新雷能：4月21日接受机构调研，民生证券、博时基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年4月23日新雷能（300593）发布公告称公司于2024年4月21日接受机构调研，民生证券尹会伟 孔厚融 陆雅涵、博时基金谢泽林、创金合信李晗、浙江旌安李泽恺、青骊资产郭唯嘉、鹏华基金杨飞 曾稳钢、工银瑞信张新磊、国泰君安俞春梅、深圳山石吕海龙、东亚联丰李巍、中航信托张清清、银华基金杜宇 刘宇尘、北京盛曦许杰、浙江景和俞谷声、天治基金顾申尧、海创(上海)私募樊生龙、上海中域袁鹏涛、人民健康保险利铮、乾锦豪(深圳)曹棋、阳光资产方圆、北京泾谷蒋海、昊泽致远于航、中信资产杨晓宇、兴业证券石康 徐东晓、华夏基金万方方 郑晓辉、三耕资产史良 杜成就、华泰证券刘新宇、太平洋资产张玮、文博启胜薛娜 白天、东兴基金周昊、红杉资本闫慧辰、杭州博衍徐腾达、上海盘京王莉、天风证券张欣、上海骐邦高自扬、鸿运私募张弼臣、海创基金施沙宁、青岛朋元郭可、上海嘉世李其东、青岛普华雷云蕾、国联安基金芮鹏亮、金股证券曹志平、安信基金王渊锋、诚通基金李茜茜、北京禹田王雨天 刘元根、嘉合基金王欣艳、誉辉资本郝彪、平安银行刘颖飞、华宝基金吴心怡、华鑫基金李子扬、华润元大基金哈含章、银河基金金寿鹏、上海呈瑞刘青林、华安证券李元晨、东方马拉松卜乐、中国国际刘婧、上海保银李璇、上海朴信朱冰兵、人寿保险刘俊参与。

具体内容如下：

问：公司集成电路及集成电路微模组产品在整体业务下滑的情况下实现了逆势增长，请介绍一下情况。

答：公司自 2015 年开始布局集成电路及集成电路微模组产品，该部分产品主要为了满足自主可控的要求。公司的集成电路产品主要包括特种电源管理芯片、电机驱动芯片和集成电路微模组，公司的部分集成电路在满足自身电源应用的同时也向客户进行了市场推广，得到了客户的认可，2023年公司集成电路业务实现收入 7,100万元。公司集成电路产品，应用于高可靠领域，主要还是为了满足国产化的需求。

问：公司未来集成电路业务展望。

答：一季度收入并不理想，主要是受整体行业波动等因素影响。从公司目前集成电路产品的系列扩展和客户意向角度来看，公司对集成电路业务展望预期还是乐观的。

问：2023 年公司高可靠领域毛利率下降 5%，主要原因。

答：公司高可靠领域产品毛利率下降，主要有以下几个原因①公司部分型号产品存在降价的情况；②产品结构有所变化，毛利较低的产品占比有所上升；③公司 23 年收入规模下降，制造费用占比上升，规模效益下降。

问：公司 2024 年一季度合同负债 2,700 万，增幅较大，请原因?

答：公司合同负债增加，主要是因为航空、航天、船舶、铁路等高可靠领域订单恢复。

问：公司集成电路板块及电机驱动的毛利率水平？

答：公司集成电路板块的毛利率水平在 70%左右。公司电机驱动产品的毛利率水平与电源产品相近。

问：公司 2023 年研发人员增长了 200 多人，同时成都新建子公司，请研发人员新增方向及成都与本部研发的分配情况。

答：公司 2023 年新增 200 多研发人员，主要是现有产品国产化研制、集成电路方向和电机驱动方向等；公司新建的成都子公司目前主要是原成都分公司的团队部分人员转到子公司，集成电路规划逐步作为子公司运行。成都主要负责集成电路产品设计，公司本部主要负责 SiP工艺应用和封测方向。

问：公司商用低轨卫星的客户主要是哪个方向。

答：商用低轨卫星是公司正在布局的一个方向，主要是为公司现有客户提供商用低轨电源方面的研发。

问：公司子公司永力科技业绩下降的原因及未来预期。

答：永力科技业绩下降主要有以下几个方面的原因，一是永力科技业务更加聚焦于电源方向，部分非电源业务收入规模下降多一些；二是受降价因素的影响；三是研发投入增加。

目前来看，虽然永力科技 2023 年业绩下滑，但是通过积极加强研发，扩展市场，降低客户和项目集中度的依赖，未来发展更健康稳健，永力科技未来的发展预期还是较乐观的。

问：公司产品的平均价格水平情况。

答：公司产品的平均价格是上升的，因为从产品结构来看，公司单价较高的产品占比越来越多。以前公司模块类产品占比较高，近几年公司定制类产品、大功率及系统类等单价高的产品占比逐渐提升，所以产品单价有所上升

问：2023 年深圳雷能业绩下滑较多，请深圳雷能业绩触底了嘛？

答：目前来看，深圳雷能海外业务受国际经济环境的影响存在不确定性，但国内的业务整体上是较稳定的；同时，深圳雷能服务器电源本年度预期较乐观，商用低轨卫星与新能源方向也已经开始布局。

问：国内优于海外业务，请是什么原因？

答：就通信领域而言，公司海外客户集中度较高，受大客户影响较大，2023年受国际经济情况的影响，公司海外收入下降较多；公司通信领域业绩下降主要受行业波动的影响，并非是公司在客户端份额下降。目前公司在积极的扩展不同的海外客户，降低客户的集中度的影响，同时积极布局新领域。

问：公司从订单到收入确认的周期是多久？

答：从行业角度来看，通信版块产品的确认周期会短一些。

从产品角度来看，模块类产品由于验收要求较简单，因此周期相对较短；定制类、大功率及系统类产品因为验收要求较复杂所以周期比较长。同时，现在产品确认周期受行业及客户方面因素的影响也会较以前时间长一些。

问：请公司服务器电源市场订单订单情况如何？营收如何呢？

答：2023年公司服务器板块营收并没有达到预计水平，规模比较小因此并没有单独披露，今年公司对服务器市场持有较乐观的预期。

问：公司 2024年一季度的订单和出货情况与以前相比的变化情况。

答：公司 2024 年一季度订单和出货规模均有所提升，一季度的订单与 2023年第三季度相比，提升幅度大约有 20%-30%。

问：航空、航天、船舶等高可靠领域，哪个板块会更早恢复？

答：从订单角度来看，航空、车载领域订单会早一些恢复。

问：公司是否存在已经交付但未确认的情况。

答：这种情况是一直存在的，同时今年延迟验收情况更加明显，导致确认收入较低，对公司业绩造成了一定影响。

问：公司对全年的展望。

答：公司一季度业绩不理想，但订单情况及出货情况较去年最差季度相比已经有所改善。真正的改善还需要看下半年情况，但从出货和订单情况来看，公司保持一个比较乐观的预期。

新雷能（300593）主营业务：电力电子元器件制造业。

新雷能2024年一季报显示，公司主营收入2.0亿元，同比下降59.84%；归母净利润-3856.52万元，同比下降133.89%；扣非净利润-4303.18万元，同比下降138.59%；负债率30.1%，投资收益170.38万元，财务费用143.71万元，毛利率39.18%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为9.28。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2932.82万，融资余额减少；融券净流出981.36万，融券余额减少。

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