六九一二（301592）新股概览，10月11日开始网上申购

证券之星消息，深市创业板新股六九一二将于10月11日开始网上申购，申购代码为301592，中签号公布日为10月15日。

　　四川六九一二通信技术股份有限公司以军事作战需求为导向,凭借较强的军事通信技术研发优势及军事指挥理论研究能力,深度融合“通抗一体”装备发展模式,着眼未来新型作战力量建设需求,致力于研究和发展适应实战化需求的军事训练装备及特种军事装备。在军事训练装备领域,公司解决了军事训练装备半实物仿真、信道仿真、电磁环境构建、电子蓝军、训练大数据采集分析、导调控制与考核评估等军事训练领域的关键技术问题,形成了多源异构数据交互、实模耦合训练管理融合、电离层宽带类噪声多维信号传输等多项核心技术,并将该类技术应用于军事训练装备,公司先后研发并向市场推出了军事通信与指挥模拟训练装备、实战化模拟训练装备等军事装备,其中军事通信与指挥模拟训练装备已被众多部队采购,获得客户较高认可;实战化模拟训练装备主要提供部队实战化训练环境,提升部队训练效益,助力实战化训练“战训耦合”的高效实施。公司主营业务为一般项目:微特电机及组件制造;电子元器件制造;光电子器件制造;电力电子元器件销售;集成电路销售;电工仪器仪表制造;通信设备制造;通讯设备修理;通信设备销售;地质勘探和地震专用仪器制造;涂料制造(不含危险化学品);污水处理及其再生利用;软件开发;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;光缆制造;光缆销售;智能无人飞行器制造;智能无人飞行器销售;信息技术咨询服务;体育用品及器材制造;电子专用设备制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息系统集成服务;网络与信息安全软件开发;导航终端制造;导航终端销售;卫星移动通信终端制造;卫星移动通信终端销售;集成电路设计;集成电路芯片设计及服务;卫星技术综合应用系统集成;卫星导航多模增强应用服务系统集成;卫星导航服务;雷达、无线电导航设备专业修理;机械电气设备制造;机械电气设备销售;电子测量仪器制造;电子测量仪器销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。。其产业链上游为电子产品、电子元器件、五金件外协加工、光缆类原材料等，产业链下游为军工集团、科研院所、军工企业等军用通讯设备需求端。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为82.55%、67.77%、62.21%、76.52%，客户集中度较高。

公司主要从事军事训练装备、特种军事装备等军事装备的研发、生产与销售，属于“军工软件行业”大类。近年来，我国国防支出平稳增长，近5年复合增速为7.02%。2023年，我国国防支出预算为1.55万亿元，同比增长7.2%。其中，根据商务部投资促进局预测，2025年，我国国防信息化开支将达到2513亿元。

公司主营业务所生产产品属于军事装备，产品均直接用于战备、演习等军事活动。因产品及业务的特殊性，公司所处的行业市场具有较为明显的特点：买方垄断，大多客户相对集中；先入为主，已进入采购序列的供应商存在一定的先发优势；小批量试用，较大批量后续采购；军品采购决策周期较长；军品采购存在一定延续性。整体而言，国防军品行业存在较高的市场开拓壁垒。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：中科海讯、华如科技、霍莱沃、捷安高科、北信源

六九一二2024年中报显示，公司主营收入1.12亿元，归母净利润384.88万元，扣非净利润497.51万元，同比上升216.48%；负债率47.46%，财务费用499.3万元，毛利率46.21%。

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