恒帅股份：3月7日接受机构调研，长城证券、华福证券等多家机构参与

来源：证星公司调研

2024-03-07 17:54:13

证券之星消息，2024年3月7日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2024年3月7日接受机构调研，长城证券陈逸同、华福证券葛立凯、嘉实基金梁铭超、国金证券陈传红、国联基金孙志东、玖歌投资宋辉张俨、东北证券何晓航、睿郡资产李卜诺、倍努力投资林君杰、兴合基金赵刚、海通证券房乔华、甬兴证券王琎狄德华参与。

具体内容如下：

问：一：请主动感知清洗系统的业务进展情况？

答：由于该产品对比传统清洗系统而言，整体功能和产品价值差异较大，整体处于市场渗透前期，部分客户会进入小批量定点环节。部分厂家针对 DS 系统传感器的现实清洗需求，可能会对部分清洗点位设置手动清洗的配置，短期内对硬件也会形成一定的增量需求。

问：二：请公司清洗产品的发展前景？

答：公司的驾驶视觉清洗系统业务单元主要包括汽车清洗泵、清洗系统产品、智能汽车高级驾驶辅助系统(DS)传感器的主动感知清洗系统等产品。传统清洗产品属于公司深耕多年的产品品种，公司在业内积累了良好的口碑，同时在产品技术上也有深厚的储备。公司通过良好的服务、海外生产基地布局不断提高客户配套比例，持续开发新能源汽车客户等方式，拓展传统清洗系统业务的市场份额。同时公司针对传统清洗系统被迭代风险，公司前瞻性的布局了针对 DS 系统传感器的主动感知清洗系统。该产品的智能化程度和产品复杂度均有大幅提升，具备较好的发展前景，但目前属于导入前期，现有量产车型中尚未大批量应用。

问：三：请公司磁性材料进展情况？

答：磁性材料是决定电机性能的核心材料之一，为配套谐波磁场电机技术特殊的设计要求，公司已投入多方技术力量定制化开发了配套的磁性材料，相关材料的研发也持续进行中，总体进展都较为顺利，公司开发的滚筒电机整体配套量会有所增长。

问：四：请谐波磁场电机应用趋势？

答：公司持续投入谐波磁场电机相关方面的研发工作，未来会往其他应用端推广，尝试将该电机技术应用到更多其他应用场景中，丰富公司产品品类，提升公司整体盈利能力。

问：五：请公司内外销业务占比情况？

答：公司内外销业务发展较为均衡，公司在产品和市场上的两线布局，形成了产品应用领域多元化，国内外市场协同发展的格局，使得公司具备了较强的可持续经营能力和抗风险能力。

问：六：请公司电机总成产品的拓展情况？

答：依托电机作为基石产品形成的良好口碑，电动模块业务旨在提升各电机的整体附加值，提升整体单车价值量，在各细分应用场景中由单一电机配套向总成化、系统化产品配套发展,形成更具深度的壁垒优势。公司已在隐形门把手和充电小门领域实现“电机+执行器”的产品拓展，未来有望向集成度更高的系统产品发展，并且在更多的应用场景上发掘“1+N”的产品开拓机会。

问：七：请隐形门把手电机产品进展情况？

答：隐形电动门把手可以在一定程度上降低风阻，并具有科技感和美感。从门把手弹开的方式可以大致分为单边弹开(旋转式)和双边弹开(平推式)两种。两种方式在执行机构上存在一定的差异，成本上单边弹开的成本相对低一些。目前，较多新推出的车型中会标配该产品品类，市场渗透率在不断提升的过程中，公司当前也在不断开拓相关领域的新客户。

问：八：请谈下毛利率的趋势情况？

答：综合毛利率受市场情况、业务结构、汇率情况、主要原材料价格等较多因素影响。目前上述因素相对稳定，暂无大幅波动情况，因而短期内对毛利率的影响相对较小。从长期的角度看，成本竞争是汽车行业的核心关注点之一，整个产业链存在较大的成本改善压力。公司将持续提升与巩固成本优势及核心竞争力，使公司毛利率保持稳定及较好水平。

恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

恒帅股份2023年三季报显示，公司主营收入6.62亿元，同比上升26.34%；归母净利润1.5亿元，同比上升39.33%；扣非净利润1.41亿元，同比上升48.48%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入2.64亿元，同比上升30.72%；单季度归母净利润5867.43万元，同比上升43.07%；单季度扣非净利润5679.02万元，同比上升48.09%；负债率20.7%，投资收益737.82万元，财务费用-740.22万元，毛利率36.08%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构目标均价为112.03。

以下是详细的盈利预测信息：