保龄宝（002286）2024年中报简析：净利润增111.64%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期保龄宝（002286）发布2024年中报。根据财报显示，本报告期中保龄宝净利润增111.64%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入11.86亿元，同比下降7.49%，归母净利润6933.2万元，同比上升111.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.34亿元，同比下降5.51%，第二季度归母净利润4616.38万元，同比上升193.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.82%，同比增29.7%，净利率5.85%，同比增128.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计5275.77万元，三费占营收比4.45%，同比减28.66%，每股净资产5.4元，同比减0.39%，每股经营性现金流0.02元，同比减85.25%，每股收益0.19元，同比增111.11%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-37.25%,原因:今年计入管理费用的折旧费减少。
2. 财务费用变动幅度为-85.94%,原因:本期利息支出减少以及汇兑收益增加。
3. 所得税费用变动幅度为74.81%,原因:利润增加实现的应交所得税增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-85.29%,原因:本期票据使用减少，出口退税减少影响。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.72%,原因:本期收回投资款增加以及支付工程款减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为132.3%,原因:本期银行借款增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为89.39%,原因:本期收回投资款以及银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，经营性现金流和利润相匹配，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达520.24%）

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