盟固利（301487）2024年一季报简析：净利润减78.88%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期盟固利（301487）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中盟固利净利润减78.88%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入3.5亿元，同比下降42.77%，归母净利润296.53万元，同比下降78.88%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.5亿元，同比下降42.77%，第一季度归母净利润296.53万元，同比下降78.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.56%，同比增167.71%，净利率0.32%，同比减85.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计2667.77万元，三费占营收比7.63%，同比增60.59%，每股净资产4.29元，同比增1.66%，每股经营性现金流-0.05元，同比减128.34%，每股收益0.01元，同比减81.43%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。公司报告期内合同负债规模环比增幅达139.29%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中营收和利润同比双双下降，分别下降43%与46%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.13%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.65%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1824.11%）

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