增幅42.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.36%，同比增16.18%，净利率1.08%，同比增42.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.28亿元，三费占营收比5.25%，同比增20.95%，每股净资产3.51元，同比增1.22%，每股经营性现金流0.74元，同比减1.2%，每股收益0.05元，同比增25.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流入小计变动幅度为0.02%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少和收到的税费返还增加共同影响。
2. 经营活动现金流出小计变动幅度为0.12%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加和支付其他与经营活动有关的现金减少共同影响。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1.2%,原因:受经营活动现金流入和流出共同影响。
4. 投资活动现金流入小计变动幅度为-61.28%,原因:本期投资收益收到的现金减少。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为-17.48%,原因:本期购建固定资产支付的现金减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.26%,原因:受投资活动现金流入和流出共同影响。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为1.13%,原因:本期子公司吸收少数股东投资和融资额增加。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为0.21%,原因:本期偿还债务支出减少和子公司支付给少数股东的股利增加共同影响。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为260.28%,原因:子公司吸收少数股东投资、子公司支付给少数股东股利和融资额增加等共同影响。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为97.17%,原因:受经营活动、投资活动和筹资活动现金流量的共同影响。
11. 应收款项变动幅度为-36.59%,原因:本期加强货款回收。
12. 存货变动幅度为45.92%,原因:落实国家对化肥企业保供稳价决策部署及春耕备货需要，化肥和主要原材料库存增加。
13. 其他流动资产变动幅度为65.72%,原因:期末增值税留抵税额增加。
14. 在建工程变动幅度为103.34%,原因:子公司湖北徽阳新材料一体化项目投入增加。
15. 长期待摊费用变动幅度为-47.31%,原因:资产按受益期摊销。
16. 应付票据变动幅度为72.71%,原因:以银行承兑汇票方式支付采购款增加。
17. 应付账款变动幅度为41.6%,原因:原辅材料、工程项目合同内应付款项增加。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-37.64%,原因:一年内到期的长期借款减少。
19. 长期借款变动幅度为30.96%,原因:根据流动性划分一年内偿付长期借款减少。
20. 预计负债变动幅度为92.96%,原因:公司根据磷石膏处置义务计提的弃置费用增加。
21. 财务费用变动幅度为79.26%,原因:低风险融资同比下降导致利息收入减少。
22. 其他收益变动幅度为105.23%,原因:根据国家税收优惠政策，本期增值税加计抵减收益增加。
23. 投资收益变动幅度为-43.34%,原因:其他权益工具投资分红收益减少。
24. 信用减值损失变动幅度为88.01%,原因:本期应收款项坏账准备计提减少。
25. 资产减值损失变动幅度为-37.53%,原因:本期存货跌价准备计提增加。
26. 资产处置收益变动幅度为-87.68%,原因:固定资产处置收益减少。
27. 营业外支出变动幅度为-55.38%,原因:固定资产报废损失减少。
28. 所得税费用变动幅度为-112.57%,原因:递延所得税费用减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.84%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额16.33亿元，累计分红总额4.27亿元，分红融资比为0.26。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.78%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.64%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达490.32%）

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