泰嘉股份：4月3日接受机构调研，申万宏源、中信建投等多家机构参与

证券之星消息，2024年4月8日泰嘉股份（002843）发布公告称公司于2024年4月3日接受机构调研，申万宏源、中信建投、淡水泉(北京)投资管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、融通基金管理有限公司、九泰基金管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、广发证券股份有限公司、中信保诚基金管理有限公司、鹏扬基金管理有限公司、兴银基金、摩根基金、上海沣谊投资管理有限公司、首创证券、博道基金管理有限公司、中国人民健康保险股份有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、中邮人寿、中邮创业基金管理股份有限公司、中信保诚资产管理有限责任公司、兴合基金管理有限公司、东吴基金管理有限公司、申万菱信基金、煜德投资、太平资产管理有限公司、平安基金管理有限公司、野村资管、大家资产管理有限责任公司、农银汇理基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、上海喜世润投资管理有限公司、上海途灵资产管理有限公司、光大保德信基金、鑫元基金、中国太平洋保险(集团)股份有限公司、摩根基金管理(中国)有限公司、宏利基金管理有限公司、长城财富保险资产管理股份有限公司、景顺长城基金、路博迈、国盛证券、中信保诚基金、财通证券、博时基金管理有限公司参与。

具体内容如下：

问：公司锯切业务产品的市场特点与主要分布情况？

答：双金属带锯条属于金属切割加工企业的易耗品，应用行业、领域广泛，需求不易受某一行业波动的影响，与制造业 PMI 指数有一定关联性，市场需求稳定；终端用户多，单个客户采购频次高，但单次采购量不大，因此销售主要采用扁平的经销模式。

市场分布情况，一般是工业发达的地区需求量大，全球带锯条市场主要包括欧洲地区、北美洲及中国等。国内市场主要在华东、华南、华北环渤海、西北与西南（航天、军工企业用户相对集中）。

问：从 2023 年度数据来看，公司 2023 年度综合毛利率同比下降较多，原因是什么？

答：公司 2022年 9月底完成对铂泰电子的并购重组，并表电源业务，相较于公司锯切业务 40%+的毛利率，电源业务毛利率相对较低。公司 2023年度报表合并了电源业务，拉低了公司综合毛利率。分拆来看，报告期内，锯切业务毛利率增长 1.84个百分点至 43.46%，公司锯切业务毛利率仍保持较高水平。

问：公司服务器电源模块产品处在什么阶段？

答：公司大功率电源业务中含有一部分服务器电源模块产品，系2023 年下半年新拓展业务，基本已经完成产线建设，处在产品导入，产能爬坡过程中。

问：公司锯条业务持续保持稳健增长，盈利能力较强。那么公司电源业务经营业绩今年会得到改善吗？

答：2023 年度，公司锯切业务实现营业收入 67,036.24 万元，同比增长 7.47%，实现归属于上市公司股东净利润 15,580.40万元，同比增长 16.56%。在行业需求下滑的情况下，取得了高质量的增长。而公司电源业务实现营业收入 117,428.27万元，同比下降 14.50%，主要是受消费电子行业持续低迷，而大功率电源处投资建设、产能爬坡期，产能利用率偏低影响。随着消费电子电源业务的恢复和大功率电源业务产能的释放，今年电源业务经营业绩将得到有效改善 （1）消费电子电源业务立足大客户战略，2023年下半年，随着大客户相继推出新品，业务逐渐恢复。此外，加大了包括 ODM 项目的研发投入，并积极拓展 ODM 新客户，目前已成功开发一家新客户，完成验厂工作，后续将开展新产品试制，有望带来新的业务增量并改善盈利。

（2）大功率电源业务产线处产能爬坡期，产能利用率正逐步提升。目前公司在手订单有保障，随着公司大功率电源等产线产能有序释放，以及在手订单陆续交付，公司大功率电源板块业绩状况将持续改善。

问：2024 年锯切、电源两大主营业务的主要经营计划与措施？

答：锯切业务（1）依托自身研发平台，持续投入研发，创新产品、优化工艺，持续推出新品，推进国内锯条高端市场的国产化替代；（2）加强对美特森融合、赋能，发挥协同优势和美特森产品差异化优势，助力其销售保持高增长；（3）持续优化产品结构，增加中高端产品的销售占比，保障高质量发展；（4）加大海外资源的投放，加强海外渠道建设，扩展海外市场份额；（5）向锯切业务上游拓展，投资建设合金材料生产线，满足公司高性能高质量的原材料需求，通过拓展产业链上游，完善公司锯切板块产业布局，进一步提升公司锯切业务的竞争力和盈利能力。

电源业务（1）立足大客户战略，优化电源业务板块组织架构，节省管理成本，利用好现有雅达变压器，电感，线材等能力，优化供应链，在确保供应稳定的同时，持续引进新供应商，推动供应链降本；（2）消费电子电源业务紧跟大客户推出新品，同时加大包括ODM项目的研发投入，继续巩固和提升现有大客户的市场份额，并积极拓展 ODM新客户，改善消费电子客户结构和产品品类，改善盈利能力；（3）大功率电源业务，尽快提升效率，满足客户需求。

泰嘉股份（002843）主营业务：锯切材料、锯切产品、锯切工艺和锯切装备等领域的研究开发、制造与销售,锯切技术服务及锯切整体解决方案的提供。电源产品的研发、生产和销售。

泰嘉股份2023年年报显示，公司主营收入18.45亿元，同比上升88.66%；归母净利润1.33亿元，同比上升1.97%；扣非净利润1.12亿元，同比上升2.69%；其中2023年第四季度，公司单季度主营收入4.35亿元，同比下降16.25%；单季度归母净利润3043.53万元，同比下降11.63%；单季度扣非净利润3143.38万元，同比下降6.88%；负债率44.2%，投资收益-359.09万元，财务费用758.58万元，毛利率18.77%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为26.7。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入19.95万，融资余额增加；融券净流出2128.75万，融券余额减少。

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