美腾科技（688420）2023年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期美腾科技（688420）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中美腾科技增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入5.7亿元，同比上升16.49%，归母净利润7423.52万元，同比下降40.39%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.28亿元，同比上升29.85%，第四季度归母净利润4098.87万元，同比下降1.75%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.58亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率44.86%，同比减16.24%，净利率13.02%，同比减48.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比19.22%，同比增1.02%，每股净资产16.84元，同比增3.11%，每股经营性现金流-0.91元，同比减272.78%，每股收益0.84元，同比减55.32%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为54.41%,原因:销售收入增加。
2. 应收款项融资变动幅度为172.4%,原因:库存信用等级较高的银行承兑增加。
3. 预付款项变动幅度为-47.08%,原因:供应商付款条件优化及预付清理效率提升。
4. 持有待售资产的变动原因:本年拟转让非上市权益工具投资。
5. 其他流动资产变动幅度为-32.24%,原因:预缴增值税减少。
6. 长期股权投资变动幅度为7949.1%,原因:新增联营公司投资。
7. 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:本年拟转让非上市权益工具投资。
8. 固定资产变动幅度为262.85%,原因:机器设备及运输设备资产新增。
9. 在建工程变动幅度为4029.95%,原因:新厂房建设投入增加。
10. 使用权资产变动幅度为157.0%,原因:厂房租赁续签。
11. 长期待摊费用变动幅度为-43.47%,原因:装修费摊销。
12. 其他非流动资产的变动原因:新增预付软件、设备款。
13. 其他应付款变动幅度为60.65%,原因:员工报销款等增加。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为104.65%,原因:租赁负债快到期。
15. 其他流动负债变动幅度为-35.33%,原因:已背书未到期的信用等级较低的应收票据减少。
16. 租赁负债变动幅度为637.09%,原因:办公区租赁续期。
17. 营业成本变动幅度为38.3%,原因:公司业务量增长。
18. 销售费用变动幅度为31.31%,原因:公司加强国内外市场推广，销售费用同比增加。
19. 财务费用变动幅度为-771.26%,原因:公司加强现金管理，利息收入增长较多。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-272.78%,原因:公司现金回款减少，同时因业务增加导致购买商品、接受劳务支付的现金增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.18%,原因:募投项目智能装备生产及测试基地建设项目等在建工程投入增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.54%,原因:报告期内支付股利分配款项及支付上市发行费用。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达542.85%）

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