江波龙：3月3日接受机构调研，广发基金、国寿养老等多家机构参与

证券之星消息，2025年3月11日江波龙（301308）发布公告称公司于2025年3月3日接受机构调研，广发基金、国寿养老、财通基金、天弘基金参与。

具体内容如下：
问：如何展望公司 2025 年增长情况？
答：公司正持续从传统存储模组厂向综合型半导体存储品牌企业转型，在推动业务向定制化、高端品牌和海外市场发展。在企业级业务上，公司将发挥在供应链、技术、封测制造、品牌及市场等方面的综合竞争能力，深化与互联网、运营商、服务器等领域知名客户的长期合作，实现企业级业务的持续高速增长。在高端嵌入式存储领域，公司将依托主控、固件和封测技术优势，对新一代嵌入式存储器持续投入研发，全力推进 UFS 产品的更广泛应用，力求在从 eMMC 向UFS过渡的关键时期，稳固并持续保持自身在市场中的领先地位。
在海外和品牌业务方面，公司将基于 Lexar（雷克沙）品牌，继续深化全球战略布局，发挥高效供应链优势，并在全球各区域实施差异化运营策略，以更好地适应当地市场需求，从而进一步推动 Lexar 业务的持续拓展。公司将基于Zilia品牌，以自身的技术、产品和资源优势为 Zilia赋能，发挥 Zilia贴近海外客户、自研技术、综合存储产品、海外制造的优势，扩大公司的海外市场份额。

问：如何看待存储市场涨价趋势？
答：展望 2025 年，云服务提供商对 I 硬件的持续投资，将推动对高性能计算和存储硬件的需求，服务器领域的高速、大容量存储产品需求仍有望保持增长。随着 I 大模型技术在智能终端本地化和定制化应用的加速，智能终端设备处理能力与数据存储需求显著提升，单机存储容量不断增长，同时，I大模型与智能终端设备结合愈发紧密，应用场景不断扩展和细化，推动智能终端市场的中长期存储需求持续增长。
根据公开报道，多家存储晶圆原厂已宣布产能调整计划，积极调控产能以适应市场需求变化。随着终端库存水位逐渐恢复正常，供需关系将逐步改善，价格升趋势将在行业供需博弈中逐步建立。

问：如何看待企业级市场的竞争格局？
答：企业级存储具有技术难度大、研发周期长、客户粘性高等特点，其考验的是存储企业的持续供应能力、技术能力、封测制造能力，再到品牌及市场能力的全方位综合实力。在企业级存储领域，公司已经推出多款 eSSD、DDR4 RDIMM和 DDR5 RDIMM 等企业级产品系列，完成了主流国产 CPU 平台服务器的兼容性适配，构成了全面的企业级产品组合。公司企业级产品在前期完成多个客户认证的基础上，连续获得多家知名企业的服务器存储采购订单，为企业级业务未来的持续高速增长奠定了坚实基础。

问：公司自研主控的进展情况？
答：主控芯片是存储器核心零部件之一，公司建立自研主控能力并匹配自研固件算法的既有竞争力后，能够高效率满足客户，特别是大客户的产品性能要求，建立起主营业务的进入壁垒。公司自研的三款主控芯片（应用于 SD卡、eMMC和车规级 USB）已实现超千万颗的产品应用。公司将聚焦于中高端产品的主控芯片领域，积极推动自研主控芯片的研发与应用，提供更多样化的存储解决方案。

问：如何展望公司的毛利变动趋势？
答：公司毛利率受到产品结构、上游原材料供应、存储市场需求波动以及市场竞争格局变化等多方面因素的综合影响。公司将充分发挥自身在技术、产品、封测制造、品牌、全球化运营等方面的体系化竞争优势，向行业、高端、海外和品牌方向发展，并积极推进 PTM及 TCM模式，为晶圆原厂及主要客户提供一站式存储解决方案，以提升业务整体价值量的方式，降低毛利率波动影响。

问：公司目前的库存变动趋势？
答：公司正加速从传统的价差模式向服务和价值模式转型，同时在库存管理上进行了全面考量，以支持长远发展。在 2024 年三季度实现库存双位数压降的基础上，公司将在满足交付需求、兼顾流动性的同时，根据各业务的发展需求，制定灵活的备货策略。

问：公司与上游晶圆原厂的合作情况？
答：公司作为业内领先的独立存储器厂商，具备理解以及运用不同原厂生产的存储晶圆的能力。公司与上游主要存储晶圆原厂建立了长期、稳定和紧密的业务合作关系，并签署了长期合约，确保存储晶圆供应的多元性和稳定性。公司也将根据市场需求与业务发展需要，动态调整采购策略。

江波龙（301308）主营业务：半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造(SMT及组包环节,下同)与销售,主要聚焦于存储产品和应用,形成存储芯片设计、主控芯片设计及固件算法开发、封装测试,以及生产制造等核心能力,为市场提供消费级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。

江波龙2024年三季报显示，公司主营收入132.68亿元，同比上升101.68%；归母净利润5.57亿元，同比上升163.09%；扣非净利润4.97亿元，同比上升155.38%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入42.29亿元，同比上升47.28%；单季度归母净利润-3683.8万元，同比上升87.16%；单季度扣非净利润-4204.61万元，同比上升85.63%；负债率58.45%，投资收益1210.2万元，财务费用2.85亿元，毛利率21.54%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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