来源:证星公司调研
2024-07-26 16:28:50
证券之星消息,2024年7月26日经纬恒润(688326)发布公告称Brilliance Capital、弘康人寿、华夏基金、建信基金、健顺投资、君成基金、民生证券、暖逸欣、融通基金、天弘基金、浙商证券、北京紫薇私募、中电科投资、中国人寿资管、中航证券、中金公司、财通证券、东方证券、国寿资产、国新证券、国信证券、禾永投资、合煦智远基金于2024年7月23日调研我司。
具体内容如下:
问:公司2023年研发投入较多,研发投入的成果转化情况如何?
答:公司主要研发投入方向包括高阶智驾,域控制器,其他新产品如R-HUD,自研软件,高级别智能驾驶整体解决方案等。
公司的研发投入已有一定成果体现(1)汽车电子产品业务方面,公司的车身域控、智驾域控、底盘域控产品均有客户项目量产并形成收入;新产品R-HUD于去年下半年开始量产配套某客户车型;此外,公司城市NO方案预计明年量产落地。(2)研发服务与解决方案业务方面,公司自研软件产品不断丰富,已形成主要软件系列产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink,且客户群体与应用不断扩大;(3)高级别智能驾驶整体解决方案业务方面,2023年公司推出第三代HV产品,同时,公司继续保持云控产品的特色和优势,将上一代的智能车队管理系统(FMS)功能进一步扩充,成为新一代平台级产品“运营管理系统(OMS)”。问:公司收入是否存在季节性波动规律?
答:公司下半年收入一般会显著高于上半年,主要原因如下(1)电子产品业务方面,公司电子产品业务受到整车市场销量、客户车型项目定点及量产上市时间等因素的影响较大,汽车行业下半年属于销售旺季,市场需求相较于上半年往往有较大增幅,同时一些新车型也在下半年开始上市,市场季节性波动性明显。
(2)研发服务及解决方案业务方面,公司收入确认一般按照项目制,即在合同约定内容全部完成并满足客户需求,经客户组织验收并取得客户验收文件后确认收入。公司客户主要为国有大型企事业单位和主流整车厂,该类客户一般于下半年特别是四季度进行集中结项验收,公司相应确认收入。问:公司在车身域控方面的竞争优势是什么?
答:(1)多产品经验积累。车身域是公司传统优势汽车电子领域,分布式架构下公司开发和量产几乎所有的车身模块,包括车身控制器、无钥匙进入控制器、天窗控制器、门模块、座椅模块、氛围灯、电动尾门、蓝牙钥匙等,综合能力较强,在量产经验、机电算法等方面优势明显;并且,公司的车身域控制器产品已量产配套某客户,技术较为成熟。
(2)多域融合。车身域控未来可能会与网关、底盘等产品融合,各类产品线公司都有研发积累和部署,且公司研发团队成员质量较高,相对更有优势。(3)客户积累。公司在车身方向合作的客户较多,客户积累丰富。(4)相对国际Tier1,公司更了解中国的法规,且可以提供更加定制化的服务,同时依赖地理位置优势能够提供现场服务。国产品牌的认可度正逐步获得提升,公司未来的发展空间更加广阔。经纬恒润(688326)主营业务:电子产品、研发服务及解决方案业务和高级别智能驾驶整体解决方案服务等。
经纬恒润2024年一季报显示,公司主营收入8.89亿元,同比上升20.35%;归母净利润-1.92亿元,同比下降119.08%;扣非净利润-2.2亿元,同比下降137.45%;负债率48.99%,投资收益-292.9万元,财务费用-1488.15万元,毛利率24.68%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级8家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为67.93。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出263.73万,融资余额减少;融券净流出1736.02万,融券余额减少。
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