苏泊尔：1月11日接受机构调研，瑞银证券、CO PERA等多家机构参与

证券之星消息，2024年1月12日苏 泊 尔（002032）发布公告称公司于2024年1月11日接受机构调研，瑞银证券潘人怡 陈程智、CO PERANathan Ablicki、EAM Investment AdvisorsWujie Shen、Freemont CapitalMervyn Koh、GICChris Li、Lombard OdierYulin Zhu、Nomura Asset ManagementEmily Wu Wilson Wang、PictetAlessandro Migliorini、StenaDee Senaratne、Tiger PacificZhongxiang Zhao、Toyo SecuritiesYoichiro Okuyama、UBS O'ConnorBaoying Zhai、UG InvestmentFelicia Ji John Wang、Union HartNicholas Iman、Veritas Investment PartnersJames Moncrieff、Virtues CapitalMichael Zhang、高盛伊健 唐欢、Aberdeen Asset ManagementAijing Yan、Foresight Fund ManagementDu Liu、Millennium PartnersKrissie Xing、North Rock Capital ManagementJia Liu、Pinpoint Asset ManagementAustin Zhou、AIAMichelle Foong、Point72Daisy Lu Lydia Lyu、Pzena Investment ManagementSara Fung、Ward Ferry ManagementVivienne Mao、ARGA Investment ManagementRajat Suri、Ariel InvestmentsChristine Phillpotts、Bank of KoreaJaehyun Han、Barrow HanleySherry Zhang、China AMCLuyan Zhu、China Resources Capital ManagementDennis Choi参与。

具体内容如下：

问：公司线上渠道各平台发展情况与未来线上营销策略？

答：目前，传统电商平台天猫、京东发展相对稳定并贡献主要销量，未来公司仍将继续投入资源以获得销售和市场份额；新兴渠道拼多多、抖音保持较快增长、贡献增量，未来公司会在新兴平台上持续推动增长，同时也会更加注重新兴平台的盈利能力。

在营销策略方面，目前公司在炊具与小家电业务的线上渠道改革中推行的一盘货模式实现了对线上平台资源的有效调配，并有效地推动了高附加值产品的销量增长，帮助公司实现在渠道与产品结构方面的持续优化，对线上毛利率的提升有较大帮助。未来，公司仍然会将重心聚焦在产品创新与研发制造以及品牌运营等方面，营销方面更多希望通过专业的代理商、代运营商来开展，以形成更高效、可持续的增长模式。

问：公司与地产相关度高的品类发展情况如何？

答：公司厨卫电器业务（主要包括油烟机、燃气灶等产品）与地产相关度相对较高。经过多年发展，公司厨卫电器产品功能特性与品质得到了较大提升。根据奥维云网监测数据显示，公司灶具品类线上市场份额保持行业第一的地位。油烟机、消毒柜及集成灶等均得到良好的市场反映。

问：公司在升工业竞争力方面有哪些举措？

答：公司通过推动降成本项目、改善新品上市与品控流程以及加强供应链管理等多方面举措持续提升公司的工业竞争力。

问：公司未来会持续高比例分红吗？

答：公司基于多年的稳健经营，前期积累了较高的未分配利润，结合公司自身的资金使用安排，为更好地报股东，公司在2021与 2022年度实施了高比例的现金分红，但未来每年分红情况还需视当年资本开支及经营现金流情况决定。

问：公司咖啡机业务未来发展规划？

答：近年来，咖啡机品类市场规模增长迅速。公司在咖啡机品类作为后进入市场者，正在不断学习与进步、积累经验，目前已推出全自动咖啡机、半自动咖啡机、Mini意式咖啡机等产品。未来，公司将持续投入资源，打磨并提升产品品质，以期获得一定的销售和市场份额。

问：近期消费市场需求是否有改善趋势？公司如何在此大环境下持续改善业绩？

答：当前行业消费需求仍较为疲软，公司在2023年前三季度得以实现销售与利润同步增长的原因包括以下几方面首先，公司具备优秀的渠道运作管理能力，线上方面在天猫、京东等传统电商平台持续优化店铺矩阵以保持稳定增长，在拼多多、抖音等新兴渠道获得快速增长以贡献增量；线下方面在 O2O 渠道有较高覆盖及较好的动销，在 B2B 业务也取得了不错的增长。此外，公司还拥有强劲的产品竞争力，通过不断产品创新与优化产品结构，为公司销售带来可持续的增量。同时，基于以上核心竞争力，公司内销毛利率保持稳定，有效提升线上渠道营销效率，保持销售费用率处于合理水平。因此，在当前消费市场整体承压的大环境下，公司业绩获得优于行业的表现。

问：公司去年增加了2023年度日常关联交易预计额度，2024年外销增长态势是否可延续？

答：根据公司2023年日常关联交易实际执行及预计订单情况，公司于2023年两次调增2023年度日常关联交易预计额度。公司未来外销情况还需取决于主要外销客户现有品类全球销售的有机增长，及可能转移新品类代工带来的增长，公司希望外销业务未来能保持相对平稳的增长。

上述增加2023年度日常关联交易预计额度事项以及公司与控股股东2024年度关联交易预计情况的具体内容请参见公司于2023年 12月 22日披露的《关于增加2023年度日常关联交易预计额度及2024年度日常关联交易预计公告》（公告编号2023-089）。

苏 泊 尔（002032）主营业务：明火炊具及厨房用具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四大领域。

苏泊尔2023年三季报显示，公司主营收入153.67亿元，同比上升2.58%；归母净利润13.62亿元，同比上升4.07%；扣非净利润13.34亿元，同比上升5.07%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入53.84亿元，同比上升15.63%；单季度归母净利润4.82亿元，同比上升28.06%；单季度扣非净利润4.77亿元，同比上升32.15%；负债率52.69%，投资收益4077.09万元，财务费用-5678.67万元，毛利率25.41%。

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为58.85。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3143.66万，融资余额减少；融券净流入1612.58万，融券余额增加。

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