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深南电路:3月14日接受机构调研,财通证券、五矿证券等多家机构参与

来源:证星公司调研

2025-03-17 10:31:10

证券之星消息,2025年3月16日深南电路(002916)发布公告称公司于2025年3月14日接受机构调研,财通证券、五矿证券、景鸿永泰投资、玄元投资、北京雪球私募、博时基金、广发资管、Millennium LP、APG、Point72、中邮证券、华泰证券、中信建投证券、万家基金、天弘基金、招银理财、嘉实基金、云禧基金参与。

具体内容如下:
问:请介绍2024年公司PCB业务营业收入及毛利率的变动原因。
答:2024年,PCB业务实现主营业务收入104.94亿元,同比增长29.99%;毛利率31.62%,同比增加5.07个百分点。PCB业务充分把握算力以及汽车电子市场的机遇,实现营收和利润的稳健增长。PCB业务营收层面的增长贡献主要在集中在通信领域400G及以上的高速交换机、光模块产品需求增长;数据中心领域I服务器及相关配套产品需求增长,以及服务器总体需求显著温;汽车电子领域电动化/智能化趋势促进订单需求持续释放。PCB业务毛利率的增长得益于营收规模增加,PCB工厂产能利用率提升,I相关领域订单需求增长助益PCB业务产品结构优化。同时,公司针对性开展多项运营管理能力提升工作,通过提升原材料利用率、前置引导客户设计、优化能源管理等多种方式强化成本竞争力,并针对部分瓶颈工序进行技术提效,保障高效产出,对PCB业务毛利率的提升起到正向作用。

问:请介绍2024年公司封装基板业务营业收入及毛利率的变动原因。
答:2024年,封装基板业务实现主营业务收入31.71亿元,同比增长37.49%;毛利率18.15%,同比减少5.72个百分点。封装基板业务在全球基板行业温和修复的环境下,加大市场拓展力度,加快推进新产品和新客户导入,推动订单较去年增长。封装基板业务毛利率的下降主要由于广州封装基板项目爬坡、金盐等部分原材料涨价,叠加下半年BT类基板市场需求波动、基板工厂产能利用率有所下降等因素共同影响。

问:请介绍公司封装基板业务在FC-BGA产品方面取得的进展。
答:公司FC-BG封装基板已具备16层及以下产品批量生产能力,18、20层产品具备样品制造能力,各阶产品相关送样认证工作有序推进,20层产品目前在客户端认证环节已取得比较良好的结果。

问:请介绍公司广州封装基板项目连线爬坡进展。
答:公司广州封装基板项目一期已于2023年第四季度连线,产品线能力持续提升,产能爬坡稳步推进,已承接包括BT类及部分FC-BG产品的批量订单,但总体尚处于产能爬坡早期阶段,重点仍聚焦能力建设,由此带来的成本及费用增加,对公司利润造成一定负向影响。

问:请介绍公司PCB业务主要产品下游应用分布情况。
答:公司在PCB业务方面从事高中端PCB产品的设计、研发及制造等相关工作,产品下游应用以通信设备为核心(覆盖无线侧及有线侧通信),重点布局数据中心(含服务器)、汽车电子(聚焦新能源和DS方向)等领域,并长期深耕工控、医疗等领域。其中,数据中心领域在2024年度成为公司PCB业务继通信领域之后,第二个达20亿元级订单规模的下游市场。

问:请介绍公司2024年度研发投入情况。
答:2024年公司研发投入金额12.72亿元,占公司营收比重为7.10%。公司各项研发项目进展顺利,下一代通信、数据中心及汽车电子相关PCB技术研发,FC-BG基板产品能力建设,FC-CSP精细线路基板和射频基板技术能力提升等项目均按期稳步推进。

问:请介绍公司近期产能利用率情况。
答:公司PCB业务因目前算力及汽车电子市场需求延续,近期工厂产能利用率仍保持在高位运行;封装基板业务受近期存储领域需求相对改善,工厂产能利用率环比第四季度略有提升。

问:请介绍公司PCB业务近年来扩产规划。
答:公司PCB业务在深圳、无锡、南通及泰国项目(在建)均设有工厂。一方面,公司可通过对现有成熟PCB工厂进行持续的技术改造和升级,增进生产效率,释放一定产能;另一方面,公司在南通基地尚有土地储备,具备新厂房建设条件,南通四期项目已有序推进基建工程,拟建设为具备覆盖HDI等能力的PCB工艺技术平台。公司将结合自身经营规划与市场需求情况,合理配置业务产能。

问:请介绍公司PCB业务在PTFE方面的布局情况。
答:PTFE材料在高频PCB领域已有比较成熟的应用,公司在通信、汽车DS等高频应用场景已有相关成熟PCB产品。行业对PTFE在高速PCB领域的开发和大批量应用尚处在早期阶段,公司对行业前沿技术及应用保持关注与研究,已具有相应技术储备。调研过程中公司严格遵照《信息披露管理制度》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。

深南电路(002916)主营业务:专注于电子互联领域,致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”,拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项主营业务。

深南电路2024年年报显示,公司主营收入179.07亿元,同比上升32.39%;归母净利润18.78亿元,同比上升34.29%;扣非净利润17.4亿元,同比上升74.34%;其中2024年第四季度,公司单季度主营收入48.58亿元,同比上升19.51%;单季度归母净利润3.9亿元,同比下降20.5%;单季度扣非净利润3.64亿元,同比上升39.5%;负债率42.12%,投资收益410.14万元,财务费用4676.59万元,毛利率24.83%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级10家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为152.4。

以下是详细的盈利预测信息:

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8294.16万,融资余额增加;融券净流入244.16万,融券余额增加。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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2025-03-18

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