鹭燕医药（002788）2024年三季报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期鹭燕医药（002788）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入154.14亿元，同比上升4.32%，归母净利润2.57亿元，同比下降1.77%。按单季度数据看，第三季度营业总收入51.07亿元，同比上升7.51%，第三季度归母净利润6697.33万元，同比下降8.21%。本报告期鹭燕医药盈利能力上升，毛利率同比增幅2.19%，净利率同比增幅5.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.34%，同比减0.24%，净利率1.67%，同比减4.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.32亿元，三费占营收比4.75%，同比减2.05%，每股净资产7.91元，同比增7.78%，每股经营性现金流0.77元，同比减59.85%，每股收益0.66元，同比减1.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.43%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额9.36亿元，累计分红总额5.92亿元，分红融资比为0.63。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45.05%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1695.42%）

持有鹭燕医药最多的基金为海富通富利三个月持有混合A，目前规模为0.25亿元，最新净值0.9852（10月22日），较上一交易日上涨0.18%，近一年上涨5.89%。该基金现任基金经理为张靖爽 林立禾。

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