怡和嘉业：4月25日召开业绩说明会，上海五地私募基金管理有限公司、长城基金管理有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2024年4月25日怡和嘉业（301367）发布公告称公司于2024年4月25日召开业绩说明会，上海五地私募基金管理有限公司、长城基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、华泰证券股份有限公司、阳光资产管理股份有限公司、宝盈基金管理有限公司、中意资产管理有限责任公司、金信基金管理有限公司、民生加银基金管理有限公司、深圳固禾私募证券基金管理有限公司、上海常春藤资产管理有限公司、中信建投证券、恒生前海基金、中国国际金融股份有限公司、路博迈基金管理(中国)有限公司、上海聚鸣投资管理有限公司、上海和谐汇一资产管理有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、广东谢诺辰阳私募证券投资管理有限公司、青岛幂加和私募基金管理有限责任公司、前海开源基金、麦星投资、中信证券股份有限公司、盘京资产、超弦基金、海通基金、鼎锋弘人、中邮证券、长江医药、惠理基金、东北证券、建信基金、森锦投资、华夏未来资本管理有限公司、中信医药、华安证券、长江证券、开源证券、浙商证券、中金医药、红象投资、银华基金、国联证券、国信证券、西藏源乘投资管理有限公司、金元顺安、中银基金、创金合信、理成资产、奥博资本、东方证券股份有限公司、鑫元基金管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、九泰基金管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)、华能贵诚信托有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、中银国际证券资产管理部、浙商基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、招银理财有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、江苏瑞华投资控股集团有限公司、泓德基金、诺德基金管理有限公司、华创医药、浙商消费、西南证券、泰信基金、宁银理财、申万宏源、华夏基金、国君医药、辰德资本、华创资管、高毅资产管理合伙企业、华泰医药、华美国际、华金医药、Point72 Hong Kong Limited参与。

具体内容如下：

问：2024 年第一季度国际业务环比改善原因及各区域业务拆分

答：境外收入环比增长 44.91%，境外各区域例如美国、欧洲均有不同程度增长，尤其是体现在耗材业务端。虽然环比数据有所改善，但趋势的明确还需要后续几个季度的数据验证。

问：2024 年第一季度国内业务环比下降原因

答：2023 年第四季度国内业务受到电商节日等因素影响基数较大，2024 年第一季度国内业务基本在公司预期范围内，属于行业正常波动。

问：2024 年第一季度净利润环比改善明显原因

答：一方面是毛利率较高业务占比有所提升进而增强公司盈利能力，一方面是公司费用在第一季度占比相对较小所致。

问：毛利率持续升原因

答：一方面是由毛利率相对较高产品占比增多的产品结构变化导致（耗材占比提升），另一方面是由于公司不断改善区域收入结构，国内收入占比不断提升。

问：耗材业绩表现亮眼的原因

答：美国市场2023 年已组建耗材团队，同时公司每个月会在睡眠监测机构免费发放一定数量的面罩，旨在提升品牌影响力和认知度。

欧洲市场2023 年公司成立了法国数据型子公司，服务范围覆盖欧洲，有效解决了当地医保报销问题，基础设施完善后使得更多代理商与公司合作共同开拓欧洲市场。

国内市场受益于社会对慢病认知度逐步提高，国内市场渗透率相应提升，随着呼吸机设备数量不断增多，公司对国内耗材市场持积极乐观态度。

问：公司现金充足，在分红与外延方面有哪些计划？

答：公司 2023 年度利润分配及资本公积金转增股本预案公司拟以公司现有总股本 6,400 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 10 元（含税），不送红股，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股。共计分配现金股利 6,400 万元（含税），共计转增 2,560 万股，转增后公司总股本将达到 8,960 万股。

公司已投资上游供应商深圳市德达兴驱动科技有限公司。该公司在微特电机领域有很深的技术积累，为公司主营产品核心部件的供应商。未来，公司会根据实际情况考虑上下游的外延机会。

问：公司产能利用率情况，是否考虑海外建厂？

答：目前公司有两个生产工厂，分别在东莞和天津武清。公司根据市场需求及订单数量安排生产，可动态调整公司的产能，产能能满足目前发展所需。

公司也在积极调研与探讨海外建厂事项，公司成立的香港子公司将作为后续海外布局的一个关键发力点。

问：患者每年更换面罩的频率？

答：境内外区域更换频率有所不同，在美国医保市场，患者大概每 3 个月进行一次面罩医保报销；在国内市场，不涉及医保报销，患者根据个人消费习惯，大约 5-6 个月更换一次。

怡和嘉业（301367）主营业务：呼吸健康领域医疗设备与耗材产品的销售。

怡和嘉业2024年一季报显示，公司主营收入1.92亿元，同比下降60.02%；归母净利润4991.38万元，同比下降67.89%；扣非净利润4203.57万元，同比下降71.54%；负债率4.85%，投资收益627.65万元，财务费用-159.73万元，毛利率51.75%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为131.88。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5.51万，融资余额减少；融券净流出144.64万，融券余额减少。

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