鼎阳科技：3月22日接受机构调研，华安证券股份有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2024年3月25日鼎阳科技（688112）发布公告称公司于2024年3月22日接受机构调研，华安证券股份有限公司、深圳市凯丰投资管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、中融国际信托有限公司、中信产业投资基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、上海世诚投资管理有限公司、兴业基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、信银理财有限责任公司、东方证券股份有限公司、深圳华安合鑫私募证券基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、工银瑞信基金管理有限公司、光大保德信基金管理有限公司、农银汇理基金管理有限公司、富安达基金管理有限公司、平安资产管理有限责任公司、南华基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、中银国际基金管理有限公司、中信保诚人寿保险有限公司、上海途灵资产管理有限公司、宏利基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、新疆前海联合基金管理有限公司、平安证券股份有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、国盛证券有限责任公司、交银施罗德基金管理有限公司、恒生前海基金管理有限公司、深圳市兴亿投资管理有限公司、华美国际投资集团有限公司、深圳进门财经科技股份有限公司、金元顺安基金管理有限公司参与。

具体内容如下：

问：公司产品的迭代升级是否受限于ADC芯片？公司如何看待自研ADC芯片？

答：公司主要产品包括数字示波器、频谱分析仪、信号发生器、矢量网络分析仪等行业四大主力产品，以及可编程直流电源、数字万用表和电子负载。公司产品向上迭代的研发重点在于硬件电路设计和软件的开发，DC芯片为产品的部分原材料，考虑到其进口指标逐步放宽，国产芯片厂家技术研发顺畅，DC芯片目前不会成为公司产品迭代升级的阻碍。

此外，针对专用的数字示波器前端放大器芯片，公司在2022年底发布了自研数字示波器前端放大器专用芯片SF001，其具有8GHz的高带宽、1.9nV/√Hz的低噪声密度，能够帮助数字示波器观察速度更快、幅度更小的信号，为公司后续更高带宽数字示波器的研发奠定了坚实的基础。

针对DC芯片，是否自研需要结合大环境的变化情况以及公司的实际情况综合考虑，要具体比较自研芯片在技术指标和成本上是否具有全面优势，性能表现上是否成熟稳定，投入产出上是否利于公司整体发展，要根据实际情况以及当前的技术发展情况做整体决定。作为通用电子测试测量设备公司，公司主要将核心资源集中于产品开发和技术创新、销售渠道建设和品牌推广，在持续不断推出新产品的同时，保证产品竞争力以及性能的长期稳定性才是公司发展的重心。

问：公司下游各行业营业收入占总营业收入的比例分别是多少？

答：公司产品广泛应用于通讯、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、教育科研等领域，下游行业分布广泛，难以采集到各行业的营业收入比例数据。根据Technavio数据，2022年通用电子测试测量行业市场规模为63.11亿美元，按照下游最终用户划分，通信行业比例为28.14%，工业行业比例为26.87%，电子和半导体行业比例为13.38%。Technavio预计2027年通讯行业市场份额将增长至29.22%，为最大的下游细分市场，2027年电子和半导体行业市场份额将持续提升至14.29%，成为2022年至2027年表现最佳的下游细分市场。

问：公司直销团队建设进展如何？

答：2020年/2021年/2022年公司直销营业收入同比增速分别为24.92%/50.05%/58.71%，公司直销营业收入加速增长。

随着公司产品高端化的进程不断加快，适合直销产品越来越丰富，体量更大的客户对公司产品和服务支持等方面的要求更高，同时，公司产品线全面，直销模式有利于推动为客户提供更符合其需求的配套解决方案。公司持续优化直销队伍，加强各行业典型大客户的销售推进工作。2023年上半年，公司直销营业收入同比增长98.08%，远高于公司整体营业收入的增长速度，直销营业收入的提升拉动了公司业绩的增长，未来公司将继续深入推动直销业务的发展。

问：公司的生产线主要负责哪些生产环节？

答：公司的生产线主要负责产品组装、软件烧录、功能检测和质量检验等环节。针对公司产品多品种、小批量的特点，公司将产品的贴片环节交给外协厂商，外协厂在产品品质把控方面更专业，产能协调更灵活，并拥有可靠的交付能力，与外协厂合作有利于提高公司的生产效率和产品质量。随着公司高端产品越来越多，为满足高端产品对生产的要求，公司实施全部的生产流程，以更好地控制产品质量。

鼎阳科技（688112）主营业务：通用电子测试测量仪器的研发、生产及销售。

鼎阳科技2023年三季报显示，公司主营收入3.49亿元，同比上升30.76%；归母净利润1.19亿元，同比上升18.4%；扣非净利润1.19亿元，同比上升29.63%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.15亿元，同比上升10.91%；单季度归母净利润3561.43万元，同比下降19.06%；单季度扣非净利润3300.08万元，同比下降17.68%；负债率5.23%，投资收益94.41万元，财务费用-3200.26万元，毛利率61.62%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级4家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为44.29。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出352.83万，融资余额减少；融券净流出12.53万，融券余额减少。

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