三美股份：1月15日接受机构调研，申万宏源证券、华夏基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月19日三美股份（603379）发布公告称公司于2024年1月15日接受机构调研，申万宏源证券于炳麟、华夏基金韩霄 张木、银河证券任文坡 孙思源、华商基金黄露禾、鹏华基金王曦炜、海南鑫焱陈洪、清和泉资管齐翔、秦希峰,李国栋,唐忠民,周映波,杨建浦,黄丹骏,陈大源,宣向东、中金证券裘孝锋 李熹凌参与。

具体内容如下：

问：三代制冷剂配额实施后，公司的定价策略、报价情况？

答：随行就市。

Q二代制冷剂产品的配额和价格情况？

2024年度，公司HCFC-142b的生产配额为1,706吨，HCFC-22的生产配额为9,547吨，二代制冷剂的价格相对稳定。

Q23年四季度，国内外经销商、下游生产厂家的库存情况？

22年四季度，基于配额的争夺、产品处于低价等特殊原因，生产厂家、流通、终端环节，都有超出常规的囤库存；23年来说，配额基线期已结束，生产厂家会基于保障正常的生产、发货而备安全库存，流通和终端环节也更多属于是正常的备货、补库行为。但由于24年生产量受配额限制，不排除部分拿到配额量较少的生产企业在年底会多囤一些库存。

Q近期公司的开工率情况？

按照惯例，公司会在农历年底合理、有序地安排各产线的检修工作，以保障来年的正常连续化生产。

QR32、R134、R125各个品种的淡旺季是否不同？

三个品种的淡旺季基本一致，在3-6月。

Q公司是否会在定期报告中披露配额使用量的数据？

该数据情况，可参考定期报告及各季度的主要经营数据公告中的产销量数据。

Q四代制冷剂的市场情况？

目前，四代制冷剂的应用专利尚在保护期内，行业产能较小、产品价格高，还未大规模推广使用。

Q执行配额后，行业内将如何处置闲置产能？

生产厂家将视情况对有关产品的产能做转产处理，未来也存在配额量少的企业进行委外生产、配额转让的可能。随着行情的周期性波动，行业产能逐步向头部企业集中，而一些小、散的产能逐步退出。

Q公司是否考虑收购三代制冷剂配额？

公司不排除在未来有收购三代制冷剂配额的可能，具体要看市场行情、交易价格等各方面是否合适。

Q公司年智能分装 3,500 万瓶罐制冷剂生产线项目情况？

该项目投资背景优化调整厂区布局，提高生产效率和生产水平；项目进度尚处于前期相关审批手续的办理阶段，按照原规划，项目建设期为2年。

Q公司本次购股份的具体情况？

公司将使用自有资金8,000万元~16,000万元，以集中竞价交易方式购公司股份，用于员工持股计划及/或股权激励，期限为董事会审议通过购方案之日起12个月内。公司将在购期限内根据市场情况择机做出购决策并予以实施。

Q公司新项目的投产计划及未来发展规划？

公司的长期发展目标是成为国内外一流的制冷剂、发泡剂、电子级高纯化学品及基础氟化学品制造商，“三美”品牌成为氟化工领域的全球化品牌。重点发展HFCs制冷剂、发泡剂品种、氟聚合物及氟精细化学品，并通过自主创新、合作研发，形成第四代制冷剂、发泡剂产品的生产能力和市场基础，具备部分氟聚合物产品及氟精细化学品的技术和市场竞争力。

根据项目规划，6,000t/a六氟磷酸锂（LiPF6）项目预计将于2024年一季度进入试生产，5,000t/a聚全氟乙丙烯（FEP）及5,000t/a聚偏氟乙烯（PVDF）项目预计将于2024年12月左右进入试生产；盛美锂电年产3,000t/a双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）项目，一期为500t/a，已于2023年11月初开始试生产；浙江森田的2万吨/年高纯电子级氢氟酸项目，下游客户认证要求高、周期长，认证进度不及预期。

随着市场产能的释放，产品价格下跌，投资者对上述项目投产后的盈利情况存在担忧；但公司在布局前就已做好心理准备去承受可能面临的战略性亏损。投资LiPF6、LiFSI、PVDF、FEP等项目，并非为了短期的盈利，而是公司拓增业务领域、探索未来发展道路的长期战略规划，希望能借此进一步完善上游的氟原料、单体制造能力，并打通制冷剂与下游产品的衔接，从而发挥公司的成本控制及规模化生产优势，逐步丰富、优化业务板块布局。

三美股份（603379）主营业务：氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售。

三美股份2023年三季报显示，公司主营收入26.09亿元，同比下降30.76%；归母净利润2.38亿元，同比下降48.45%；扣非净利润1.7亿元，同比下降60.94%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入8.73亿元，同比下降27.23%；单季度归母净利润1.08亿元，同比下降7.97%；单季度扣非净利润4440.03万元，同比下降62.05%；负债率10.94%，投资收益-590.6万元，财务费用-1.84亿元，毛利率12.42%。

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.34亿，融资余额增加；融券净流入628.6万，融券余额增加。

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