裕太微：2月23日接受机构调研，华安证券股份有限公司、大成基金管理有限公司参与

证券之星消息，2024年2月26日裕太微（688515）发布公告称公司于2024年2月23日接受机构调研，华安证券股份有限公司李元晨、大成基金管理有限公司杜聪参与。

具体内容如下：

问：运营商集采设备更新对公司营收有多大贡献？

答：公司 2022 年和 2023 年千兆 PHY 的营收占比都相对较大，过去运营商集采设备主要使用的是百兆和千兆的 PHY 芯片。我们的 PHY 芯片正在逐步渗透以往海外友商的市场份额。目前运营商集采设备升级，从千兆PHY 升级为 2.5G PHY，后续用量也将逐步增大，2.5G PHY 随着标准的定义完成，后续也将逐步替代百兆 PHY 和千兆 PHY 的部分电信市场。2023 年公司 2.5G PHY 的营收预计过千万级，预计 2024 年也将有更多的增长空间。

问：PHY 的市场规模情况

答：根据中国汽车技术研究中心有限公司的预测数据，2022 年-2025 年，全球以太网物理层芯片市场规模预计保持 25%以上的年复合增长率，2025年全球以太网物理层芯片市场规模有望突破 300 亿元。随着 5G 和 I 技术的普及，这一数据在后续还会有大量的上调空间。其中车载领域用量将随着智能化网联化程度的加深与加快，有更多的以太网 PHY 应用。根据Mouser 数据统计，2025 年，国内的车用 PHY 芯片市场规模有望达到 156亿元，相较于 2020 年的 12 亿元体量，对应 66%的 CGR，市场空间充沛，潜力较大。而随着 2023 年开始，许多车厂鉴于整车智能化要求和成本要求，加速推进新车型整体架构从分布式走向域架构，预计车载 PHY使用量还将有更大突破。

问：关于车载芯片在主干网络的发展

答：未来车的主干网络传输速率会从百兆发展到千兆（目前车的主干网络发展已经开始逐步需要千兆的以太网芯片），甚至更高速，所以我司目前正在研发更高速的车载芯片。

问：目前公司车载千兆的客户情况

答：目前公司已有的车载百兆客户在很多新车型上都在导入我司车载千兆的产品，新客户也正在积极导入和拓展中。

裕太微（688515）主营业务：高速有线通信芯片的研发、设计和销售。

裕太微2023年三季报显示，公司主营收入1.65亿元，同比下降44.96%；归母净利润-1.4亿元，同比下降1935.41%；扣非净利润-1.74亿元，同比下降9650.23%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5634.68万元，同比下降47.66%；单季度归母净利润-5705.64万元，同比下降640.62%；单季度扣非净利润-7444.92万元，同比下降550.71%；负债率7.17%，投资收益1217.91万元，财务费用-483.05万元，毛利率42.68%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2688.9万，融资余额减少；融券净流出1253.03万，融券余额减少。

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