佳禾智能：浙商证券、浦银理财等多家机构于2月20日调研我司

证券之星消息，2025年2月20日佳禾智能（300793）发布公告称浙商证券王明路、浦银理财蔡冰玉、先锋基金游玉婷、中银资管叶志成、中信保诚基金刘然、源峰基金朱笛、西南证券向旭晨、中邮基金邢儒风、银华基金华强强、鹏华基金邓益萌、太平洋证券刘晨、民生证券袁龙华、建信基金方开航于2025年2月20日调研我司。

具体内容如下：
问：请公司如何看待 AI/AR 眼镜在未来的发展前景？
答：从 2024年下半年以来，市场对 I/R眼镜的关注度显著提升。随着手机品牌商、互联网品牌商、传统消费电子品牌商等各类企业的进入，智能眼镜及 R 眼镜预计销量将快速增长，市场规模不断扩大。在技术层面，大模型、芯片、光学等技术持续进步，将为用户带来更优体验，进而提升眼镜品类的渗透率。眼镜形态的出现推动了消费电子行业的创新，创造了新的市场需求和商业机会。

问：随着 AI技术的快速发展，公司如何看待 AI 大模型和消费电子产品的融合进程？
答：随着 I技术的快速发展，I大模型和消费电子产品的融合进程正不断加速且前景广阔。从积极方面来看，这一融合能够大幅提升消费电子产品的智能化水平和用户体验，能实现更自然的交互、更个性化的服务和更强大的功能，如 I 手机的影像和智能助手升级、I PC办公效率提升等。但另一方面，融合也面临一些挑战，如硬件算力和功耗需要跟上 I 大模型的发展，尤其在注重便携的穿戴类消费电子领域，续航能力将成为需要市场共同攻克的技术难题。

问：当前市场 AI/AR 眼镜关注度较高，公司有何哪些客户开展相关合作？进展如何？
答：公司已成功与安克、天猫、哈曼、影目科技等一众行业知名品牌客户达成深度合作，实现智能音频眼镜及 R眼镜的规模化量产。目前公司持续在为影目科技生产 INMO GO2，为仙瞬科技生产搭载Digiwindow 技术的创新眼镜产品。未来公司会持续深耕眼镜赛道，以敏锐的市场洞察力和前瞻性的战略布局，积极开拓新客户，把握市场发展机遇，为后续的增长提供强劲动力。
4、市场上越来越多友商在进入眼镜赛道，公司如何在激烈的市场竞争中保持优势？
公司是较早一批进入眼镜行业的 ODM厂商，在智能眼镜生产的领域有深厚的技术积累。公司有高规格智能眼镜专用产线，包含光机、波导、摄像头来料检测，自动化双目合像设备，高等级防尘车间等。公司具备 XR 整机全链条开发能力，整机方案能够覆盖行业主流及发展趋势的全部选型，包括音频眼镜、拍摄眼镜、一拖二、二拖二双目单绿、全彩方案等。公司将通过持续的研发投入和技术积累，保持公司在该领域的竞争优势。

问：请公司 2024 年全年业绩情况如何？2025 年如何展望？
答：公司 2024 年度业绩预告已经于 2025 年 1 月 24 日进行披露。2024 年公司营收同比有小幅增长，涨幅约为 3.8%。归母净利润约为 5000 万元-6000 万元，同比有所下降。受到客户结构变化及产品迭代影响，公司毛利率下降约 3%，毛利额减少约 6100万元。上述的数据均是未经审计的数据，更为精确的全年业绩情况还请以年度报告数据为准。

问：公司净利润下滑幅度明显，请具体原因是什么？后续会有哪些相应改进措施？
答：公司利润下滑主要受到以下因素影响（1）松山湖总部运营中心、江西产业园管理费用同比增加；（2）公司持续加大研发投入，费用同比上涨；（3）可转换公司债券利息计提使财务费用同比增加；（4）公司计提长期股权投资减值准备与计提存货跌价同比有所增加。后续公司将更加注重精细化管理，在确保公司生产效率的同时，注重费用管控。

佳禾智能（300793）主营业务：消费电子产品,主要从事电声产品和智能穿戴产品的研发、生产和销售。

佳禾智能2024年三季报显示，公司主营收入19.32亿元，同比上升6.9%；归母净利润7211.28万元，同比下降53.51%；扣非净利润4537.8万元，同比下降65.82%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入8.06亿元，同比上升19.65%；单季度归母净利润3151.18万元，同比下降49.53%；单季度扣非净利润1872.17万元，同比下降65.49%；负债率46.99%，投资收益620.33万元，财务费用1094.15万元，毛利率16.03%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：

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